O desempenho dos dois dias de negociação no início do ano já revelou sinais claros: o capital institucional de grande escala está a regressar gradualmente. Os produtos de fundos à vista nos EUA registaram uma entrada líquida considerável, o que é que isso revela? A amplitude do ajuste foi suficientemente profunda, e os preços começaram a tornar-se atraentes. Após esta rodada de queda, as posições que estavam sobrevalorizadas foram reprecificadas, e as instituições financeiras tradicionais começaram a reavaliar o valor de toda a alocação de ativos. A atratividade a preços baixos não reside apenas no próprio preço, mas também na mudança de sentimento — o mercado está a recuperar gradualmente de uma pessimismo extremo. O fluxo de fundos a regressar, aliado à recuperação do sentimento, são geralmente sinais de arranque do mercado. Do ponto de vista da alocação, os investidores institucionais, após uma fase de observação, estão agora a construir posições de forma gradual. Esta mudança de venda passiva para uma disposição ativa de investir costuma indicar que o ponto de viragem no ciclo psicológico do mercado já chegou.