2026-01-04 21:21:45

Desde 2014 até hoje, o Ethereum passou por uma guerra silenciosa de transferência de participação. Nesses dez anos, o poder de fala tem mudado constantemente — desde os primeiros participantes de ICO, passando pelos mineiros, até às instituições de Wall Street. Quando o ETH atingiu os 3000 dólares no final de 2025, o aumento de preço que vimos refletia, na verdade, uma lógica profunda de centralização de participação e institucionalização.

**A história da participação inicial (2014-2018)**

Na ICO de 2014, o Ethereum arrecadou 18 milhões de dólares com um preço médio de 0,3 dólares. Parece bastante democrático, mas a distribuição interna de participação era extremamente desigual — apenas 100 endereços detinham 40% dos tokens, e alguns endereços de baleia possuíam quase um milhão de ETH. Isso gerou muitas dúvidas na época. No entanto, o mais interessante é que, desde o lançamento da mainnet em 2015 até 2018, cerca de 41,7% do ETH pré-minado foi progressivamente transferido para as exchanges. A participação saiu das mãos de poucos e se espalhou pelo mercado. Embora os preços tenham oscilado bastante, esse processo acabou preparando o terreno para a prosperidade ecológica que viria depois.

**A luta de poder na era dos mineiros (2015-2022)**

Durante a era PoW, os mineiros acumularam cerca de 49,1 milhões de ETH através de recompensas por blocos, aumentando continuamente a oferta e diluindo o peso da participação inicial. Ao mesmo tempo, a explosão do DeFi em 2020 atraiu uma grande quantidade de ETH para diversos protocolos. Essa fase tornou a disputa pelo poder mais complexa — mineiros, participantes de DeFi, traders, todos competindo pelo controle da fala.

ETH0,53%

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NftBankruptcyClub

· 13h atrás

Verdade, ver os holdings a serem colhidos passo a passo, sinto que o sonho descentralizado inicial desapareceu assim Os mineiros ganharam muito naquela época, agora é a vez das instituições colherem os retalhistas, roteiro em ciclo Quem comprou a 0.3 dólares já alcançou liberdade financeira há tempos, nós, estes novos "tubarões" ainda estamos a perseguir altos preços, é cómico A lógica profunda da centralização? Basicamente é os grandes holders acumularem posições, os retalhistas ficarem presos No ano do boom de DeFi eu também fiz all in, mas agora vejo que é tudo crise A transferência de poder de voto é um jogo de poder, são sempre os ricos que mandam Verdadeiramente irónico, quanto mais descentralizado, mais centralizado fica, é uma contradição perfeita

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SchrodingersPaper

· 19h atrás

Nossa, 100 endereços bloqueados com 40%? Isso ainda é democratização? Ri até chorar Espera aí, você fala de lógica profunda de institucionalização, mas eu tenho a sensação de que são os grandes investidores cortando a cebola De 0.3 a 3000, o que eu perdi nesses dez anos... minha mentalidade desmoronou A era dos mineiros realmente não dá mais para voltar, agora a Wall Street manipulando o ETH é como brincar de dinheiro 41,7% investido em exchanges? Essa deve ser a origem do meu prejuízo, que droga Institucionalização = preço sobe, investidores de varejo = sempre pegando a conta, é tão simples assim? Este artigo realmente me fez enxergar claramente, eu sou aquela pessoa que teve os tokens transferidos

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OneBlockAtATime

· 01-06 04:25

Resumindo, é peixe grande comendo peixe pequeno, o jogo de chips é sempre assim Na época do ICO, aquele US$0,3 era realmente incrível, agora pensando nisso dá vontade de quebrar o telefone 100 endereços com 40%? Se fosse agora, já teriam sido mortos de críticas A era dos mineiros foi realmente a última celebração, agora que é PoS, quem ainda vai minerar? A entrada de instituições é exatamente assim, os investidores de varejo acabam sendo os peões Portanto, o ETH de 3000 dólares no final das contas é um preço centralizado

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TokenRationEater

· 01-04 22:02

Os investidores iniciais que venderam em massa foram responsáveis pela riqueza atual das instituições, que ironia.

