Analistas veem fundo do bitcoin enquanto a Wall Street acelera a pressão pelos ETFs e as altcoins ganham terreno

Analistas de Wall Street e da indústria cripto estão cada vez mais convencidos de que o fundo do bitcoin já foi atingido, à medida que os receios de final de 2025 desaparecem e o apetite pelo risco retorna.

Visões da Bernstein e Coinbase alinham-se sobre um fundo de mercado

A firma de pesquisa Bernstein agora argumenta que o Bitcoin e o mercado cripto mais amplo provavelmente já atingiram o fundo, marcando uma mudança acentuada em relação às metas de baixa de $50.000–$60.000 que dominavam o sentimento no final de 2025. Além disso, a mudança sugere que investidores institucionais estão reavaliando sua postura defensiva.

Para reforçar essa convicção, Morgan Stanley apresentou pedidos S-1 para um ETF de Bitcoin e um ETF de Solana nesta semana, além de introduzir um Trust de Ethereum na sua linha de produtos cripto internos. No entanto, o banco ainda não forneceu um cronograma detalhado de lançamento.

Um analista da Coinbase descreveu o cenário de melhora em uma discussão recente com Scott Melker, frequentemente citada como uma entrevista-chave de analista da Coinbase para o início de 2026. “Saímos daquele intervalo de 80 a 85 onde, na verdade, dissemos que era um bom momento para as pessoas acumularem aqui”, disse o analista, apontando para um renovado impulso de alta.

Fraqueza de dezembro impulsionada por pressões técnicas

A forte queda de dezembro que abalou os traders foi principalmente resultado do impacto da colheita de perdas fiscais e dos fluxos de vencimento de opções, e não de um novo choque fundamental. Dados on-chain e posicionamento mostram que a pressão de venda atingiu o pico no final do ano, depois diminuiu à medida que os efeitos do calendário se inverteram.

“De um momento para o outro, em 31 de dezembro, você viu muita dessa mudança”, observou o analista da Coinbase, destacando quão rapidamente o sentimento mudou com a virada do calendário para 2026. Além disso, a velocidade da reversão reforça a visão de que a demanda estrutural permanece intacta.

A atividade de ETF de Bitcoin à vista reforçou essa narrativa. Após uma breve queda, os influxos de ETF de bitcoin à vista se recuperaram, indicando que a fraqueza de dezembro foi sazonal e técnica. Dito isso, alguns analistas ainda alertam que a volatilidade pode retornar em torno de futuros clusters de vencimento.

Bancos de Wall Street respondem à liderança da BlackRock

Os últimos pedidos de ETF da Morgan Stanley destacam a intensificação da pressão de Wall Street no mercado cripto, enquanto os principais bancos correm para acompanhar a liderança inicial da BlackRock em fundos cripto. Além disso, os executivos parecem cada vez mais relutantes em ceder o mercado a um grupo restrito de gestores de ativos.

“Você não pode ter seu maior cliente, como a BlackRock, vindo e dizendo que vamos entrar em cripto e você não ter um plano”, explicou o analista da Coinbase. O comentário destaca como as expectativas dos clientes agora estão forçando os bancos a acelerarem suas estratégias de ativos digitais.

O sucesso da estratégia com suas grandes participações em Bitcoin, juntamente com o rápido crescimento de ativos de ETF da BlackRock, elevou ainda mais o padrão para os concorrentes. No entanto, os prazos regulatórios e os quadros de risco internos ainda limitam a velocidade com que algumas instituições podem agir.

Sinal de força inicial de altcoins indica crescimento do apetite ao risco

As principais altcoins já estão se beneficiando do cenário de melhora. ETH, Solana e XRP superaram o Bitcoin nas primeiras semanas de 2026, um padrão que alguns analistas descrevem como força inicial de altcoins após meses de consolidação.

O capital está sendo realocado para tokens mais arriscados agora que o Bitcoin desfruta de um tratamento regulatório mais claro via ETFs e estruturas de trust. Além disso, essa rotação é frequentemente vista em ciclos anteriores, uma vez que os investidores se tornam mais confiantes de que o fundo do bitcoin ficou para trás e as condições de liquidez estão melhorando.

Analistas da Bernstein e de outras casas de pesquisa interpretam esse desempenho superior como um sinal saudável para o mercado mais amplo de ativos digitais. Dito isso, eles alertam que ativos de menor capitalização ainda podem enfrentar quedas acentuadas se as condições macroeconômicas se deteriorarem mais tarde no ano.

Riscos macro e políticos ainda persistem

Apesar da configuração construtiva de curto prazo, o analista da Coinbase permanece cautelosamente otimista, em vez de eufórico. A perspectiva é descrita como otimista até o Q1 e início do Q2, mas com incertezas crescentes além desse horizonte.

“Minha visão meio que termina por volta de abril–maio, para ser honesto com você”, admitiu o analista, destacando o risco de políticas como uma variável-chave. Além disso, as próximas eleições midterm nos EUA podem reformular a agenda legislativa em torno de ativos digitais e mercados de capitais.

Paralelamente, possíveis decisões do tribunal supremo sobre tarifas e outras decisões relacionadas ao comércio podem influenciar o sentimento de risco global e a liquidez do dólar, impactando indiretamente as avaliações de cripto. No entanto, muitos investidores parecem dispostos a ignorar esses riscos por enquanto, concentrando-se em vez disso na dinâmica de oferta e na adoção institucional.

Perspectiva: construtiva, mas não complacente

O consenso emergente da Bernstein, Morgan Stanley e Coinbase é que o mercado provavelmente superou sua baixa cíclica mais recente, com demanda estrutural visível nos fluxos de ETF e lançamentos de produtos institucionais.

No entanto, os analistas ressaltam que, mesmo que um fundo duradouro esteja em vigor, o cripto ainda é uma classe de ativos de alta volatilidade, exposta a choques políticos e surpresas macroeconômicas. Por ora, porém, a combinação de fluxos renovados, engajamento de Wall Street e resiliência das altcoins está dando aos touros o benefício da dúvida.