A mais recente reportagem de emprego dos EUA foi divulgada, e o resultado pode ser resumido numa palavra: na medida certa.

Vamos começar por alguns números-chave. Novos empregos de 50 mil, este resultado realmente não é brilhante — a expectativa era de 60 a 70 mil, e os dados de outubro e novembro foram revisados em conjunto para baixo em 76 mil. Dois meses consecutivos em níveis baixos, o mercado de trabalho mostra claramente sinais de arrefecimento, as empresas entraram num modo de "contratações baixas, despedimentos baixos" de observação.

Porém, a taxa de desemprego caiu de 4,6% para 4,4%, o que foi uma surpresa no relatório. Apesar do ritmo de criação de empregos estar desacelerando, a resiliência do mercado de trabalho ainda está presente, o que dá confiança ao Federal Reserve para manter o status quo — "a recessão não é tão iminente".

A questão salarial também está relativamente estável. Crescimento de 0,3% mês a mês, 3,8% ano a ano, sinais de recuperação, mas de forma geral controlada, insuficiente para reacender preocupações com a inflação.

Por que dizer que este relatório é "na medida certa"? Em resumo, porque atingiu precisamente o equilíbrio entre dois riscos: uma demanda que não está superaquecida, o que sugere que a inflação continuará a recuar, e uma taxa de desemprego estável, que prova que a economia não vai desacelerar rapidamente. Do ponto de vista do mercado de criptomoedas, esse tipo de dado impacta diretamente as expectativas de política do Federal Reserve, influenciando o ambiente de liquidez.

Vale lembrar que, ao longo de 2025, os EUA criaram cerca de 584 mil empregos, muito menos do que os 2 milhões de 2024. É importante manter esse grande contexto em mente.