2026-01-08 14:33:42

Feche o painel de controle, vamos falar de coisas mais diretas.

Hoje não vamos falar de emoções, nem estudar os movimentos dos grandes investidores, vamos apenas sentar e fazer as contas mais básicas — ver se o mercado está realmente consciente ou não.

Veja o estado atual desses três projetos na área de armazenamento:

Filecoin (FIL). Essa marca antiga tem sua tecnologia bastante contestada, mas seu valor de mercado está lá — na casa das dezenas de bilhões de dólares. Arweave (AR). Foca no conceito de armazenamento permanente, com valor de mercado na casa das dezenas de milhões de dólares. E por último, Walrus ($WAL), que é o único protocolo oficial de armazenamento no ecossistema Sui, com a tecnologia mais avançada, arquitetura sólida, apoiado na blockchain mais forte, Sui.

E qual é o valor de mercado dele? Menos de 2 bilhões de dólares.

Espere, vamos fazer as contas de multiplicação. Um projeto com a maior força técnica, o background mais sólido, a melhor posição no ecossistema, tem um valor de mercado que é apenas uma décima ou até uma fração do valor de seus predecessores. Isso é científico? É razoável?

Para ser honesto, essa não é uma questão de razoabilidade ou não. É o mercado sonhando acordado.

Vamos usar uma metáfora mais direta: o Nokia com celulares feature (FIL) avaliado em 100 bilhões. O primeiro iPhone (AR) avaliado em 50 bilhões. Então, quanto deveria valer o mais recente iPhone 16 Pro ($WAL)? Seguindo essa lógica, ele valeria 5 bilhões?

Isso é totalmente irreal. É um erro de precificação flagrante.

E esse tipo de erro tem uma característica — eles acabam sendo corrigidos. Especialmente quando o erro é tão evidente que dá para calcular com os dedos dos pés, a correção costuma ser mais forte do que se imagina.

Por que esses erros acontecem? No início de um mercado em alta, o capital é bastante impulsivo. A maioria das pessoas só conhece os conceitos tradicionais de armazenamento como FIL e AR, e não tem interesse em aprofundar em novidades. O capital funciona como um rebanho, correndo atrás dos projetos mais conhecidos, ignorando forças emergentes de maior qualidade.

Mas quando o mercado começa a se tornar racional, e mais pessoas percebem a diferença tecnológica e o valor do ecossistema, essa dissonância lógica inevitavelmente se inverte.

FIL6,71%

AR10,18%

WAL1,19%

Ver original

Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.

22 gostos

Recompensa
22
6
Republicar
Partilhar

Comentar

0/400

CryptoMom

· 01-09 11:01

Ei, caramba, a multiplicação do WAL é mesmo demasiado absurda, tenho a certeza de que não calculámos mal? Sério, isto é mesmo absurdo. O mercado ainda está a explorar o seu próprio capital. A solução de armazenamento mais sólida do ecossistema Sui, com tecnologia a superar os pioneiros, e o valor de mercado é o mais baixo? Será uma oportunidade de investimento contrária... Não quero ouvir falar de fundamentos, quero apenas ver o espaço de multiplicação, a posição do WAL é realmente má. O efeito manada é mesmo nojento, há uma quantidade enorme de pessoas a especular com FIL, mas poucos realmente entendem de tecnologia. Aguarde, no final vai ter que haver uma correção, é uma questão de tempo. O mercado em alta é assim, as boas coisas acabam por subir mais violentamente. O FIL já vale dezenas de bilhões, por que razão o WAL ainda está a rodar em torno de 2 bilhões? Não faz sentido. Esta disfunção lógica vai acabar por se inverter, só depende de quem reage mais rápido.

