Recentemente, o mercado de criptomoedas recebeu dois sinais importantes que merecem atenção.

Primeiro, a declaração pública de um banco americano — recomendando aos clientes que incluam uma exposição de 4% em criptomoedas na sua alocação de ativos. Isto não é uma opinião pessoal de um analista, mas uma orientação oficial de uma das principais instituições de Wall Street. Por trás disso, representa que centenas de trilhões de dólares em fundos tradicionais estão agora a ter uma via clara de entrada em conformidade. Sob essa perspetiva, o reconhecimento institucional das criptoativos já está consolidado.

Em segundo lugar, a administração do Federal Reserve indicou que este ano deverá ocorrer uma redução de mais de 100 pontos base na taxa de juros, muito acima das expectativas anteriores do mercado. O aumento significativo de fundos baratos significa o quê? A taxa de retorno sem risco é pressionada para baixo, forçando tanto instituições quanto investidores individuais a procurar canais de investimento com retornos mais elevados.

A combinação dessas duas coisas é bastante interessante. A redução das taxas de juros diminui o atrativo dos títulos e depósitos a prazo, enquanto a recomendação de alocação do banco americano aponta precisamente para esse capital ocioso — o mercado de criptomoedas. Trata-se de uma ressonância típica entre liquidez macroeconómica e orientação de política.

Do ponto de vista da estrutura de mercado, as criptomoedas estão a passar de uma fase dominada por investidores individuais e especuladores de curto prazo para uma nova era de alocação institucional e participação de capital de longo prazo. Essa mudança é impulsionada por duas forças: primeiro, a expectativa de política monetária acomodatícia; segundo, o aprofundamento do entendimento do setor financeiro tradicional sobre essa classe de ativos.

A oportunidade do ciclo de halving anterior já passou, mas essa combinação de entrada institucional + redução de juros também é rara. A questão é: essa tendência de alocação pode realmente alterar o panorama de liquidez do mercado? Qual será o efeito multiplicador da redução de juros? Quanto tempo levará para o mercado digerir essas mudanças? Todos esses pontos merecem atenção.

Qual é a sua opinião? Esta rodada será diferente?