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FlashLoanKing

· 01-04 21:51

Aquela primeira leva de compra a 0,3 dólares agora está a dar um lucro enorme, aliás, 100 endereços bloqueiam 40%, isto é a democracia do web3, não é? Haha Quando as instituições entram, é só despejar dinheiro, os investidores individuais ainda estão a estudar as velas k-line Na era PoW, os mineiros estavam a vender freneticamente, agora é a vez dos grandes fundos colherem os lucros, que ciclo, meus caros Os 41,7% de pré-mineração que saíram para as exchanges, na verdade, são apenas uma desculpa para venderem a descoberto Desde o ICO até às instituições, nunca houve uma altura em que os investidores individuais ganhassem Os mineiros acumulam 4910 milhões de moedas e depois despejam tudo no mercado, eu não acredito nas tuas histórias DeFi explode e atrai ETH, mas no final, alguns plataformas falham e o controlo dos tokens continua nas mãos dos grandes investidores Estes últimos dez anos não foram mais do que um jogo para os ricos, chamá-lo de guerra de transferência de tokens soa completamente ridículo Os 3000 dólares são apenas um novo preço para as instituições cortarem os lucros, não te deixes enganar pelos aumentos Falar que o poder de decisão muda de mãos, na verdade, quem tem mais dinheiro é quem manda, isso nunca mudou

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BlindBoxVictim

· 01-04 21:51

Logo devia ter colocado ovos numa única cesta, agora ao ver esses grupos de instituições a puxar carruagens fico mal Quando o preço estava em 0.3 dólares, alguém já tinha acumulado milhões de moedas, devia ter percebido isso desde então A era dos mineiros é que é realmente democrática, agora é tudo jogo de Wall Street Ei, espera aí, por que o ETH ainda precisa ser centralizado? Eu achava que ia ficar cada vez mais descentralizado Não admira que minhas posições sempre sejam esmagadas em alta, afinal, tudo é um esquema Rir até morrer, a captação de fundos democratizada soa bem, na prática é só preparar o caminho para as baleias Desde o ICO até agora, é totalmente um jogo de poder, como é que um investidor comum como nós pode ganhar? Sério, aquela baleia de um milhão de moedas deve ter uma influência enorme agora Nestes dez anos, só vejo cada vez mais riqueza concentrada, como é que podemos voltar ao ideal de descentralização? Espera aí, na explosão do DeFi, por que não aproveitei a oportunidade para entrar? Perdi muitas chances

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RektCoaster

· 01-04 21:41

Resumindo, é a história de grandes investidores a engolir investidores menores, repetindo-se ciclicamente.

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CryptoComedian

· 01-04 21:39

Sorrir, sorrir até chorar, desde os investidores de varejo até os peixes na lagoa, a história da concentração de chips é assim um ciclo sem fim O sonho de 0,3 dólares, a realidade de 3000 dólares, quanto sangue de quantas pessoas está aí no meio Miners vendendo em massa, instituições acumulando, esses dez anos têm sido uma performance artística de cozinhar os rabanetes em água morna No início, cem endereços bloqueando 40%, que piada, isso é democratização? Isso é aristocratização Na explosão do DeFi, eu tinha tudo em carteira, ainda estou pagando dívidas, não tenho poder de fala, mas tenho muitas dívidas A transferência de chips é a transferência de poder, nós nunca conseguimos acompanhar aquele ritmo Vendo o ETH subir para 3000, minha posição ainda está em dois dígitos, realmente chorei de rir De ICO a instituições, cada passo é uma nova leva de rabanetes, o roteiro é realmente genial

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MEVSandwich

· 01-04 21:38

Os que compraram na fase inicial por 0,3 dólares devem estar agora muito confortáveis, que inveja... Espera aí, 100 endereços bloqueando 40%? Isso não é apenas uma desculpa para cortar os lucros sob o pretexto de democratização? Na era dos mineiros, eu não consegui participar, agora as posições estão todas nas mãos das instituições. Não aguento mais, a concentração de tokens é tão grande que no final ainda acabam sendo cortados. Depois que Wall Street chegou, o ETH perdeu todo o sentido, já não é mais a nossa moeda. A influência mudou tantas vezes, os pequenos investidores sempre ficam por último... Quem está comprando agora está apenas ajudando as instituições a assumirem o controle?

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WalletWhisperer

· 01-04 21:36

Resumindo, os grandes investidores estão ficando cada vez maiores, e nós, os investidores individuais, ainda estamos esperando o quê? --- 100 endereços detêm 40% das fichas? Que escuro isso, não é de admirar que agora as instituições tenham o controle --- Desde o ICO até agora, nunca parou de acontecer uma limpeza, quem entrou cedo se saiu por cima --- A era dos mineiros foi realmente a última celebração, agora tudo é jogo de instituições --- 41,7% investidos em exchanges? Parece que os primeiros a entrar já escaparam --- O poder de decisão tem estado sempre a mudar, estamos sempre na ponta que recebe o golpe --- Quando a explosão do DeFi aconteceu, ficou realmente complicado, quem possui tokens tem voz --- Refletir 3000 dólares é sinal de concentração de fichas? Então, ainda há esperança para os investidores individuais? --- A história do ETH parece ser uma evolução de democracia para oligarquia

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