O início do novo ano trouxe uma grande volatilidade. O Bitcoin ontem à noite tentou várias vezes passar pelo nível psicológico de 90.000, sendo uma delas atingida e caindo para 89.600. Durante as últimas 24 horas, o total de liquidações na rede ultrapassou os 460 milhões de dólares, com quase 140.000 pessoas sendo eliminadas nesta movimentação. A ansiedade no mercado é palpável.

O que exatamente aconteceu? À primeira vista, parece uma quebra técnica, mas, aprofundando, há três razões principais que se sobrepõem:

**O ambiente macroeconómico está a arrefecer.** A situação geopolítica ainda não se estabilizou, e os principais dados económicos dos EUA estão a ser divulgados progressivamente. Quando essas notícias saem, a atratividade dos ativos de risco globais diminui. O capital nos mercados tradicionais está a aguardar, e o fluxo de novos fundos para o mercado de criptomoedas está claramente a desacelerar.

**A negociação com alavancagem tornou-se uma bomba-relógio.** Segundo dados de plataformas on-chain, abaixo do nível de 90.000 há uma concentração de liquidações de posições longas. Uma quebra desse nível pode facilmente desencadear uma cadeia de liquidações, explicando a intensidade da queda. Por outro lado, 92.000 é uma zona que os traders de posições curtas devem monitorar com atenção. O preço está oscilando entre duas minas terrestres, ninguém se sente seguro.

**Mas esta não é toda a história.**

As ações das instituições estão, na verdade, a acelerar. Recentemente, o Morgan Stanley submeteu documentos às autoridades reguladoras relacionados a um fundo de Ethereum, indicando que grandes fundos tradicionais estão a preparar-se para entrar no mercado de ativos digitais, com canais de conformidade a serem gradualmente abertos.

Ao mesmo tempo, o Comitê Bancário do Senado dos EUA marcou uma votação para 15 de janeiro sobre a Lei de Clareza (). A probabilidade de aprovação e os detalhes do projeto de lei podem influenciar diretamente a orientação regulatória nos próximos meses. A atenção do mercado a esse resultado é elevada.

As opiniões no mercado também estão divididas. A Bernstein mantém a posição de que a tendência de alta não mudou, e que a correção técnica é apenas parte do ritmo normal. No entanto, o fundador do CryptoQuant alertou para sinais de exaustão no fluxo de fundos, indicando que a entrada de capital já está a diminuir. As opiniões de ambos os lados, de compra e venda, estão em forte conflito, cada um apoiado por seus próprios dados.

Portanto, o cenário atual é: a luta de alavancagem de curto prazo continua intensa, mas, a médio prazo, o impulso das instituições e das políticas ainda está presente. Como o mercado evoluirá nos próximos tempos dependerá do desempenho neste ponto crítico de 15 de janeiro.