Guia de Investimento em Ações Japonesas: Estratégias após o Novo Recorde de 40.000 pontos【Análise de 7 ações selecionadas】

No primeiro semestre de 2025, o mercado de ações japonês experimentou uma montanha-russa de cenários. Sob o impacto de expectativas económicas pessimistas e incerteza nas políticas comerciais globais, o índice Nikkei caiu para uma mínima de 31136 pontos, mas depois experimentou uma recuperação robusta. No final de junho, o índice Nikkei 225 rebateu para 40487 pontos, atingindo uma máxima recente. Qual é exatamente a lógica por trás desta onda de mercado? Como é que os investidores devem procurar oportunidades no mercado de ações japonês?

Por que as ações japonesas subiram repentinamente? A capacidade de sustentação é fundamental

O núcleo propulsor da recuperação do mercado de ações japonês desta vez provém da sobreposição de dois grandes fatores. Em primeiro lugar, o mercado está a reajustar a sua avaliação da capacidade de lucro das empresas japonesas. Em abril, os mercados globais caíram em pânico devido às preocupações com direitos aduaneiros, e a relação P/L do índice Nikkei caiu para apenas 12 vezes, tornando-se o mais desvalorizado entre os principais mercados globais. À medida que os investidores reconhecem gradualmente que a situação económica não é tão má quanto o previsto, a relação P/L subiu lentamente para cerca de 13 vezes, e o valor empresarial recuperou o reconhecimento do mercado.

Em segundo lugar, o capital internacional está a fazer reafectação de activos. Sob a dupla pressão das elevadas valorizações no mercado estadounidense e da desaceleração económica global, os investidores institucionais estrangeiros começaram a virar a sua atenção para o mercado japonês com valuations mais atractivas. Isto não é apenas uma recuperação técnica, mas reflecte uma tendência estrutural mais profunda: as reformas de governação corporativa promovidas pela Bolsa de Tóquio estão a começar a mostrar resultados, com cada vez mais empresas a aumentar dividendos, a implementar programas de recompra de acções, e a melhorar gradualmente os seus fundamentos operacionais.

Ao mesmo tempo, a recuperação da cadeia de abastecimento tecnológico global também tem trazido novo impulso de crescimento às empresas japonesas. Empresas japonesas em áreas como equipamentos de fabrico de semicondutores e componentes de precisão beneficiaram significativamente da actualização da indústria global, com desempenhos muito positivos.

É importante notar que se esta onda de mercado pode ser sustida depende de várias variáveis: a orientação futura da política monetária do Banco do Japão, a trajectória das relações comerciais entre EUA e Japão, e a mudança nas preferências de risco dos investidores globais. A curto prazo, o índice Nikkei poderá flutuar entre 37000 e 38000 pontos, enquanto o sucesso a médio prazo dependerá de se as reformas de governação corporativa conseguem aumentar o ROE e se as indústrias emergentes conseguem formar vantagens competitivas.

O sinal do Oráculo de Omaha: o valor de longo prazo dos cinco principais conglomerados comerciais do Japão

Vale a pena notar que a Berkshire Hathaway, controlada pelo investidor Warren Buffett, aumentou as suas participações nas cinco principais conglomerados comerciais japoneses (Mitsubishi Corporation, Mitsui & Co., Itochu Corporation, Sumitomo Corporation e Marubeni Corporation) em junho deste ano, elevando a sua participação accionista para 8,5% a 9,8%. Buffett chegou mesmo a declarar na assembleia de accionistas da Berkshire que as acções destes conglomerados comerciais “não serão vendidas por 50 anos”, revelando a sua convicção firme sobre o valor de longo prazo das ações japonesas.

7 ações japonesas que merecem atenção

Keyence (6861.JP): O gigante invisível da automação industrial

A Keyence é líder global no campo da automação industrial, especializada em produtos de alto valor agregado como sensores, sistemas de visão e marcação a laser. Esta empresa, fundada em 1974, embora pouco conhecida pelo público em geral, está presente em toda a parte em indústrias de manufatura de alta gama, como semicondutores, fabrico automóvel e biomedicina.