Ver originalResponder0

defi_detective

· 01-08 15:03

Essa lógica realmente faz sentido, o WAL foi seriamente subestimado --- Espera aí, o Sui é realmente tão forte assim, por que parece que a ecologia ainda está calma e silenciosa --- A metáfora da Nokia foi excelente, mas o problema é que os investidores de varejo não conseguem distinguir quem é o iPhone e quem é a Nokia --- Fala bonito, mas na hora de realmente acontecer, não está mais nas nossas mãos --- A pilha de dívidas antigas do FIL ainda arrasta até hoje, por que ainda consegue estar tão alto --- A questão é, quando o mercado vai se tornar racional? Se esperar mais, já estaremos no mercado de baixa --- Faz sentido, mas é muito idealista, o fluxo de fundos nunca segue uma lógica --- O WAL realmente é algo pouco comum, mas os que estão fora do comum geralmente são os que levam o golpe --- No mercado de alta, tudo depende de quem conta a melhor história, a tecnologia faz diferença? As pessoas simplesmente não se importam --- Essa subestimação só tem dois desfechos: ou uma grande alta ou zero, não há meio termo

Ver originalResponder0

MEVictim

· 01-08 15:03

É mesmo sem dúvida, a avaliação da WAL realmente é difícil de entender, a tecnologia sólida e o ecossistema bom acabam sendo considerados lixo e descartados Até um idiota consegue perceber que a tecnologia do FIL já deveria ter sido eliminada há muito tempo, por que seu valor de mercado ainda está tão à frente? Se a WAL realmente começar, esse espaço de múltiplos... só de pensar já é absurdo, tudo depende de quando o mercado vai acordar O dinheiro é assim, compra o que conhece, não olha os fundamentos, é irônico Vamos esperar para ver como vai se inverter depois, parece estar bem na nossa frente Todo mundo correndo atrás dos líderes antigos, ninguém presta atenção nas novidades, esse mercado é sempre tão mágico Agora é um bom momento para a WAL agir, só depende se o Sui vai dar conta

Ver originalResponder0

TokenEconomist

· 01-08 15:02

na verdade, a arbitragem de avaliação aqui é um comportamento de manada clássico, ceteris paribus... o prémio de incumbência do FIL não se justificou tecnicamente há anos, ainda assim o WAL mantém-se a uma fração do preço, apesar de uma arquitetura superior. caso clássico em que o valor de mercado ≠ valor fundamental. quando isso se reequilibrar—and it will—pode ser violento.

Ver originalResponder0

TokenStorm

· 01-08 14:53

Errado, a lógica do WAL tenho que olhar de forma contrária. Forte em tecnologia ≠ avaliação alta, essa é a maior armadilha no mercado em alta. O efeito manada realmente existe, mas a reversão também precisa de condições de gatilho, ainda não há reconhecimento de fundos. Vou ser direto, essa argumentação de "preço errado inevitavelmente será corrigido" já ouvi inúmeras vezes, e cada vez é uma ilusão de espaço de arbitragem. O FIL não chegou até aqui sem motivo, já considerou o prêmio de maturidade ecológica e segurança? Mesmo a arquitetura mais avançada do WAL precisa provar que consegue se sustentar. Dados na cadeia mostram que a diferença de atividade entre esses dois projetos ainda é grande, não é só uma questão de ignorância do mercado. Mas não consigo explicar por que ainda quero apostar tudo no WAL... isso está bem alinhado com meu estilo de gestão de risco habitual. No centro da tempestade é mais seguro, todos estamos apostando que não seremos o último a ser colhido. Mas, de qualquer forma, já percebi tudo isso há tempo. Essa lógica de multiplicador é bonita, mas tenho medo que o mercado não siga esse raciocínio. A história da Nokia e do iPhone é fácil de contar, mas na realidade, quantos projetos morreram por insistir que "quanto mais forte a tecnologia, mais deve vencer"? Para ser honesto, se realmente for um erro de avaliação, o que os que entraram cedo deveriam fazer agora? Ainda apostar que o mercado vai acordar?

Ver originalResponder0

TommyTeacher

· 01-08 14:35

Porra, essa lógica é fácil de desmontar. FIL com essa tecnologia de merda ainda vale dezenas de bilhões, enquanto o WAL fica parado, o mercado realmente vive no sonho. O mercado vai acabar acordando, e quando esse dia chegar vai ser divertido. Espera, não, o Sui é realmente tão forte assim? Como é que o token do ecossistema ainda está tão fraco? Isso é a diferença de informação, irmão. Os grandes investidores ainda precisam descobrir aos poucos. Dizer que há um erro de precificação descarado é forte, mas olhei por dois meses e não vi nenhuma reversão.

Ver originalResponder0