## Observação da tendência do preço do ouro em 2025: a lógica de mercado após os 4400 dólares

Desde que o preço do ouro atingiu um pico histórico de 4400 dólares por onça em outubro deste ano, o mercado tem apresentado uma correção, mas essa onda de alta está longe de terminar. De acordo com dados da Reuters, o aumento acumulado do ouro em 2024-2025 aproxima-se do nível mais alto em 30 anos, superando o desempenho de 2007 e 2010. O que exatamente está impulsionando a contínua escalada do ouro? Como será a tendência de preços no futuro? Precisamos analisar os fatores fundamentais do mercado um a um.

## Os três principais motores que sustentam a alta contínua do preço do ouro

**Política tarifária que aumenta a demanda por proteção**

Desde o início de 2025, uma série de políticas tarifárias continuam a ser implementadas, aumentando diretamente a incerteza do mercado. Experiências históricas mostram que, durante períodos de incerteza política, como na guerra comercial entre EUA e China em 2018, o preço do ouro costuma registrar aumentos de 5-10% no curto prazo. O sentimento de proteção no mercado atual está claramente em alta, atuando como um catalisador direto para a elevação do preço do XAUUSD.

**Dólar fraco e expectativas de taxas de juros atuando conjuntamente**

A expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve é uma variável importante na trajetória do ouro. A redução de juros leva à depreciação do dólar, diminuindo o custo de oportunidade de manter ouro, o que aumenta sua atratividade. Segundo dados das ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de uma redução de 25 pontos base na próxima reunião do Fed é de 84,7%. É importante notar que há uma correlação negativa clara entre taxas de juros e o preço do ouro — **quando as taxas caem, o ouro tende a se fortalecer**. A variação da taxa de juros real (taxa nominal menos a inflação) influencia diretamente a atratividade do ouro como ativo de proteção.

**Os bancos centrais globais continuam a aumentar suas reservas de ouro**

De acordo com o mais recente relatório da (WGC), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas globais de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a compra total foi de aproximadamente 634 toneladas, ainda muito acima da média histórica. Pesquisas da associação indicam que 76% dos bancos centrais esperam aumentar a proporção de ouro em suas reservas nos próximos cinco anos, ao mesmo tempo que preveem uma redução na participação de reservas em dólares. Isso reflete uma reavaliação do papel do ouro como ativo de reserva no sistema financeiro global.

## Outros fatores que sustentam a tendência de longo prazo do ouro

**Ambiente global de alta dívida limita espaço para políticas**

Até 2025, a dívida global totalizou 307 trilhões de dólares. Níveis elevados de endividamento restringem a flexibilidade das políticas de juros dos países, levando a uma política monetária mais acomodatícia, o que tende a reduzir as taxas de juros reais e reforçar indiretamente a função de proteção e a atratividade do ouro.

**Oscilações na confiança no dólar e riscos geopolíticos**

Quando a confiança no dólar diminui, o ouro, como ativo cotado em dólares, tende a se beneficiar. Conflitos contínuos como a guerra Rússia-Ucrânia e tensões no Oriente Médio aumentam os riscos geopolíticos, impulsionando os investidores a buscar ativos de proteção, sendo o ouro uma escolha natural.

**Sentimento da comunidade e influxo de capitais de curto prazo**

Relatórios da mídia e discussões nas redes sociais reforçam o sentimento do mercado, atraindo grande fluxo de capitais de curto prazo que entram sem muita cautela, formando uma tendência de alta autoalimentada. No entanto, esses fatores geralmente apenas impulsionam a volatilidade de curto prazo, não indicando necessariamente uma continuidade da tendência de longo prazo.

## Previsões de preços do ouro por instituições principais

Apesar das recentes oscilações, várias das principais instituições financeiras continuam otimistas quanto à trajetória de médio a longo prazo do ouro:

- **JPMorgan** considera essa correção uma “ajuste saudável”, elevando a previsão para o final de 2026 para 5055 dólares por onça
- **Goldman Sachs** reafirma a meta de 4900 dólares por onça até o final de 2026, mantendo uma postura otimista
- **Bank of America** anteriormente elevou a meta para 5000 dólares em 2026, e recentemente, seus estrategistas até sugeriram que o preço do ouro pode atingir 6000 dólares

As referências de preços de joias de ouro puro de marcas internacionais permanecem acima de 1100 yuans por grama, sem sinais de queda significativa, confirmando a confiança do mercado na perspectiva de longo prazo do ouro.

## Estratégias de investidores de varejo para o ouro

**Oportunidades para traders de curto prazo**

Se você possui alguma experiência em negociação, o mercado atual de volatilidade oferece várias oportunidades de operações de curto prazo. O mercado de ouro possui alta liquidez e os aspectos técnicos são relativamente fáceis de interpretar, especialmente com as oscilações mais intensas antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA. Utilizar um calendário econômico para acompanhar os dados econômicos americanos pode auxiliar efetivamente na tomada de decisão.

**Aviso para investidores iniciantes**

A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, não inferior ao mercado de ações. Para quem está começando, não siga cegamente as altas de preço. Recomenda-se começar com pequenas quantidades, aprender a controlar riscos e evitar operações com posições pesadas que possam afetar seu estado emocional.

**Preparação psicológica para quem pretende manter a longo prazo**

Se planeja comprar ouro físico para uma alocação de longo prazo, deve estar preparado para suportar oscilações significativas. Os custos de transação do ouro são relativamente altos (normalmente entre 5-20%) e o ciclo de investimento é extremamente longo. Em um período superior a 10 anos, o ouro realmente consegue preservar e valorizar seu poder de compra, mas pode passar por oscilações violentas, incluindo multiplicações ou quedas de até metade do valor.

**A importância do equilíbrio na carteira**

Incluir ouro na sua carteira de investimentos é uma boa estratégia, mas nunca coloque toda a sua riqueza nele. Uma abordagem mais inteligente é manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações de preço para fazer aportes de curto prazo, especialmente antes e após os dados econômicos dos EUA, quando a volatilidade tende a aumentar. Isso exige experiência e capacidade de gerenciamento de riscos.

**Aviso especial**

O ciclo de volatilidade do ouro é longo, e é difícil prever sua direção com precisão no curto prazo. Para investidores em Taiwan, é importante considerar também a variação da taxa de câmbio dólar/taiwan dólar, que afeta o retorno real ao investir em ouro cotado em moeda estrangeira. Recomenda-se diversificar os investimentos para evitar concentração excessiva em um único ativo.