Perspectiva da Goldman Sachs sobre o relatório de emprego não agrícola: os dados precisam de uma «surpresa significativa» para abalar a expectativa de corte de juros do Federal Reserve em abril

Notícias do Mars Finance, 9 de janeiro — A Goldman Sachs afirmou que o relatório de emprego não agrícola de dezembro de 2025, que será divulgado na sexta-feira à noite, provavelmente não mudará substancialmente as expectativas do mercado em relação à política do Federal Reserve, a menos que haja um dado significativamente inesperado, pois a precificação atual do mercado já está firmemente ancorada na trajetória de início de uma política de afrouxamento no meio do ano.

No relatório de pesquisa dirigido aos clientes, a Goldman Sachs prevê que o aumento do emprego não agrícola seja de aproximadamente 70.000 pessoas, o que está basicamente alinhado com as expectativas gerais. Apesar de previsões informais de mercado sugerirem um risco de leve alta, a instituição acredita que um resultado próximo ao esperado fortalecerá, e não desestabilizará, a narrativa macroeconômica existente.

Atualmente, o mercado precifica duas reduções de 25 pontos base pelo Federal Reserve neste ano, com a primeira redução de 25 pontos base prevista para o final de abril. A Goldman Sachs afirmou que será necessário um dado de emprego com uma surpresa “bastante dramática” para alterar significativamente essa previsão, seja antecipando ou adiando a data.

Do ponto de vista do mercado, a Goldman Sachs considera que um aumento de emprego na faixa de 70.000 a 100.000 pessoas é o resultado mais favorável para o mercado de ações, pois está alinhado com uma expansão econômica contínua, sem reavivar preocupações inflacionárias ou ameaçar o ciclo de cortes de juros. Tal resultado apoiaria a visão de que a economia dos EUA está desacelerando gradualmente, e não parando abruptamente.

Por outro lado, se os dados de emprego não agrícola ficarem abaixo de 50.000, isso será interpretado como um crescimento de emprego abaixo do nível estimado para manter a estabilidade econômica, o que pode gerar preocupações de uma desaceleração acentuada e inquietar os investidores.

Outro extremo é que, segundo a Goldman Sachs, se os dados ultrapassarem 125.000, isso pode levar o mercado a reavaliar o momento do primeiro corte de juros do Federal Reserve, adiando a expectativa de redução para junho. (Jin10)