Análise de preços dos contratos futuros internacionais de gás natural e perspetivas de mercado para 2026

Gás Natural Futuros é um ativo atraente para investidores, que vai além de um simples recurso energético, sendo utilizado como meio de diversificação de portfólio. Neste guia, abordaremos de forma abrangente o conceito básico de futuros de gás, os fatores que influenciam as variações de preço e as perspectivas de mercado até 2026.

Futuros e Spot: diferenças essenciais a distinguir

Antes de investir em futuros de gás natural, é importante compreender a diferença fundamental entre negociação spot e negociação de futuros.

O mercado spot envolve pagamento imediato e troca física do ativo na altura da transação, enquanto os futuros são contratos que prometem realizar a transação numa data( de vencimento) previamente acordada. Devido a essas diferenças estruturais, surgem algumas características principais.

Mecanismos de liquidação: na negociação spot, o pagamento é efetuado imediatamente após o contrato, enquanto nos futuros a liquidação ocorre apenas na data de vencimento. O mercado spot não possui conceito de vencimento, ao passo que os futuros têm uma data de término definida, e se essa data for ultrapassada, o contrato termina automaticamente.

Entrega do ativo e formação de preço: no mercado spot, o negociador troca o ativo real ao preço de mercado atual. Nos futuros, a bolsa atua como intermediária na liquidação, ajustando a diferença com base no preço real na data de vencimento.

Possibilidade de alavancagem: o mercado spot geralmente não permite alavancagem, mas os futuros de gás natural possibilitam negociação alavancada através de margem de garantia, permitindo abrir posições maiores com menos capital.

Liquidez: os contratos de futuros, por serem padronizados, tendem a ter maior liquidez do que o mercado spot, facilitando a realização de operações por diversos participantes, como investidores, fundos de hedge e empresas de energia.

Os 6 principais fatores que influenciam o preço dos futuros de gás

1. Oferta e demanda básicas

Como na maioria dos commodities, os futuros de gás natural são sensíveis ao desequilíbrio entre oferta e demanda. O aumento da demanda leva à alta de preços, enquanto o aumento da oferta tende a reduzir os preços. A demanda é influenciada por aquecimento, refrigeração, atividades industriais e consumo em usinas de energia, enquanto a oferta depende de produção, tecnologia de extração e infraestrutura.

2. Variáveis sazonais e climáticas

Eventos climáticos extremos podem causar picos de preço de curto prazo nos futuros de gás. Ondas de frio ou calor intenso aumentam a demanda por aquecimento ou refrigeração, levando a uma elevação direta dos preços.

3. Indicadores macroeconômicos

A taxa de crescimento econômico global, especialmente a utilização de indústrias e usinas de energia, é um indicador importante que determina a demanda por gás natural. Uma atividade industrial intensa aumenta a necessidade de energia, elevando os preços dos futuros de gás.

4. Riscos geopolíticos

Guerras, conflitos internacionais e instabilidade política em países produtores aumentam a incerteza na cadeia de suprimentos. Mesmo que a quantidade de oferta não mude, o risco adicional é refletido no prêmio de risco, aumentando a volatilidade.

5. Competição de energias alternativas

Variações nos preços de petróleo, carvão e eletricidade afetam a competitividade relativa do gás natural. Quando energias alternativas ficam mais baratas, a demanda por gás diminui, levando à queda nos preços dos futuros de gás.

6. Regulamentações e políticas ambientais

Mudanças em regulações de carbono e políticas energéticas também impactam a demanda de médio e longo prazo.

Perspectivas de preço do futuro de gás natural para 2025-2026

De acordo com análises de instituições de mercado e bancos de investimento, as projeções para 2025-2026 são as seguintes:

EIA( (Administração de Informação de Energia dos EUA): média de US$4,2 em 2025 e US$4,5 em 2026

Goldman Sachs: US$3,6 em 2025 e US$4,15 em 2026

JPMorgan: média de US$3,5 em 2025 e US$3,94 em 2026, com tendência de crescimento gradual

Bank of America: visão otimista, com cerca de US$4,64 em 2025 e US$4,50 em 2026

No entanto, a IEA) (Agência Internacional de Energia) alerta que o aumento da oferta em 2025 pode não acompanhar o crescimento da demanda na Ásia, podendo gerar instabilidade de mercado e alta volatilidade. Essa incerteza deve persistir até 2026.

( Situação atual do mercado de futuros de gás

Atualmente, o preço do gás natural futuro está em torno de US$3,91. Isso representa um aumento de 86,19% em relação ao ano anterior e de 26,66% desde o início do ano. Após uma tendência de alta contínua desde novembro, houve uma queda de 3,15% na última semana.

Diante dessa volatilidade, é possível considerar posições de compra, mas é fundamental agir com cautela, considerando a alta volatilidade do mercado. Estratégias de curto prazo ou uso de instrumentos flexíveis podem ser mais adequados.

Abordagem flexível com CFD para futuros de gás

Para uma negociação mais flexível de gás natural, pode-se considerar o uso de CFD) (Contratos por Diferença).

CFD é um produto que permite lucrar com a diferença de preço entre o momento de abertura e fechamento da posição. Por exemplo, ao abrir uma posição de compra e o preço subir, a diferença será seu lucro.

Vantagens do CFD:

• Sem data de vencimento, podendo fechar a posição a qualquer momento
• Oferece maior alavancagem do que os futuros
• Permite negociar diversos ativos, como ações, índices e moedas
• Negociação 24 horas
• Possibilidade de abrir posições longas e curtas###, lucrando em mercados de alta e baixa

Desvantagens do CFD:

• Taxas mais elevadas do que os futuros
• Liquidez relativamente baixa, risco de slippage
• Produto complexo, requer conhecimento especializado
• Uso de alavancagem aumenta o risco de perdas

Cuidados ao investir em futuros de gás natural

Ao ingressar no mercado de futuros de gás, considere:

1. Monitorar notícias de oferta e demanda, além de padrões sazonais
2. Acompanhar riscos geopolíticos
3. Observar mudanças em políticas energéticas
4. Adquirir conhecimento suficiente antes de começar a negociar
5. Gerenciar riscos(, limitar perdas e ajustar o tamanho das posições)
6. Não se deixar levar por volatilidade de curto prazo

Para 2025-2026, a tendência geral é de alta nos futuros de gás natural, mas a incerteza na oferta e os riscos geopolíticos podem manter a volatilidade elevada. Investidores devem compreender os fundamentos do mercado e elaborar estratégias alinhadas ao seu perfil de risco, agindo com cautela.