De acordo com o mais recente relatório de análise, o Morgan Stanley prevê que a taxa de crescimento da economia do Reino Unido em 2026 irá desacelerar significativamente. Embora os riscos de previsão estejam geralmente equilibrados, o PMI da indústria da construção divulgado nesta semana mostra uma atividade fraca em todo o setor, o que reforça os sinais de uma economia em baixa.

Curiosamente, apesar de uma melhoria temporária antes do anúncio do orçamento, os dados de pesquisa continuam a transmitir informações pouco otimistas. Isso tem um impacto direto na política do banco central — o Morgan Stanley agora acredita que o Banco da Inglaterra provavelmente concluirá o corte de juros antes de junho, levando a taxa de juros para o nível terminal de 3,0%.

A reação do mercado é rápida. Os dados da Bolsa de Valores de Londres indicam que as expectativas dos investidores em relação a esse caminho de corte de juros já foram quase totalmente assimiladas: o corte de 25 pontos base no primeiro semestre de 2026 já está basicamente precificado, e a possibilidade de mais um corte no segundo semestre também foi considerada. Em outras palavras, essas expectativas já estão refletidas nos preços atuais dos ativos. Para os participantes que acompanham a política monetária e a alocação de ativos, esse sinal é bastante claro.