A decisão mais recente da MSCI está a causar ondas no mercado — esta empresa de índices de referência de repente suspendeu a exclusão de empresas com mais de 50% de ativos digitais no índice, resultando numa subida de 6,58% no preço das ações da MSTR após o fecho do mercado. Parece uma notícia positiva, mas a realidade é muito mais complexa.

A história é a seguinte: há três meses, a MSCI anunciou que iria eliminar esse tipo de empresa, e o JPMorgan calculou as consequências — apenas a MSTR poderia suportar uma pressão de venda passiva de 2,8 mil milhões de dólares. Se outros índices principais também seguirem essa tendência, a pressão total de venda pode atingir entre 8 a 9 mil milhões de dólares. Este impacto seria suficiente para causar uma forte queda nos preços das criptomoedas relacionadas. Agora, a suspensão repentina parece um alívio, mas o ponto-chave é uma palavra: "suspensão" e não "isenção".

A MSCI deixou claro que ainda vai estudar os critérios de classificação, e as regras futuras podem tornar-se mais rigorosas. Este repique é essencialmente uma libertação de uma emoção de pânico de curto prazo, e não um sinal de início de um mercado em alta a longo prazo. Perseguir cegamente as moedas relacionadas e a MSTR é a primeira armadilha a evitar.

O segundo risco é mais prático: muitos investidores de varejo, ao verem a MSTR subir, pensam que todo o mercado de criptomoedas vai decolar, sendo facilmente enganados por tokens de ar que promovem "parceria com a DAT". A lógica central do mercado neste momento não mudou — a decisão da MSCI apenas alivia o calendário de pressão de venda passiva, não altera os fundamentos de oferta e procura do mercado. Os investidores de varejo que seguem a tendência de comprar moedas menores muitas vezes acabam por ser os últimos a assumir a posição.

Em última análise, esta notícia é apenas uma janela para ajustar o sentimento, e o que se precisa é de uma análise calma, não de uma festa de seguir a moda.