17º aniversário do Bitcoin: de transações de pizza a ativos de trilhões de dólares, o que importa em 2026 é o macroeconómico e não o preço

A 3 de janeiro de 2026, o Bitcoin celebra o seu 17.º aniversário. Desde o momento em que Satoshi Nakamoto desenterrou o bloco da génese, este código experimental, que antes circulava apenas nos círculos da criptografia, cresceu até se tornar num gigante com uma capitalização de mercado de cerca de 1,7 biliões de dólares e uma quota de 58,56% dos criptoativos globais. O preço atual do Bitcoin ronda os $91.236 e, embora tenha descido do seu máximo anterior, a sua posição geral mudou fundamentalmente. Não é apenas uma história de preços, mas uma metamorfose de um ativo da periferia para a infraestrutura financeira.

17 anos de transformação de experiências geek para ativos institucionais

Ponto de partida: idealismo sem preço

O Bitcoin começou com uma abordagem extremamente discreta. No bloco de génese de 3 de janeiro de 2009, Satoshi Nakamoto insere a manchete da primeira página do Times nesse dia, que é tanto um carimbo temporal como uma crítica implícita ao sistema financeiro tradicional. Nos primeiros anos, o Bitcoin tinha quase nenhum preço – só na transação “10.000 Bitcoins for Pizza” em 2010 é que realmente lhe deu valor de referência no mundo real. Nenhum dos lados do acordo poderia ter esperado que estavam a marcar uma linha divisória de uma época.

Ponto de viragem: mecanismo de redução para metade e entrada institucional

Em desenvolvimentos subsequentes, o mecanismo de halving tornou-se gradualmente um motor importante do mercado cíclico do Bitcoin. Em 2013, 2017 e em rondas subsequentes de mudanças de alza e baixa, o Bitcoin estabeleceu uma imagem de mercado de “alta volatilidade e grande atenção”. Mas a verdadeira mudança estrutural vem da entrada de fundos institucionais.

Desde 2021, as empresas cotadas começaram a incluir o Bitcoin nos seus balanços, e empresas como a MicroStrategy continuaram a aumentar as suas posições, reforçando o consenso do mercado de que “o Bitcoin como ferramenta de alocação de ativos a longo prazo”. A aprovação do Bitcoin ETF à vista dos EUA em 2024 é vista como um marco – proporcionando um acesso em conformidade e com baixa barreira para a participação dos fundos tradicionais. De acordo com os dados mais recentes, o valor líquido total dos ETFs spot de Bitcoin atingiu 116,952 mil milhões de dólares americanos, com um fluxo líquido histórico total de 62,38 mil milhões de dólares e um fluxo líquido de 471 milhões de dólares americanos só ontem.

Atualização: de objeto supervisionado para ativo de estado

O ponto de viragem em 2025 é ainda mais crítico: o governo dos EUA estabeleceu uma reserva estratégica de Bitcoin, alterando a lógica narrativa do Bitcoin. De regulado a considerado um ativo estratégico semelhante ao ouro, o estatuto institucional do Bitcoin foi significativamente melhorado. Esta mudança tornou-se uma referência importante para investidores de longo prazo avaliarem o limite inferior do valor do Bitcoin.

Atual: As instituições continuam a aumentar o seu peso e os investidores de retalho precisam de estar vigilantes

Financiamento: As instituições estão em ação

A julgar pelos dados on-chain, a ação institucional é óbvia. A 3 de janeiro, 1.272 bitcoins (no valor de cerca de 114,2 milhões de dólares) foram transferidos de carteiras desconhecidas para carteiras institucionais da Coinbase, indicando que os grandes detentores estavam a ajustar as suas posições. O fluxo líquido contínuo de ETFs à vista reflete também o entusiasmo contínuo dos fundos tradicionais pelo Bitcoin.

Mas também há sinais inversos: após venderem 255 BTC, algumas baleias continuaram a aumentar as suas posições curtas em BTC e ETH, com uma posição total de 109 milhões de dólares e uma perda flutuante global superior a 1,8 milhões de dólares. As opiniões institucionais no mercado não são unânimes.

Lado emocional: positivo mas cauteloso

Ao nível do sentimento no retalho, o início do ano foi positivo. De acordo com dados das redes sociais da plataforma de análise blockchain Santiment, o sentimento dos participantes do mercado de criptomoedas tem sido forte no início do ano. Mas os analistas também alertam que, quando o entusiasmo do mercado é demasiado elevado, tende a ir na direção oposta ao que a maioria das pessoas espera.

De particular interesse, analistas de Santiment notaram que, se o Bitcoin subir rapidamente para $92.000, poderá desencadear uma reação real dos investidores de retalho – um grande aumento de FOMO. E a experiência histórica mostra que isto é geralmente um sinal negativo. O Bitcoin voltou a ultrapassar os 90.000 dólares, não muito longe do “ponto de viragem emocional” de 92.000 dólares.

Técnico: Gama de seleção de chaves

Ao nível do preço, o Bitcoin está numa faixa de seleção chave. A recuperação de curto prazo foca-se no nível de pressão de 92.000, mas não é recomendado perseguir a subida perto desta posição. O sentimento do mercado é cauteloso a curto prazo, mas os gráficos técnicos mostram potencial de valorização.

2026: O ambiente macro é mais importante do que a previsão de preços

As expectativas institucionais são diferenciadas

Relativamente às previsões do preço do Bitcoin para 2026, as opiniões institucionais estão claramente divididas. Os otimistas estão a olhar para entre 150.000 e 200.000 dólares, enquanto os cautelosos acreditam que um recuo para um intervalo inferior não é impossível. Mas a importância destas previsões de preços é muito menos importante do que compreender a lógica por detrás delas.

O verdadeiro determinante

De acordo com a análise das notícias, a tendência do Bitcoin em 2026 será mais afetada pelos seguintes fatores:

• Ambiente macroeconómico das taxas de juro: A direção da política do Fed afeta diretamente a alocação dos ativos de risco
• Progresso regulatório: Atitudes e quadros políticos dos países em relação ao Bitcoin
• Ritmo de configuração institucional: Alocação contínua de empresas cotadas, fundos e reservas nacionais
• Gestão do sentimento de mercado: Controlabilidade do FOMO no retalho

Comparando com o preço em si, alterações nestes fatores podem determinar a direção a longo prazo do Bitcoin.

Resumo

O Bitcoin completou a sua transformação de um ativo marginal para uma infraestrutura financeira. Já não é apenas um alvo especulativo, mas está incorporado em considerações estratégicas de longo prazo a nível empresarial, institucional e até nacional. Estes 17 anos de transformação ensinam-nos que o valor do Bitcoin não reside nas flutuações de preço a curto prazo, mas no seu estatuto institucional como reserva de valor e ferramenta de alocação de ativos.

Em 2026, o Bitcoin não enfrentará uma questão de sobrevivência, mas sim de como encontrar o seu lugar no ambiente macro em mudança. Independentemente das flutuações de preço, o Bitcoin provou que não é apenas uma experiência tecnológica passageira, mas uma parte do sistema financeiro global que não pode ser ignorada. Para os investidores, é mais significativo prestar atenção aos fatores macro e ao ritmo da alocação institucional do que acompanhar as subidas e descidas dos preços.