A construção comunitária de moedas meme é um tópico que vale a pena aprofundar, especialmente quando se trata da lógica por trás das decisões das bolsas em relação à listagem de spot. À primeira vista parece animado, mas para entender verdadeiramente por que algumas bolsas top são tão cautelosas com a listagem de certas moedas meme, precisa-se partir da estrutura de fichas dos operadores.

Vê-se nos projetos meme que realmente conseguem crescer em Sol ou BSC, basicamente têm pelo menos 50% ou mais das fichas nas mãos de poucos grandes detentores no fundo. Aqueles casos de crescimento puramente orgânico comunitário, completamente sem controlo de grandes detentores e que atingem 20M de valorização? Honestamente, são raríssimos, poucos a contar.

Do ponto de vista da bolsa, o que mais temem não é o quão entusiasmado o sentimento dos participantes da chain está, mas sim os seus KPIs — depois da listagem, conseguirá o preço ter uma performance de subida aceitável? O cenário mais constrangedor é a listagem seguida de queda, afectando directamente a reputação e volume de transacções da plataforma. As pessoas com grandes quantidades de fichas sabem muito bem o que estão à espera — a melhor janela de saída possível. A listagem em spot é o maior ponto de saída de liquidez, não há suspense.

Comparando com a era do Pepe em 2022, os retail traders agora têm muito mais vigilância, despejos directos são facilmente marca como "moedas de fuga". Esta reputação é difícil de apagar. Assim, antes de listar, a bolsa precisa averiguar se os grandes detentores na comunidade têm o tal "espírito de comunidade" — se estão dispostos a devolver parte das fichas com antecedência, deixando o gráfico de preços após listagem menos desagradável. Isto não consegue prevenir completamente despejo, é praticamente impossível, apenas torna o gráfico menos feio e evita que a plataforma leve a culpa.

Pensando ao contrário, quanto mais forte a construção comunitária, equivale a mais pessoas ansiosas pelo momento da listagem em spot como oportunidade colectiva de venda, e a pressão de venda fica cada vez menos controlável. Uma vez a pressão de venda sai do controlo, o risco é assustador — cai e torna-se notícia da indústria. Esta é exactamente a razão pela qual alguns projectos, depois de activarem Alpha, abrirem contratos, ou até listarem em spot, apresentam volumetria de transacções surpreendentemente fraca. Seguindo esta lógica, consegue-se compreender o pensamento do agente de câmbio com 80 a 90 por cento de precisão.