Recentemente, um banco de criptomoedas de destaque lançou um produto um pouco absurdo — empréstimo com garantia de taxa zero, usando Bitcoin ou Ethereum como "refém" para trocar por dólares ou stablecoins. Dizem que não há risco de liquidação, o que realmente é um grande movimento no mercado de empréstimos.

A lógica central na verdade não é complicada. Você possui BTC ou ETH, bloqueia as moedas, e a plataforma imediatamente empresta para você o equivalente em moeda fiduciária ou stablecoin. O mais importante é que você deve pagar essa quantia de volta com juros zero, e independentemente de o preço da moeda cair, a plataforma não mexe na sua garantia. Parece ótimo, mas aí vem a questão — como eles ganham dinheiro? Nada mais do que cobrar uma taxa de serviço variável durante a flutuação do preço da moeda, ou usar seus ativos de garantia para fazer investimentos de alto rendimento. Essa estratégia na verdade é bastante comum.

Pensando de outro modo, as taxas de juros de depósitos bancários atuais são tão baixas que chegam a ser ridículas — em alguns lugares, até mesmo com prejuízo. Trocar ativos criptográficos ociosos por capital de giro, com empréstimo a taxa zero, equivale a obter uma ferramenta de liquidez de graça. Para quem precisa de dinheiro, mas não quer abrir mão das moedas, isso realmente tem apelo.

Mas não há almoço grátis. O que está por trás de taxas de juros extremamente baixas muitas vezes esconde armadilhas. Por exemplo, a taxa de garantia pode ser absurdamente alta — você pode precisar de uma garantia dez vezes maior do que o valor do dólar que deseja emprestar. Além disso, a promessa de "sem liquidação" pode parecer eterna, mas na prática pode ser apenas um benefício temporário, e uma simples atualização de termos pode mudar as regras posteriormente. Ainda mais doloroso é que, quando o preço da moeda despenca, sua pressão psicológica na verdade não é muito menor do que ser forçado a liquidar — só que de uma forma diferente de te atormentar.

Essa operação tem um impacto considerável no mercado de empréstimos como um todo. Outras plataformas certamente também estão pensando em como acompanhar o ritmo. Mas, para os usuários, lembre-se sempre de uma coisa — por trás de toda inovação financeira, é preciso perguntar a si mesmo qual risco realmente está assumindo.