O aumento da taxa de juro do Banco do Japão provocou uma grande agitação no mercado, os ativos globais dançam em uníssono, a prata atinge um novo máximo próximo de 67 dólares

A decisão do Banco do Japão de aumentar a taxa de juro, como uma bomba de efeito retardado, provocou ondas de choque nos mercados financeiros globais. Os 25 pontos base de aumento parecem moderados, mas rapidamente redesenharam o mapa de risco das operações de carry trade. À medida que o avanço do iene desacelera, o dólar/iene sobe rapidamente 1,39%, aproximando-se de 158,0, levando o Ministro das Finanças do Japão, Shunichi Kato, a emitir um aviso firme — que tomará medidas adequadas contra movimentos excessivos de câmbio. Por trás dessas declarações, há uma ansiedade profunda sobre uma possível mudança na política do banco central.

Movimentos no mercado de commodities, prata rompe recorde histórico

A mudança mais notável ocorreu no mercado de metais preciosos. Impulsionada pela demanda de investimento e por uma oferta apertada, o preço da prata ultrapassou rapidamente a barreira de 67,0 dólares, atingindo um recorde histórico. Essa alta reflete uma crescente procura por ativos físicos como proteção, com características de commodities de alta liquidez tornando-se cada vez mais evidentes. Ao mesmo tempo, o ouro fechou por segundo dia consecutivo com uma estrela de cruz, com sinais de estagnação técnica. Usando médias móveis, o preço do ouro, em torno de 4338,6 dólares por onça, busca direção, com uma subida moderada de 0,14%. Em contraste, o petróleo mostra desempenho mais forte, WTI sobe 1,14%, para 56,5 dólares por barril, indicando que o setor de commodities está se preparando para novas oportunidades de investimento.

Mercado de ações dos EUA recupera e fecha em alta, fundos institucionais retornam discretamente

Sexta-feira passada foi o dia de liquidação de contratos futuros e opções nos EUA, com um valor total de vencimentos de até 7,1 trilhões de dólares. Nesse contexto, o apetite ao risco no mercado melhorou moderadamente, com o índice de medo e ganância VIX caindo 11,57%, refletindo uma melhora clara no sentimento dos investidores. Os três principais índices subiram — Dow +0,38%, S&P +0,88%, Nasdaq +1,31% — liderados por ações de tecnologia, enquanto o índice China Golden Dragon subiu 0,86%.

O desempenho das ações foi bastante disperso. Oracle liderou com alta de 6,6%, Nvidia e Broadcom subiram 3,9% e 3,2%, respectivamente, sendo a Nvidia a componente do Dow mais forte, refletindo a demanda contínua por chips de IA. A Micron apresentou resultados trimestrais sólidos, apoiando o setor de tecnologia. Por outro lado, Nike caiu 10,5% devido ao desempenho fraco na China, evidenciando pressão contínua sobre o setor de consumo. No mercado europeu, ações do Reino Unido, França e Alemanha subiram 0,61%, 0,01% e 0,37%, respectivamente, com ganhos mais moderados.

Mercado de títulos em crise, curva de juros revela preocupações profundas

A mudança mais preocupante veio do mercado de títulos. A alta do juro dos títulos do governo japonês de 10 anos ultrapassou 2%, atingindo o maior nível desde 1999, sinalizando uma mudança histórica nos fundamentos econômicos do Japão. As negociações do orçamento francês fracassaram, agravando as perspectivas da dívida europeia, com o juro dos títulos de 30 anos subindo para 4,525%, o maior desde 2009. Nos EUA, o juro dos títulos de 10 anos subiu 3 pontos base, para 4,15%, enquanto o de 2 anos, mais sensível às taxas, subiu 3,2 pontos base, para 3,492%.