No exercício fiscal de 2024, o desempenho foi estável, com receita de 1,059 triliões de ienes, lucro operacional de 549,78 mil milhões de ienes e lucro líquido de 398,66 mil milhões de ienes. Os analistas de Wall Street estabeleceram um preço-alvo médio de 12 meses de 74.282,41 ienes, o que representa um potencial de subida de cerca de 30% comparado com o preço actual de 56.800 ienes.

Tokyo Electron (8035.JP): Ator-chave na cadeia de fornecimento de equipamentos de semicondutores

A Tokyo Electron tem uma capitalização de mercado que já atingiu 12,6 triliões de ienes e é um fornecedor importante de equipamentos para fabricantes de semicondutores globais. Com a importância estratégica crescente dos chips nos sectores militar e civil, a procura pelos seus produtos continua a aumentar.

No exercício fiscal de 2024, a receita consolidada atingiu 2,43 triliões de ienes, um crescimento de 32,8% em relação ao ano anterior. As vendas no mercado externo cresceram 36,2% para 2,24 triliões de ienes, representando 92,2% da receita total. Ainda mais notável é que o lucro bruto cresceu 38,1% para 1,15 triliões de ienes, enquanto o lucro operacional disparou 52,8% para 697,32 mil milhões de ienes, demonstrando completamente a eficácia da gestão operacional global. Os analistas mantêm uma classificação de compra com um preço-alvo de 32.000 ienes.

Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP): Símbolo do espírito industrial japonês

Esta empresa centenária, fundada em 1884, é verdadeiramente um fóssil vivo da indústria pesada japonesa. Começando a partir da construção naval e maquinaria pesada, transformou-se num gigante abrangente que atravessa sectores estratégicos como aeroespacial, equipamentos energéticos e maquinaria industrial.

Impulsionada pela forte procura de defesa, a empresa estima que o lucro operacional nos exercícios fiscais de 2025-26 crescerá 9,6% para 420 mil milhões de ienes. Entre estes, o negócio aeroespacial e de defesa deverá registar um aumento de 40%, enquanto o negócio de sistemas energéticos também apresenta uma expectativa de crescimento de lucros de 17%. O preço-alvo médio de 12 meses dos analistas de Wall Street é de 3.743,76 ienes, o que representa um espaço de subida potencial de 17,54% comparado com o preço atual de 3.185 ienes.

Nintendo (7974.JP): Um ponto de viragem na indústria de jogos

Embora a receita do exercício fiscal de 2024 tenha caído significativamente 30,3% para 1,16 triliões de ienes, os analistas da indústria acreditam que isto é apenas um ajuste do ciclo industrial. A indústria de jogos continua a crescer a uma taxa superior ao PIB global, sendo a chave a expansão da base de jogadores e a diversificação dos modelos de monetização. Os modelos de subscrição, objectos virtuais e conteúdo sazonal permitem que os produtores extraiam mais valor de cada jogador.

O preço-alvo médio de 12 meses de 11 analistas de Wall Street é de 14.035,27 ienes, e o mais elevado é mesmo de 20.780 ienes, o que demonstra a expectativa do mercado por uma recuperação da indústria de jogos.

Sony Group (6758.JP): Praticante da transformação do ecossistema de conteúdo

A Sony está a realizar a sua transformação de fabricante de hardware para fornecedor de serviços de conteúdo através de aquisições como o estúdio de jogos Bungie e a plataforma de anime Crunchyroll. O lucro líquido do trimestre mais recente cresceu 4,6% comparado com o período anterior para 197,7 mil milhões de ienes, com negócios de música e cinema como principais impulsionadores do crescimento de lucros.

Embora as vendas esperadas do PS5 tenham sido revistas em baixa para 15 milhões de unidades e as políticas de direitos aduaneiros dos EUA possam remover 1 bilião de ienes do lucro operacional, a capacidade de resposta flexível demonstrada pela Sony é impressionante. O preço-alvo médio de 12 meses dos analistas de Wall Street é de 4.389,49 ienes, o que representa um espaço de subida potencial de 21,69% comparado com o preço atual de 3.607 ienes.

