Oportunidades na bolsa asiática hoje: Guia prático para 2024

A sabedoria de Benjamin Graham continua válida: os mercados tornam-se mais seguros quando os preços caem e mais arriscados quando sobem. Sob esta perspetiva, a bolsa asiática hoje apresenta um panorama particularmente atrativo para quem procura entradas estratégicas. Os mercados financeiros asiáticos, especialmente na China, têm experimentado correções significativas que podem traduzir-se em oportunidades de valor para 2024.

O cenário atual dos mercados asiáticos

O debate central gira em torno dos desafios internos da China e que ações tomará o seu governo. A magnitude do ajustamento é considerável: desde os máximos de 2021, as três principais bolsas chinesas perderam aproximadamente 6 triliões de dólares em capitalização de mercado.

O desempenho tem sido severo durante o período 2021-2024:

• China A50: queda de 44,01%
• Hang Seng: retrocesso de 47,13%
• Shenzhen 100: baixa de 51,56%

Estes números refletem a confluência de múltiplos fatores: o legado de políticas restritivas de COVID, pressão regulatória sobre tecnológicas, crise estrutural imobiliária, enfraquecimento da procura internacional e tensões comerciais com os Estados Unidos em torno de semicondutores de alto desempenho.

A economia chinesa desacelerou significativamente o seu crescimento e enfrenta desafios estruturais cada vez mais evidentes. O investimento estrangeiro direto contrai-se, a manufatura redireciona-se para outros emergentes como a Índia, Indonésia e Vietname, enquanto a pirâmide populacional chinesa mostra envelhecimento acelerado e taxas de natalidade deprimidas.

Medidas de estímulo: São suficientes?

Perante esta situação, o banco central chinês (PBOC) implementou reduções do coeficiente de reservas obrigatórias de 50 pontos base, libertando aproximadamente 1 trilião de yuanes (139,45 mil milhões de dólares) para o sistema.

No entanto, a iniciativa mais agressiva ainda em discussão é um pacote de resgate avaliado em 2 triliões de yuanes (278,90 mil milhões de dólares), financiado com fundos offshore de empresas estatais. Este capital destinaria-se a compras massivas de ações para contrabalançar a venda generalizada.

Complementarmente, a taxa preferencial de crédito a um ano tem descido progressivamente desde o final de 2021, situando-se atualmente em 3,45%. A região asiática experimenta pressões deflacionárias que indicam contração do consumo interno.

Embora estas medidas não surpreendam—eram antecipadas há meses—a sua demora e falta de coordenação dentro de uma estratégia global geram incerteza sobre a sua efetividade. A China fechou 2023 com crescimento de 5,2%, abaixo das expectativas e longe do dinamismo de décadas anteriores.

Geografia e hierarquia dos mercados financeiros asiáticos

A Ásia representa o continente mais extenso e populoso do planeta. O deslocamento do eixo económico mundial para esta região durante décadas gerou oportunidades de investimento sem precedentes, embora distribuídas de forma desigual.

A China domina com três das maiores bolsas asiáticas: Xangai (a maior regional com capitalização de 7.357 triliões de dólares), Hong Kong e Shenzhen. Estas três praças acolhem mais de 6.800 empresas, embora com restrições para investidores estrangeiros minoristas.

A Índia, quinta economia mundial, concentra o seu mercado na Bolsa de Bombaim, que oferece exposição a mais de 5.500 empresas.

Tóquio, outrora maior bolsa asiática há décadas, agora ocupa o segundo lugar com capitalização de 5,586 triliões de dólares, deslocada pelo ascenso chinês.

Entre economias medianas desenvolvidas destacam-se a Coreia do Sul, Austrália, Taiwan, Singapura e Nova Zelândia. No segmento emergente operam Indonésia, Tailândia, Filipinas, Vietname e Malásia.

Shenzhen regista uma capitalização de 4,934 triliões e Hong Kong de 4,567 triliões, consolidando a China com uma quota combinada de 16,9 triliões de dólares. Os restantes mercados asiáticos relevantes são a Índia, Coreia do Sul, Austrália e Taiwan.

Horários operacionais: Maximizar o sobreposição

Para quem opera a partir da Europa, os horários de bolsa asiática hoje requerem precisão. Operando de Madrid (CET/GMT+1):

• Tóquio (GMT+9): diferença de 8 horas
• Xangai, Shenzhen, Hong Kong (GMT+8): diferença de 7 horas

A sobreposição ótima ocorre entre as 2h30 e as 8h00 (hora Madrid), quando simultaneamente cotizam os quatro principais mercados. Esta janela garante volume e liquidez em ações e derivados (futuros, CFD), multiplicando oportunidades operacionais.

