Previsões de preços do ouro para 2026: Será que o metal amarelo atingirá os 5000 dólares?

Faixa de preço esperada: consenso dos analistas sobre novos níveis

Após uma trajetória de alta sem precedentes em 2025, as previsões para o preço do ouro em 2026 apontam para novos recordes. Um grande consenso entre os maiores bancos de investimento globais indica que a faixa mais provável para as previsões de preço do ouro varia entre 4800 e 5000 dólares como pico potencial, com uma média anual entre 4200 e 4800 dólares.

O Banco HSBC estimou que o ouro atingirá 5000 dólares por onça na primeira metade de 2026, com uma média prevista de 4600 dólares ao longo do ano. Enquanto isso, o Bank of America elevou sua previsão para 5000 dólares como pico potencial, com uma média de 4400 dólares, alertando para possíveis correções de curto prazo. A Goldman Sachs ajustou seu alvo para 4900 dólares, destacando o contínuo fluxo forte para fundos negociados em bolsa. O J.P. Morgan revelou sua previsão de que o ouro chegará a cerca de 5055 dólares até meados de 2026.

Fatores que apoiam a alta nas previsões do preço do ouro

1. Demanda global sem precedentes

A demanda por ouro recebeu um novo impulso em 2025, com o Conselho Mundial do Ouro estimando que a demanda total no segundo trimestre foi de 1249 toneladas, um aumento de 3% ao ano e um salto de 45% em valor, atingindo 132 bilhões de dólares. O primeiro trimestre registrou um nível histórico de 1206 toneladas, o maior desde 2016.

Fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) alcançaram um marco significativo ao elevar seus ativos sob gestão para 472 bilhões de dólares, com holdings de 3838 toneladas, aproximando o metal de sua pico histórico de 3929 toneladas. Esse interesse crescente reflete uma mudança estratégica dos investidores em direção ao ouro como uma ferramenta de proteção de longo prazo, e não apenas como uma ferramenta de especulação.

2. Compras contínuas de bancos centrais

Os bancos centrais ao redor do mundo fortaleceram sua posição como compradores líquidos de ouro. Adicionaram 244 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 24% em relação à média trimestral dos últimos cinco anos. A porcentagem de bancos centrais que gerenciam reservas de ouro aumentou de 37% em 2024 para 44% em 2025.

A China liderou essa expansão, adicionando mais de 65 toneladas pelo vigésimo segundo mês consecutivo, enquanto a Turquia aumentou suas reservas para mais de 600 toneladas. O conselho prevê que essas compras continuarão sendo o maior fator de suporte à demanda global até o final de 2026, especialmente com mercados emergentes buscando diversificar suas reservas longe do dólar.

3. Oferta contínua limitada

Apesar de a produção mineira ter atingido um recorde de 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025, esse aumento lento de apenas (1% ao ano) não é suficiente para fechar a lacuna entre a demanda crescente e a oferta limitada. A quantidade de ouro reciclado caiu 1%, pois os detentores preferiram manter suas posições, esperando por mais altas.

Os custos globais de extração subiram para 1470 dólares por onça em meados de 2025, o nível mais alto em uma década, limitando a expansão rápida da produção. Essa escassez estrutural reforça as previsões de alta do preço do ouro enquanto a demanda de investimento permanecer forte.

4. Política monetária acomodatícia

O Federal Reserve iniciou em dezembro de 2024 um ciclo de redução de juros, com uma nova redução de 25 pontos-base em outubro de 2025, para a faixa de 3,75-4,00%. As expectativas de mercado precificam uma redução adicional em dezembro de 2025. Uma análise da BlackRock sugere que a taxa de juros pode cair para 3,4% até o final de 2026, em um cenário moderado.

Essa política de afrouxamento reduz os retornos reais dos títulos, o que aumenta a atratividade do ouro como um ativo que não gera juros, mas mantém seu valor. Outros grandes bancos centrais, como o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, mantêm ou reforçam suas políticas acomodatícias.

