A decisão sobre tarifas torna-se uma variável, os conflitos geopolíticos sustentam a linha de fundo, o ouro enfrenta uma tríplice prova

A mais recente publicação do Relatório do Conselho Mundial do Ouro apresenta uma perspetiva clara sobre o mercado do ouro. Simplificando, o ouro enfrenta pressões de volatilidade a curto prazo, mas mantém suporte a longo prazo. Mais importante ainda, o relatório aponta três variáveis-chave que estão a redefinir a lógica de funcionamento do ouro.

Como os três principais fatores afetam o ouro

De acordo com a análise do Conselho Mundial do Ouro, os fatores centrais que influenciam o futuro do ouro incluem:

• Volatilidade dos commodities: a escalada dos metais preciosos em dezembro (prata, platina, etc.), combinada com o reequilíbrio do índice de commodities, pode desencadear volatilidade no mercado a curto prazo
• Variáveis políticas: a decisão iminente do Supremo Tribunal dos EUA sobre a política tarifária pode ter um impacto significativo na política comercial dos EUA, oferecendo potencial suporte ao ouro
• Suporte geopolítico: conflitos geopolíticos em escalada (o mais recente exemplo sendo as ações dos EUA na Venezuela) fornecem suporte ao preço do ouro

Volatilidade de curto prazo vs lógica de longo prazo

O ponto central deste relatório merece atenção: embora o mercado possa experimentar volatilidade devido ao reequilíbrio do índice de commodities a curto prazo, o ouro deve continuar a seguir a sua lógica de funcionamento. Em outras palavras, o ruído de curto prazo não alterará o suporte fundamental do ouro.

O impacto da política tarifária é o mais complexo. Assim que a decisão do Supremo Tribunal dos EUA for divulgada, pode desencadear mudanças na trajetória do dólar, influenciando a precificação do ouro. Geralmente, se a política comercial se tornar mais relaxada, o dólar pode sofrer pressão, o que é positivo para o ouro; caso contrário, o contrário. Mas, independentemente da direção, esses fatores representam suportes potenciais para o ouro.

Suporte de fundo devido a conflitos geopolíticos

Em comparação, os conflitos geopolíticos oferecem um suporte mais direto ao ouro. Com o aumento da incerteza global, a atratividade do ouro como ativo de refúgio permanece. As ações mais recentes dos EUA na Venezuela são apenas um exemplo dessa tendência, refletindo o grau de tensão na situação internacional.

Resumo

O ouro encontra-se atualmente numa encruzilhada de forças múltiplas: a curto prazo, a volatilidade dos commodities pode aumentar, mas as variáveis políticas e geopolíticas continuam a oferecer suporte. A decisão sobre tarifas tornou-se um novo foco de atenção, enquanto os conflitos geopolíticos fornecem suporte de fundo ao preço do ouro. Para os investidores interessados no mercado do ouro, os próximos passos devem incluir uma atenção especial às decisões do Supremo Tribunal dos EUA e ao desenvolvimento adicional da situação geopolítica.