O conceito de “sobreposição asiática” é fundamental: permite aproveitar movimentos com alta liquidez sem ser operador noturno permanente.

Desafios estruturais da região

A região Ásia-Pacífico enfrenta quatro grandes desafios:

1. Instabilidade geopolítica: A Península da Coreia, o Mar do Sul da China, o Estreito de Taiwan e a fronteira Indo-China representam focos potenciais de escalada. O papel dos EUA como parceiro de segurança é variável.

2. Desaceleração económica: A China, motor regional, enfrentará um crescimento mais moderado com efeitos secundários no comércio, investimento e turismo. A recuperação pós-COVID ainda se consolida.

3. Transição demográfica acelerada: Envelhecimento populacional, urbanização crescente e migração pressionam a segurança social, recursos ambientais e mercado de trabalho.

4. Mudanças climáticas: A região é vulnerável a eventos climáticos extremos, perda de biodiversidade e insegurança alimentar, sendo responsável por aproximadamente 50% das emissões globais.

Enquanto os EUA mantêm hegemonia com 58,4% do mercado global (2022), os três maiores mercados asiáticos—Japão, China e Austrália—concentram apenas 12,2%. O Japão tinha 40% em 1989, recordatório de dinâmicas de longo prazo.

Na China especificamente, a intervenção estatal pode limitar as perspetivas futuras de expansão bolsista, embora com correções atuais, existam oportunidades latentes.

Análise técnica dos principais índices

China A50: Tendência de baixa persistente

Este índice rastreia 50 ações classe A de Xangai e Shenzhen, representando empresas maiores e mais líquidas. Desde máximos históricos de 20.603,10 dólares (fevereiro 2021), mantém tendência de baixa. Atualmente cotiza em 11.160,60 dólares, 9,6% abaixo da média móvel exponencial de 50 semanas (12.232,90 dólares).

Para confirmar reversão de alta, é necessária uma ruptura sustentada da tendência e da média móvel, com o RSI a superar a sua zona média rumo à sobrecompra. Níveis-chave: suporte em 8.343,90 dólares (mínimos agosto 2015) e resistência em 15.435,50 dólares (máximos maio 2015).

Hang Seng: Consolidação depressiva

Rastrea empresas cotadas em Hong Kong (mais de 80 companhias, 65% capitalização bolsa). Cotiza atualmente em 16.077,25 HK$, abaixo tanto da linha de tendência de baixa como da média de 50 semanas. RSI novamente em consolidação de baixa. Próximas resistências em 18.278,80 e 24.988,57 HK$, ambas distantes sem mudanças económicas tangíveis.

Shenzhen 100: Sobrevenda técnica

Mede o desempenho de 100 principais ações classe A de Shenzhen. Desde máximos de 8.234,00 yuans (fevereiro 2021), caiu para 3.838,76 yuans, 16,8% abaixo da média de 50 semanas. RSI aproximando-se de sobrevenda (30), indicando potencial rebound técnico. Suportes maiores em 2.902,32 yuans (mínimos dezembro 2018) e resistência em 4.534,22 yuans (máximos novembro 2010).

Empresas cotadas: De estatais a tecnológicas

As principais corporações chinesas rivalizam com gigantes ocidentais. State Grid, maior empresa de serviços básicos mundial, gerou 530 triliões de dólares em receitas (2022). Walmart e Amazon lideraram o ocidente com 611 e 514 triliões respetivamente.

A maioria dos líderes chineses opera em setores tradicionais (utilities, construção, banca, energia) sob propriedade estatal, com restrições para minoristas estrangeiros.

No entanto, empresas como JD.com (156 bilhões de receitas), Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop e o fabricante BYD operam sob modelos mais abertos. Estas ações são acessíveis via ADRs em bolsas ocidentais.

Alternativamente, derivados como Contratos por Diferença permitem especulação sem posse do ativo subjacente, negociáveis em plataformas especializadas.

Recomendação para 2024

Se deseja investir ou especular na bolsa asiática hoje, o fator decisivo será acompanhar anúncios sobre estímulos monetários, fiscais e regulatórios. As correções atuais criam oportunidades de compra a longo prazo, mas apenas se as autoridades chinesas implementarem pacotes de estímulo coerentes e eficazes que reativem a economia.

A região asiática mantém potencial transformador, mas 2024 será o ano de validação de políticas e ajustamentos estruturais. Posicionar-se estrategicamente hoje pode resultar em ganhos significativos quando a recuperação se consolidar.