Guia completo de investimento em ETFs de semicondutores: Como escolher entre ações de Taiwan e dos EUA?

Por que agora devemos prestar atenção aos ETFs de semicondutores?

Da era do PC à era do smartphone, passando pela atual era da IA, cada iteração industrial tem um motor comum — semicondutores. Independentemente de como a tecnologia evolua, a demanda por chips permanece constante. Os chips são o “cérebro” dos dispositivos eletrônicos, responsáveis por processamento, armazenamento e transmissão de informações.

No mercado de ações de Taiwan, as ações de tecnologia representam mais de 70%, e mais de 70% dessas ações estão relacionadas à cadeia de indústrias de semicondutores. Em outras palavras, investir em ações taiwanesas equivale a investir indiretamente em semicondutores. Mas, se desejar uma estratégia de alocação precisa neste setor, escolher os ETFs de semicondutores adequados é a abordagem inteligente.

Nos EUA, o índice Philadelphia Semiconductor é comparável aos quatro principais índices de mercado, demonstrando a importância estratégica dos semicondutores no mercado de capitais global.

Quais ETFs de semicondutores estão disponíveis em Taiwan?

Falando de ETFs de semicondutores em Taiwan, primeiro é importante entender as características desses fundos: são de grande escala, mas há poucas opções, devido ao número limitado de empresas de semicondutores listadas localmente.

00941 中信上游半導體ETF: o maior ETF de semicondutores de Taiwan, cujo investimento principal são fabricantes de equipamentos e materiais semicondutores, não empresas de fabricação de wafers ou design de ICs. Portanto, o potencial de crescimento deste ETF é relativamente limitado, não sendo ideal para investidores que querem capturar os lucros do núcleo do setor.

00891 中信關鍵半導體ETF: seleciona 30 empresas de semicondutores listadas em Taiwan (com mais de 50% da receita proveniente de negócios relacionados a semicondutores), abrangendo toda a cadeia produtiva — materiais, equipamentos, foundries e design de ICs. O diferencial é que este ETF não usa apenas ponderação por valor de mercado, mas combina dividendos, valor de mercado e critérios ESG, com limite de 20% para cada ação. Essa abordagem torna a carteira mais equilibrada e estável, embora possa não acompanhar o mercado de curto prazo, apresentando desempenho relativamente consistente a longo prazo.

00830 國泰費城半導體ETF: acompanha o índice Philadelphia Semiconductor, incluindo empresas globais de destaque no setor. É a opção mais próxima de um índice internacional de semicondutores disponível em Taiwan.

Conclusão: se o objetivo é investir apenas em empresas locais de semicondutores, o 00891 e o 00830 são as opções mais recomendadas.

ETFs de semicondutores nos EUA: o centro mundial dos líderes

A quantidade e o tamanho dos ETFs de semicondutores nos EUA superam em muito os de Taiwan, principalmente porque muitas das principais empresas globais do setor estão listadas lá, incluindo NVIDIA, Broadcom, QUALCOMM, entre outras.

SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF)

Este é o maior ETF de semicondutores do mundo, com um patrimônio de US$ 21,9 bilhões. O SMH acompanha o MVIS US Listed Semiconductor 25 Index, que inclui as 25 maiores empresas de semicondutores dos EUA por valor de mercado.

Características principais: ponderação por valor de mercado, limite de 20% por ação.

Até junho de 2024, as principais posições do SMH incluem NVIDIA (24,36%), ADR da TSMC (12,89%), Broadcom (7,35%), Qualcomm (4,98%), entre outras. A participação da NVIDIA já ultrapassa 20%, o que será ajustado na próxima reavaliação, podendo gerar pressão de venda.

Vantagens: foco nos líderes do setor, retorno anualizado de 27,32% nos últimos 10 anos, alta liquidez.

Desvantagens: alta concentração, impacto significativo de oscilações de uma única empresa na performance do ETF. Quedas da NVIDIA ou da TSMC podem afetar diretamente os resultados.

SOXX (iShares PHLX Semiconductor ETF)

O SOXX é um dos ETFs mais antigos do setor, criado em 2001, com US$ 15 bilhões em ativos. Inicialmente acompanhava o índice Philadelphia Semiconductor, posteriormente passou a seguir o ICE Semiconductor Index(.

Características principais: foco nos EUA, limite de 8% por ação, exclui empresas com ADR acima de 10%.

O que isso significa? Apesar da grande capitalização da TSMC, sua participação no SOXX é de apenas 4,24%, bem abaixo do seu peso real de mercado, devido ao limite de 8%. O mesmo ocorre com a ASML, cujo peso também é limitado.

Vantagens: maior diversificação de ações, menor risco de concentração.

