A expectativa de inflação sobe para 3.4%, o sonho de uma redução de juros pelo Federal Reserve desfeito, e a crise de liquidez no mercado de criptomoedas se intensifica

As últimas informações do Federal Reserve de Nova York indicam que as expectativas de inflação a 1 ano subiram para 3,4% em dezembro. Este número, embora pareça pequeno, quebrou as ilusões do mercado de que o Federal Reserve continuaria a cortar as taxas de juro. Segundo fontes, a probabilidade de corte em dezembro chegou a 85%, mas agora caiu para 44%. Com o aumento das expectativas de inflação e a confusão nos dados de emprego, o Federal Reserve encontra-se numa crise de política sem precedentes — tendo que combater a inflação e, ao mesmo tempo, lidar com as fissuras no mercado de trabalho. E essa crise macroeconómica está acelerando a saída de liquidez do mercado de criptomoedas.

O que significa o aumento das expectativas de inflação

As expectativas de inflação a 1 ano são um indicador-chave da confiança do consumidor. Quando esse número sobe de níveis mais baixos para 3,4%, indica que o mercado espera uma alta nos preços nos próximos doze meses. Isso geralmente reforça a postura hawkish do Federal Reserve — se as expectativas de inflação permanecem elevadas, cortar as taxas de juro de forma precipitada é como colocar gasolina na fogueira.

De acordo com fontes, há uma divisão interna no Federal Reserve. Os dovish (como o presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams) acreditam que as fissuras no mercado de trabalho se ampliaram e que é necessário cortar as taxas para estimular a economia; os hawkish (como o diretor Bostic) insistem que a inflação ainda está acima de 3% e que abrir mão de uma postura mais dura agora seria muito arriscado. O vice-presidente Jefferson, por sua vez, optou por uma abordagem ambígua de “avanço lento”.

Os seis grandes dilemas do Federal Reserve

O ex-presidente do Federal Reserve de Nova York, Dudley, recentemente apontou que os desafios que o Fed enfrentará até 2026 são muito maiores do que o mercado imagina:

O mercado de criptomoedas está “sendo abandonado”

A ameaça mais direta vem da mudança de liquidez. Segundo fontes, o mercado de crédito dos EUA atingiu recordes históricos, com ETFs de títulos de alto rendimento subindo cerca de 9% em 2025, e ações, especialmente de IA e grandes empresas de tecnologia, continuam atraindo capital de risco. Mas o fluxo de fundos para o Bitcoin estagnou, apesar de contratos futuros com posições em aberto atingirem US$ 61,76 bilhões, e o cotado do Bitcoin permanecer em torno de US$ 91.000, oscilando lateralmente.

O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, observa de forma direta: o capital migrou para ações e ouro, e não para criptomoedas. Isso não acontece porque os fundamentos do Bitcoin pioraram, mas porque a incerteza na política do Federal Reserve faz os investidores preferirem “ativos tradicionais de refúgio”.

Perspectivas de curto prazo: consolidação ou continuação da pressão

Sem catalisadores importantes, o Bitcoin pode enfrentar uma consolidação de longo prazo. A divisão na política do Fed, as expectativas de inflação oscilantes, os dados de emprego que ainda serão divulgados — tudo isso aumenta a incerteza do mercado. Investidores institucionais como a MicroStrategy, que detêm 673.000 BTC, ainda não demonstraram sinais de venda, indicando que os detentores de longo prazo permanecem firmes. Os ETFs de Bitcoin à vista também incentivam a manutenção de posições de longo prazo, e não negociações de curto prazo.

Minha opinião é que a pressão atual no mercado de criptomoedas decorre mais da redistribuição de liquidez macroeconômica do que de deterioração dos fundamentos. Assim que a política do Fed se tornar mais clara, o quadro regulatório for definido ou os dados econômicos apresentarem mudanças significativas, a liquidez pode voltar a fluir. Mas, até lá, a paciência pode ser a melhor estratégia.

Resumo

A elevação das expectativas de inflação para 3,4% não é um evento isolado; ela reflete a crise profunda em que o Federal Reserve se encontra: divisão de políticas, dados confusos, ameaças à independência. Nesse ambiente, a pressão de liquidez no mercado de criptomoedas deve permanecer a curto prazo. Mas, a longo prazo, esses desafios precisarão ser enfrentados, e as possíveis mudanças de política decorrentes podem, na verdade, representar um ponto de virada para os ativos digitais. O mais importante é esperar, não entrar em pânico.