Estes últimos anos, a entrada massiva de instituições mudou tudo. Aquelas estratégias que antes nos permitiam ganhar dinheiro enquanto dormíamos, agora podem estar a fazer perder contas.

Os traders experientes ao meu lado têm feito uma coisa recentemente — liquidar posições em altcoins e manter-se firmes nas moedas principais. Isto não é coincidência. A antiga maldição do ciclo de quatro anos, que funcionou durante anos, falhou nesta rodada. O aumento do Bitcoin após o halving foi insignificante em comparação com o passado, e a temporada de altcoins praticamente desapareceu.

Desde 2017, tenho acompanhado este mercado. Para ser honesto, desta vez a sensação é completamente diferente. Desde que o ETF e outros fundos institucionais entraram, a lógica subjacente do mercado mudou completamente.

Quero falar um pouco sobre as minhas ideias para 2026 e como podemos enfrentar esta nova realidade.

**A teoria dos ciclos tradicionais está realmente desatualizada?**

Temos que encarar a realidade: aquela teoria clássica do ciclo de quatro anos está a perder eficácia. No início do Bitcoin, funcionava muito bem — cada halving provocava grandes choques na oferta. Mas agora? O mercado é tão grande que o impacto do halving na oferta é praticamente insignificante em relação ao mercado como um todo.

Olhemos para este ciclo: após o halving, o preço subiu até 12,6 mil dólares, mas em comparação com as rodadas anteriores, foi bastante fraco. E as altcoins? Estagnadas, completamente diferentes da loucura da temporada de altcoins que tínhamos na nossa memória.

O motor que impulsiona agora mudou — já não é o evento de halving ou fatores cíclicos, mas a liquidez macroeconómica a liderar. O ritmo de cortes de juros do Federal Reserve, a flexibilidade do mercado de capitais global, tudo isso é que realmente impulsiona o preço do Bitcoin.