#RWA实物资产代币化 Recentemente, o que tem causado mais polémica no mundo das criptomoedas não é a subida ou descida de um projeto específico, mas sim a tokenização. Após uma pesquisa, finalmente percebi — a tokenização do DTCC e o modelo de propriedade direta são, na verdade, dois caminhos diferentes.

A abordagem do DTCC, para ser sincero, é apenas um patch ao sistema existente. As ações ainda permanecem sob custódia centralizada, apenas transferindo o registro de direitos para a blockchain. Quais são as vantagens? Aumento de eficiência, redução de custos, os órgãos reguladores adoram. E as desvantagens? O que você recebe ainda são "reivindicações de direitos", não ações reais, e o DeFi não consegue utilizá-las.

A propriedade direta é muito mais radical. As ações são colocadas diretamente na blockchain, você se torna um verdadeiro acionista, pode guardar por conta própria, transferir ponto a ponto, ou usá-las como garantia na cadeia. Os acionistas da Galaxy Digital já estão usando esse método. Mas o preço é que a liquidez será dispersa, e a delicada sistema de liquidação líquida será perdido.

O interessante é que esses dois modelos não são mutuamente exclusivos. Um otimiza o canal existente, o outro cria novas possibilidades. As instituições usam o primeiro para reduzir custos, enquanto investidores individuais e inovadores experimentam o segundo para criar novidades. Quem sai ganhando? A escolha. Investidores que podem alternar livremente entre os dois modelos são os que realmente lucram.