Desvantagens: desempenho inferior ao SMH nos últimos 5 anos, pois empresas como ASML e TSMC, que tiveram melhor performance, tiveram seus pesos limitados, refletindo o custo de concentração regional — dependência excessiva de empresas americanas.

) XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF)

O XSD, emitido pelo State Street, é o menor dos três, com US$ 1,54 bilhão em ativos, acompanhando o S&P Semiconductor Select Industry Index, com 39 componentes.

Características principais: equal-weight (peso igual), maioria das empresas de médio e pequeno porte, sem TSMC ou ASML.

O peso igual significa que todas as ações começam com o mesmo peso, ajustando-se naturalmente com as variações de preço. Atualmente, a maior participação é da First Solar, com 4,4%, uma empresa avaliada em US$ 30 bilhões.

Vantagens: maior diversificação, menor risco de concentração.

Desvantagens: desempenho inferior ao de líderes de mercado, dificuldade de capturar o crescimento do setor como um todo.

Comparação entre os três ETFs

Como escolher o ETF de semicondutores adequado?

A chave para investir em ETFs é entender a lógica do índice que eles acompanham. Os semicondutores fazem parte de uma cadeia global de divisão de trabalho, com líderes distribuídos entre diferentes países, sem uma única fórmula de seleção perfeita.

Tipo de investidor determina a escolha

Investidores de longo prazo para aposentadoria (com horizonte superior a 10 anos):
Devem optar pelo SOXX. Apesar de seu desempenho nos últimos 5 anos ser inferior ao do SMH, isso reflete um fato importante — o risco de dependência excessiva de ações de estrelas do setor. Para aposentadoria, diversificar o risco é mais importante do que buscar o maior retorno. A limitação de 8% por ação no SOXX foi bem pensada, garantindo que nenhuma empresa individual possa impactar demais o desempenho geral.

Investidores de crescimento de médio prazo (com horizonte de 3-5 anos):
O SMH é mais adequado. Com NVIDIA e TSMC em alta, a ponderação por valor de mercado permite aproveitar o crescimento dos líderes do setor. Mas é preciso estar atento ao risco de concentração.

Investidores avessos ao risco:
O XSD é indicado para quem deseja diversificar, embora o desempenho possa ficar atrás do mercado geral.

Como combinar ações de Taiwan e dos EUA?

As maiores empresas de semicondutores do mundo estão concentradas em EUA, Taiwan e Europa. Os EUA oferecem a via mais prática de investimento, pois muitas dessas empresas têm ADRs ou estão listadas diretamente.

Sugestão de estratégia:

• Núcleo: ETFs de semicondutores dos EUA (SMH ou SOXX)
• Complemento: ETFs de semicondutores de Taiwan (00891 ou 00830)

Assim, é possível aproveitar o crescimento dos líderes globais e reforçar a vantagem de Taiwan na fabricação de wafers.

Como investir em ETFs de semicondutores?

Comparativo de abertura de conta

Corretoras em Taiwan com conta de corretagem

• Vantagens: negociação em moeda local (NT$), interface familiar, operação simples
• Desvantagens: taxas de corretagem mais altas, menos opções de ferramentas avançadas
• Indicado para: investidores conservadores que buscam praticidade e longo prazo

Corretoras online internacionais

• Vantagens: taxas menores ou gratuitas, plataformas avançadas
• Desvantagens: opções limitadas de produtos, restrições de alavancagem
• Indicado para: investidores de médio a longo prazo, sensíveis a custos de transação

Estratégias de investimento

Diversificação: preferir ETFs ao invés de ações individuais, para obter uma exposição diversificada ao setor. Por exemplo, investir em SMH equivale a possuir 25 das maiores empresas globais de semicondutores, reduzindo risco em relação a apostar em uma única ação como NVIDIA ou TSMC.

Combinação de análise fundamental e técnica:

• Fundamental: acompanhar ciclos do setor, avanços em IA, condições da cadeia de suprimentos
• Técnica: comprar em suportes, reduzir posições em resistências

Revisão periódica: os componentes dos ETFs são reequilibrados regularmente, de acordo com regras do índice. Como investidor, revisar o portfólio trimestralmente ajuda a manter o risco sob controle.

Conclusão

Os ETFs de semicondutores oferecem uma via prática para investir neste setor estratégico. Com o avanço acelerado da IA, os fundamentos do setor podem sustentar o crescimento por um bom tempo. A escolha do ETF não deve se basear apenas na performance, mas na compatibilidade com seu perfil de risco e horizonte de investimento.

SMH e SOXX têm suas vantagens: o primeiro foca na concentração em líderes, o segundo na diversificação. Independentemente da escolha, manter por longo prazo permite aproveitar o crescimento global do setor de semicondutores. Agora é um ótimo momento para prestar atenção aos ETFs de semicondutores.