O suporte de 89.200 dólares do Bitcoin está a ser testado repetidamente, os traders com alavancagem compram na baixa, escondendo o risco de liquidação forçada

O Bitcoin oscila repetidamente perto de níveis de suporte críticos, impulsionado por uma combinação perigosa de diminuição do volume de negociação e posições alavancadas. Embora instituições como a Wintermute estejam a aproveitar os recuos para se posicionar, a contínua redução das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve está a enfraquecer a apetência ao risco do mercado. Essa contradição estrutural pode desencadear uma reação em cadeia em caso de escassez de liquidez.

Testes repetidos do suporte, recuperação após três dias de queda

O Bitcoin está em estado de correção pelo terceiro dia consecutivo. Segundo dados recentes, o BTC recuperou de uma baixa de 89.300 dólares para aproximadamente 90.500 dólares, atualmente cotado a 90.518 dólares. Essa correção começou perto de 95.000 dólares na segunda-feira, com uma queda de quase 5%.

Significado técnico do nível de suporte

A média móvel de 50 dias, em torno de 89.200 dólares, tornou-se o suporte mais importante no momento. Sua relevância reside no fato de ser uma referência chave para a tendência de médio prazo — uma quebra dessa linha indicaria o rompimento da tendência de alta de médio prazo, enquanto uma manutenção sugere que a correção ainda está sob controle. Atualmente, o Bitcoin está a cerca de 1.300 dólares desse suporte, com alguma margem de segurança.

Diminuição do volume de negociação como principal motor da correção

Jake Ostrovskis, chefe de negociações OTC na Wintermute, aponta que a principal razão para a queda do Bitcoin é a combinação de dois fatores: primeiro, o volume de negociação baixo; segundo, a realização de lucros pelos traders. Dados específicos mostram um volume de 4,298 bilhões de dólares nas últimas 24 horas, uma queda de 21,48% em relação ao dia anterior. Essa redução acentuada no volume é comum no início do ano — a liquidez global já é escassa, agravada pelo período de descanso das instituições, levando a uma falta de força de compra suficiente no mercado.

Riscos ocultos na estrutura do mercado

Saída de fundos de ETFs e queda na apetência ao risco

Apesar de os traders estarem a comprar na baixa, os fundos de ETFs continuam a sair do mercado. Essa divergência reflete atitudes diferentes entre os investidores — investidores de varejo e traders alavancados continuam a comprar com margem, enquanto grandes investidores institucionais reduzem suas posições. Isso geralmente é um sinal negativo, pois os investidores institucionais tendem a ser mais sensíveis aos riscos macroeconômicos.

Continuação da redução das expectativas de corte de juros pelo Fed

O cenário macroeconômico está a deteriorar-se. Segundo dados do CME FedWatch, a probabilidade de corte de juros na reunião de 28 de janeiro caiu de 23,5% há um mês para 11,6% atualmente. Isso indica que as expectativas do mercado de um corte de juros pelo Fed em início de 2026 estão a se desvanecer. Para ativos de risco como criptomoedas, a redução dessas expectativas de corte de juros diminui a apetência ao risco, explicando por que, mesmo com volume de negociação fraco, o Bitcoin ainda enfrenta pressão de venda.

Armadilha para traders alavancados

Taxa de financiamento ainda positiva, com longs pagando

A taxa de financiamento perpétuo mantém-se em torno de 0,09% positiva, o que significa que os investidores de long pagam taxas aos de short para manter suas posições. Durante a correção, essa taxa permanece positiva, indicando que os traders continuam a usar alavancagem para comprar na baixa.

Acúmulo de risco de liquidação

Essa combinação de taxa de financiamento positiva contínua e alta alavancagem cria uma estrutura de risco. Quando o preço não consegue avançar mais, as posições long concentradas enfrentam risco de liquidação. Mesmo uma queda moderada — por exemplo, de 90.500 dólares para o suporte de 89.200 dólares — pode forçar alguns traders a liquidar suas posições. Uma vez iniciada a liquidação, há um aumento na pressão de venda, formando um ciclo de queda auto reforçado.

Lições do comportamento de baleias

Informações indicam que uma baleia que lucrou 96,67 milhões de dólares com negociações de ETH, após sofrer uma perda de 3,7 milhões de dólares em posições long de Bitcoin, decidiu parar de perder e passou a comprar ETH. Isso revela que, mesmo traders experientes, estão a sofrer perdas na estrutura atual do mercado, o que pode ser um sinal de risco.

Jogadores do mercado em jogo complexo

Participação institucional na compra na baixa

Empresas de trading de criptomoedas como a Wintermute continuam a atuar ativamente. Segundo dados on-chain, a Wintermute realizou transferências de grandes quantidades para exchanges como a Binance recentemente, indicando que investidores institucionais estão a aproveitar a baixa liquidez para se posicionar. Essa ação geralmente sugere que traders profissionais veem oportunidades de compra no preço atual.

Mas isso não é suficiente para contrabalançar a pressão macroeconômica

No entanto, a questão é se as compras na baixa por parte das instituições podem realmente combater a queda na apetência ao risco causada pela redução das expectativas de corte de juros pelo Fed. Com a saída de fundos de ETFs, grandes investidores passivos estão a reduzir suas posições, o que pode limitar a eficácia das compras institucionais.

Resumo

O Bitcoin encontra-se numa estrutura de mercado complexa: do ponto de vista técnico, há suporte em 89.200 dólares; os traders continuam a comprar na baixa; porém, fatores como a diminuição do volume, a redução das expectativas de corte de juros pelo Fed, o aumento da alavancagem e a saída de fundos de ETFs aumentam os riscos. Não há um sinal claro de compra ou venda, mas sim um ponto de equilíbrio que exige cautela.

O que importa agora é: primeiro, se o Bitcoin conseguirá manter-se acima de 89.200 dólares; segundo, se o volume de negociação conseguirá se recuperar efetivamente; terceiro, se as expectativas de corte de juros pelo Fed irão piorar ainda mais. Antes de esses fatores se esclarecerem, os riscos e oportunidades do mercado permanecem, sendo que o risco pode ser mais relevante a ser observado.