Aumento da volatilidade dos preços do Bitcoin e Ethereum… Preocupações com o enfraquecimento da estrutura do mercado diante da 'onda de liquidações de 4 bilhões de dólares'

Quarta-feira, o mercado de criptomoedas voltou a apresentar alta volatilidade, desencadeando uma cadeia de liquidações de posições em bolsas globais de futuros.

Em apenas 2 horas, o Bitcoin e o Ethereum inverteram de alta para baixa, com liquidações de alavancagem superiores a 400 milhões de dólares.

O Ethereum caiu para cerca de 2.600 dólares, com liquidações que atingiram 150 milhões de dólares, enquanto fatores macroeconômicos adversos e a saída líquida de ETFs agravaram o impacto no mercado.

Padrões passados de ‘alta volatilidade’ se repetem… início de suspeitas de intervenção institucional

No início do pregão nos EUA, o Bitcoin subiu de 86.000 dólares para acima de 90.000 dólares, antes de despencar para 85.000 dólares. O Ethereum também subiu de 2.900 dólares para 3.100 dólares, antes de cair para perto de 2.600 dólares.

Esse padrão de ‘alta-baixa’ não é novo. Nas últimas duas semanas, oscilações semelhantes de preço ocorreram mais de 4 vezes, levantando dúvidas entre os participantes do mercado. Alguns alegam que instituições estão intervindo deliberadamente para manipular os preços, enquanto outros defendem que algoritmos estão rapidamente escaneando regiões de baixa liquidez e ajustando posições automaticamente, como um processo natural.

Liquidação de 4 bilhões de dólares… HYPE da HyperLiquid é a maior vítima

De acordo com dados do CoinGlass, a volatilidade recente resultou na liquidação de posições de alavancagem superiores a 400 milhões de dólares no mercado global de futuros de criptomoedas.

Entre os ativos, as liquidações de Ethereum foram mais severas, ultrapassando 150 milhões de dólares, principalmente posições longas. O Bitcoin teve liquidações de 140 milhões de dólares, sendo 78 milhões de dólares de posições short. Isso indica que, durante os picos de alta, posições vendidas foram liquidadas primeiro, seguidas por liquidações de posições de compra durante a queda.

Particularmente, na posição HYPE/USD na bolsa descentralizada HyperLiquid, uma única ordem de liquidação atingiu aproximadamente 11,08 milhões de dólares, a maior registrada. O total de liquidações na HyperLiquid neste mês atingiu 33 milhões de dólares, marcando o pior cenário até agora.

No entanto, especialistas alertam que o volume real de liquidações pode ser muito maior do que os números divulgados, devido a atrasos nas APIs das exchanges, limitações na coleta de dados e omissões de volume em negociações OTC.

Saída líquida de ETFs enfraquece a ‘função de amortecimento’ do mercado

Um problema mais profundo está na movimentação de fundos em ETFs. Segundo dados do SoSoValue, nos últimos dois dias, a saída líquida de ETFs de Bitcoin e Ethereum ultrapassou 1 bilhão de dólares.

Em mercados normais, a entrada de novos fundos atua como um ‘amortecedor’, absorvendo a volatilidade. Mas, atualmente, há uma saída de recursos, tornando o mercado mais sensível a pequenos choques de preço.

Mike Marshall, da equipe de pesquisa AmberData, afirmou: “Quando a estrutura básica do mercado é fraca e a entrada de ETFs é mínima, torna-se difícil o mercado se estabilizar rapidamente quando o momentum de preço se inverte.” Ele também destacou que a incerteza nas taxas de juros e o sentimento de aversão ao risco estão agravando a pressão de baixa.

Onde está a próxima linha de suporte principal?

Marshall baseou suas previsões na análise do preço médio de compra dos ETFs(Cost-Basis) para prever o fluxo futuro do mercado.

“Atualmente, o primeiro suporte relevante está próximo de 80.000 dólares. Se a saída líquida de ETFs continuar ou as condições financeiras se tornarem ainda mais restritivas, 60.000 dólares será o próximo ponto de referência importante”, afirmou.

Na quarta-feira à tarde, o Bitcoin(BTC) estava negociado por cerca de 93.390 dólares, e o Ethereum(ETH) por aproximadamente 3.260 dólares, com variações de -0,39% e +2,42% nas últimas 24 horas, respectivamente.

Dado o enfraquecimento da estrutura do mercado e a incerteza macroeconômica, o direcionamento futuro dos preços dependerá da reversão no fluxo de fundos de ETFs e da recuperação do sentimento de investimento em ativos de risco.