Por trás dessa escalada dos juros, há uma mudança crucial: as expectativas e pressões para futuros aumentos de juros pelo Banco do Japão estão se acumulando. Embora a diferença de taxas nominais ainda exista, para os fundos macro de alta alavancagem globais, a “custo-benefício” do iene como moeda de financiamento já diminuiu bastante. Simultaneamente, o programa de compras de reservas do Federal Reserve, o (RMPs), gerou efeitos de mercado semelhantes ao afrouxamento quantitativo (QE), levantando a questão se o Fed acelerará o corte de juros no futuro, tornando-se um foco de atenção.

Divergências entre dirigentes do Fed, cenário de cortes de juros incerto

O presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams(, afirmou que o Fed não vê urgência em ajustar as taxas de juro no momento, pois os dados recentes de emprego e inflação quase não alteraram suas expectativas. Ele acredita que as reduções de juros já implementadas colocaram a política em uma “ótima condição”, com o objetivo de fazer a inflação retornar a 2% sem prejudicar o mercado de trabalho. Por outro lado, a presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack), tem uma posição diferente, dizendo que o Fed não precisará ajustar as taxas nos próximos meses, pelo menos até a primavera, devido às preocupações com a inflação crescente.

Essa divergência interna reflete uma crise de política mais profunda — as últimas projeções divulgadas na reunião da semana passada mostram que os dirigentes esperam apenas uma redução de juros no próximo ano, muito abaixo das expectativas do mercado. O índice de confiança do consumidor dos EUA para dezembro subiu menos do que o esperado, com o índice final de confiança do consumidor da Universidade de Michigan em dezembro atingindo 52,9, contra uma previsão de 53,5, e o índice de condições atuais caindo para 50,4, o nível mais baixo da história, refletindo uma ansiedade profunda dos consumidores quanto às perspectivas econômicas.

Mercado cambial em turbulência, dólar sobe de forma constante

O dólar subiu 0,3%, atingindo 98,7, demonstrando o suporte do Federal Reserve à manutenção de altas taxas de juros. USD/JPY subiu 1,39%, chegando perto de 158,0, enquanto EUR/USD caiu levemente 0,12%. No setor de criptoativos, Bitcoin caiu 0,34% em 24 horas, para 88.020 dólares, e Ethereum caiu 0,03%, para 2.976 dólares. Dados recentes mostram que o Bitcoin atingiu $91,13K(+1,30%), e o Ethereum subiu para $3,13K(+0,97%), refletindo o desempenho relativo dos ativos digitais em um cenário de risco de apetite em recuperação. No mercado de Hong Kong, o índice Hang Seng Night Futures fechou em 25.843 pontos, com alta de 118 pontos, 152 pontos acima do fechamento do índice Hang Seng de ontem.

Dinâmica global de políticas e empresas avançam em paralelo

O governo Trump concluiu uma reorientação estratégica na política espacial, confirmando prioridade para missões lunares em vez de Marte, com objetivo de levar humanos à Lua até 2028 e estabelecer uma estação lunar permanente até 2030, além de planejar a implantação de reatores nucleares na Lua e em órbita. Essa decisão faz parte de uma estratégia de competição espacial com a China, que planeja enviar astronautas à Lua e construir uma base até 2030. O bilionário Elon Musk foi empossado como o 15º administrador da NASA, impulsionando a implementação do programa Artemis.

No setor empresarial, deputados republicanos dos EUA pedem regulamentação semelhante à de vendas militares para exportação de chips de IA, com restrições a processadores com desempenho igual ou superior ao H200 da Nvidia. Essa medida contrasta com a promessa recente de Trump de permitir a exportação do chip H200 para a China. Além disso, a ByteDance, dona do TikTok, projeta alcançar cerca de 50 bilhões de dólares de lucro em 2025, um recorde, após registrar aproximadamente 40 bilhões de dólares nos três primeiros trimestres, superando as expectativas internas e chegando perto dos 60 bilhões de dólares previstos pela Meta para este ano. A ByteDance assinou um acordo vinculativo para dividir os negócios do TikTok nos EUA em uma joint venture controlada por investidores americanos(, incluindo Oracle).