Mitsubishi Corporation (8058.JP): O conglomerado comercial japonês favorecido por Buffett

Como um dos cinco principais conglomerados comerciais do Japão, a Mitsubishi Corporation ganhou o favor de Buffett pela sua elevada eficiência no uso de capital e ênfase nos direitos dos accionistas. A receita do exercício fiscal de 2025 é de 18,6 triliões de ienes, embora tenha caído 4,9% em relação ao ano anterior, o lucro antes de impostos cresceu contra a tendência 2,3% para 1,4 triliões de ienes, demonstrando a resiliência operacional dos conglomerados comerciais japoneses.

O preço actual da ação está relativamente elevado, recomenda-se que os investidores esperem por uma retração do preço a um nível razoável antes de entrar. Com o contínuo reforço de posições por Buffett, o valor de investimento de longo prazo continua a ser positivo.

Hitachi (6501.JP): A transformação magnífica de fabricante para fornecedor de serviços digitais

Este gigante industrial japonês com 111 anos de história está a passar por uma transformação radical. Investiu 9,6 mil milhões de dólares na aquisição da empresa de serviços digitais americana GlobalLogic, investindo totalmente na aceleração da digitalização industrial e ajudando clientes de manufatura a completar transformações e actualizações digitais.

A Hitachi retirou-se da maioria do mercado de electrónica de consumo, focando-se agora na manufatura de equipamentos de transporte ferroviário, componentes automóveis e outras máquinas pesadas, enquanto acelera a expansão das soluções de digitalização industrial. O preço da ação já se aproxima de máximas de 20 anos, com estratégia de transformação clara e forte capacidade de execução, pelo que o mercado demonstra bastante reconhecimento.

Três maneiras para investidores taiwaneses entrar no mercado de ações japonês

1. Investimento direto em índices de ações japonesas

Investir em índices é a maneira mais direta e simples. O índice Nikkei 225 compreende as 225 empresas listadas mais de qualidade no mercado de ações japonês, tendo caído para 31136 pontos no primeiro semestre deste ano, mas depois demonstrado uma recuperação forte. Embora seja difícil determinar a direcção futura do mercado, as ações japonesas pelo menos já se livraram da atitude excessivamente cautelosa e podem ser consideradas para alocação de activos.

Pode-se investir diretamente no preço do índice através de negociação de contratos por diferença, suportando negociação bidirecional longa/curta e alavancagem de 1-200 vezes, começando com apenas 50 dólares.

2. Comprar empresas japonesas através de canais de ações estadounidenses

Empresas japonesas bem conhecidas como Toyota ™, SoftBank (SFTBY), Sumitomo Mitsui (SMFG) e Nintendo (NTDOY) emitiram recibos de depósito de ações nos EUA, podendo ser negociadas simplesmente tendo uma conta de ações estadounidenses, com conveniência relativamente elevada.

3. Serviço de negociação intermediária de corretoras taiwanesas

Corretoras como Yuan Ta Securities e Fubon Securities oferecem serviços de negociação intermediária, mas o processo operacional é relativamente complexo, com quantidade de compra limitada e taxas mais elevadas, sendo necessário escolher de acordo com as circunstâncias individuais.

Oportunidades e riscos futuros das ações japonesas

A curto prazo, o desempenho do mercado de ações japonês depende principalmente da orientação da política comercial. Uma redução de direitos aduaneiros pode trazer recuperação, mas a desaceleração económica global e a fraqueza das exportações do Japão podem causar flutuações repetidas do índice. Actualmente, o fluxo de capital externo é principalmente para fazer arbitragem de avaliação, e há incerteza quanto à duração deste fluxo de capital especulativo.

Estendendo a visão até 2026, a decisão de aumento de taxas de juro do Banco do Japão será uma viragem fundamental. Se o banco central reiniciar os aumentos de taxas, as ações do sector financeiro terão oportunidade de rehashear as suas avaliações, e a normalização do iene também pode melhorar a qualidade dos lucros empresariais.

Para que o índice Nikkei continue a ultrapassar em alta, é necessário que múltiplos factores positivos funcionem simultaneamente: as reformas de governação corporativa elevem o ROE, as indústrias emergentes formem vantagens competitivas e as relações comerciais entre EUA e Japão obtenham melhorias substanciais. Actualmente, estas condições ainda não estão completamente presentes, mas o valor de investimento de longo prazo das ações japonesas está a manifestar-se gradualmente.