O AUD enfrenta pressão crescente à medida que as expectativas de aumento de taxa entram em conflito com a força do USD

O Dólar Australiano continua a sua trajetória de queda face ao Dólar Americano, negociando abaixo de níveis técnicos críticos apesar das expectativas de inflação que sinalizam um possível aperto monetário pelo Banco de Reserva da Austrália. Este aparente paradoxo reflete dinâmicas de mercado mais amplas, onde os movimentos cambiais são moldados por narrativas concorrentes dos bancos centrais e fraqueza técnica.

Deterioração Técnica Minar Potencial de Recuperação do AUD

O par AUD/USD caiu abaixo do nível de suporte psicológico de 0.6600, marcando o sexto dia consecutivo de perdas. A análise gráfica revela o par a negociar abaixo da sua Média Móvel Exponencial de nove dias, sinalizando deterioração do momentum de curto prazo apesar do enquadramento de canal ascendente bullish.

Objetivos de baixa imediatos surgem em 0.6500, com o mínimo de seis meses de 0.6414 de 21 de agosto a apresentar níveis de suporte adicionais a observar. Caso a pressão de venda persista, esses níveis podem ser insuficientes para deter a queda. Por outro lado, esforços de recuperação precisariam recuperar a EMA de nove dias em 0.6619 para sinalizar renovado interesse de compra, seguidos de resistência na máxima de três meses de 0.6685 e no pico de outubro de 2024 de 0.6707.

Expectativas de Inflação Apoiam Hawkishness do RBA, Mas Mercados Permanecem Céticos

As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4.7% em dezembro, frente aos 4.5% de novembro, atingindo o menor nível de três meses, reforçando argumentos para aumentos de taxa de curto prazo. O desenvolvimento levou os principais bancos australianos—Commonwealth Bank e National Australia Bank—a antecipar o seu cronograma de aperto do Banco de Reserva da Austrália, com alguns prevendo ação já em fevereiro de 2025.

Os mercados de derivativos estão precificando uma probabilidade de 28% de aumento em fevereiro, quase 41% para março, com contratos de agosto quase totalmente precificando aumentos. Ainda assim, apesar desses sinais hawkish, o Dólar Australiano permanece incapaz de sustentar uma recuperação significativa. Essa desconexão sugere que os traders de forex estão descontando as limitações do RBA: com a inflação enraizada em limitações de capacidade e não em superaquecimento da demanda, aumentos de taxa podem oferecer suporte limitado à moeda.

Consolidação do Dólar Americano em Meio a Sinais Contraditórios do Fed

O Índice do Dólar, que mede a força do dólar face a seis principais pares, mantém-se estável perto de 98.40, apoiado pela diminuição das expectativas de cortes adicionais pelo Federal Reserve. Dados recentes do mercado de trabalho pintaram um quadro nuançado: o crescimento de empregos em novembro atingiu 64.000 contra previsões de números ligeiramente superiores, enquanto a taxa de desemprego subiu para 4.6%—o nível mais alto desde 2021.

Os formuladores de política do Fed permanecem divididos quanto ao afrouxamento em 2026. A mediana das projeções oficiais aponta para apenas um corte de taxa no próximo ano, enquanto alguns não preveem mais reduções. Os participantes do mercado, por outro lado, antecipam dois cortes. A ferramenta CME FedWatch sugere que os futuros estão precificando uma probabilidade de 74.4% de taxas inalteradas na decisão de janeiro do Federal Reserve, frente a aproximadamente 70% na semana anterior.

O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, reforçou a postura cautelosa, alertando contra declarações “apressadas” de vitória sobre a inflação. Ele destacou várias pesquisas indicando custos de entrada elevados, com empresas determinadas a preservar margens por meio de aumentos de preços. Essas pressões persistentes, enfatizou Bostic, vão além de fatores tarifários isolados.

Dados Globais Aumentam Pressões Negativas sobre Sentimento de Risco

O momentum econômico da China continua a deteriorar-se, com as Vendas no Varejo de novembro crescendo apenas 1.3% ano a ano, contra expectativas de 2.9%. A Produção Industrial acelerou modestamente para 4.8%, frente à previsão de 5.0%, enquanto o Investimento em Ativos Fixos decepcionou em -2.6% no acumulado do ano, ficando aquém do consenso de -2.3%.

O relatório de emprego da Austrália apresentou sinais mistos: a Taxa de Desemprego manteve-se em 4.3% em novembro, superando a previsão de 4.4%, mas a Variação de Emprego contraiu-se em 21.300 posições, contra uma previsão de ganho de 20.000. A atividade manufatureira mostrou resiliência, com o PMI de Manufatura do S&P Global subindo para 52.2 de 51.6, embora o PMI de Serviços tenha recuado para 51.0 de 52.8, puxando o índice Composto para 51.1.

Dinâmica dos Pares Cambiais e Posicionamento no Mercado Cruzado

Face aos principais pares, o Dólar Australiano exibiu a fraqueza mais pronunciada relativamente ao Yen Japonês. O mapa de calor cambial mais amplo reflete um sentimento de risco contínuo, com o AUD vendendo-se mais agressivamente à medida que os investidores recalibram a exposição a moedas vinculadas a commodities e sensíveis a taxas. Essa reposição de posições dificilmente se inverterá sem uma retração decisiva do Dólar Americano ou uma postura mais dovish por parte dos bancos centrais, que navegam pelo delicado equilíbrio entre crescimento e preocupações inflacionárias.