5. Fraqueza do dólar e queda nos rendimentos dos títulos

O índice do dólar caiu cerca de 7,64% desde o pico no início do ano até novembro de 2025, influenciado pelas expectativas de corte de juros. Os rendimentos dos títulos americanos de 10 anos caíram de 4,6% para 4,07% até novembro de 2025.

Essa dupla redução diminui o custo de oportunidade do ouro e aumenta sua atratividade para investidores estrangeiros, o que apóia as previsões de alta do preço do ouro para o próximo ano.

6. Riscos geopolíticos e econômicos

As tensões comerciais entre os EUA e a China, juntamente com a incerteza no Oriente Médio, impulsionaram os investidores em direção a ativos seguros. O aumento do risco geopolítico elevou a demanda em 7% ao ano, com uma alta significativa nas compras de fundos de hedge. Os preços do ouro subiram para mais de 4300 dólares em outubro de 2025 sob essas pressões.

A manutenção de dívidas globais acima de 100% do PIB criou uma demanda sustentada por ouro como proteção contra riscos de dívida soberana. Dados da Bloomberg mostram que 42% dos maiores fundos de hedge aumentaram suas posições em ouro no terceiro trimestre de 2025.

Desafios e riscos para as previsões do preço do ouro em 2026

Possibilidade de correção

Apesar do otimismo, o HSBC alertou que o momentum pode perder força na segunda metade de 2026, com possibilidades de correção para cerca de 4200 dólares se os investidores começarem a realizar lucros. O banco exclui uma queda abaixo de 3800 dólares, salvo uma grande crise econômica.

A Goldman Sachs advertiu que preços acima de 4800 dólares podem passar por um “teste de credibilidade de preço”, ou seja, um teste da capacidade do ouro de manter seus níveis elevados diante de uma demanda industrial fraca.

Cenários alternativos

Se a inflação se estabilizar rapidamente e a confiança nos mercados financeiros for restabelecida, o ouro pode entrar em uma fase de estabilidade de longo prazo, ao invés de atingir os níveis alvo de 5000 dólares. Um aumento abrupto nas taxas de juros reais pode prejudicar as previsões de alta do ouro.

Visão técnica: análise técnica do preço do ouro no início de 2026

O preço do ouro fechou em 4065 dólares por onça em 21 de novembro de 2025, após atingir um pico de 4381 dólares em 20 de outubro de 2025. O preço quebrou a linha de tendência de alta no gráfico diário, mas permanece firme na linha de tendência principal de alta em 4050 dólares.

O nível de 4000 dólares atua como um suporte forte e decisivo. Uma quebra clara desse nível pode levar a uma nova onda de alta até 3800 dólares (50% de Fibonacci). Como resistência, o primeiro nível importante é 4200 dólares, seguido por 4400 e 4680.

O índice de força relativa (RSI) está em torno de 50, indicando um equilíbrio completo entre pressões de compra e venda, sem tendência clara. O MACD permanece acima da linha de sinal, confirmando a continuidade da tendência de alta geral.

As previsões técnicas indicam continuação de um movimento lateral ascendente entre 4000 e 4220 dólares no curto prazo, mantendo a perspectiva positiva enquanto o preço permanecer acima da linha de tendência principal.

Conclusão: previsões do preço do ouro para 2026 otimistas, mas com condições

As previsões para o preço do ouro em 2026 apontam fortemente para novas altas, mas a validação dessas previsões depende de vários fatores cruciais: continuidade das políticas monetárias acomodatícias globais, estabilidade da inflação em níveis razoáveis, e uma combinação equilibrada de oferta e demanda. O ouro conseguiu se transformar de uma ferramenta de especulação para uma pedra angular nas carteiras de investidores institucionais, e essa mudança reforça as previsões de alta do preço do ouro no médio e longo prazo.

Alcançar 5000 dólares não é impossível, mas requer uma convergência de múltiplos fatores de suporte. O ouro ainda mantém sua capacidade de surpreender, e investidores sábios irão monitorar cuidadosamente a evolução das previsões do preço do ouro de acordo com as variáveis econômicas e políticas nos próximos meses.