Recentemente, tenho estado atento ao mercado, e será que também sente essa sensação — o mercado de criptomoedas parece ter sido colocado em pausa, enquanto o mercado de títulos está ainda mais tranquilo. Parece que finalmente vamos entrar numa fase de estabilidade? Mas não se apresse a relaxar.

Depois de tantos anos neste mercado, passando por inúmeras montanhas-russas, tenho que ser honesto: esta calma aparente pode ser mais perigosa do que antes do colapso do LUNA em 2022. Muitas pessoas não percebem que o índice MOVE do mercado de títulos caiu silenciosamente, mas o que está por trás disso pode pegar os investidores de surpresa.

Vamos explicar primeiro o que é o índice MOVE. Simplificando, é um termômetro de risco do mercado de títulos, semelhante ao VIX no mercado de ações. Quando o índice cai, muitas pessoas assumem automaticamente que "os títulos estão seguros, é hora de entrar". Mas, após muito tempo neste círculo, aprendemos que a lógica do mercado sempre contraria a intuição. Os grandes investidores são mestres em criar movimentos nesta fase, fazendo os investidores de varejo seguirem a tendência.

O que é estranho aqui é o seguinte: o índice MOVE realmente está caindo, mas o volume de negociações no mercado de títulos está silenciosamente aumentando. Na semana passada, o volume de negociações foi 23% maior do que a média das duas semanas anteriores. O que isso significa? Se o mercado estivesse realmente tão estável, por que os fundos estão acelerando as entradas e saídas? Essa contradição é um sinal. Os grandes fundos estão agindo às escondidas, enquanto a maioria ainda desfruta da aparente "calma".

A situação atual é como uma armadilha cuidadosamente disfarçada. Por fora, tudo parece tranquilo, mas por dentro, há correntes subterrâneas. Quem já começou a reduzir posições para se proteger?