A gigante de crédito privado dos EUA, Blue Owl, recentemente enfrentou uma crise de confiança por parte dos investidores. Para lidar com a saída em massa de investidores, incluindo bilionários asiáticos, a empresa foi forçada a aumentar o limite de resgate dos fundos de crédito privado de 5% para 17% — uma medida bastante agressiva. Os dados mostram que os investidores solicitaram resgates de até 6,85 bilhões de dólares em um curto período, evidenciando o grau de queda na confiança do mercado.

O que está por trás desse evento é uma crise profunda que o mercado de crédito privado como um todo está enfrentando. A pressão de resgate de BDCs (empresas de desenvolvimento comercial) não listadas aumentou drasticamente, quebrando o ritmo operacional habitual do setor. Ainda mais preocupante, o mercado começou a se encher de ansiedade sobre a queda nos retornos dos investimentos e possíveis perdas.

Do ponto de vista técnico, outra gigante de crédito privado, COF, também atingiu o pico e recuou no mesmo período, confirmando a propagação do sentimento negativo no mercado. Isso não é apenas um problema de uma única empresa, mas uma pressão sistêmica enfrentada por todo o ecossistema de crédito privado — quando uma classe de ativos que antes era considerada estável começa a experimentar resgates em grande escala, todos os participantes devem ficar atentos.