Camadas de investimento, perspetivas e papéis - Plataformas de trocas de criptomoedas de topo

Quero falar sobre os níveis de investimento e a definição de ângulos. No investimento, já mencionei que é importante realizar vários tipos de análise, como análise financeira, análise de operação da entidade empresarial, entre outras, por exemplo, análise DuPont, margens de lucro, rotatividade, alavancagem, principais fatores de crescimento da empresa, entre outros indicadores que pertencem à análise operacional. Mas muitos investidores limitam a análise de investimento a esse nível, ou seja, à chamada análise financeira, como a análise quantitativa através de demonstrações financeiras, ou a análise operacional e qualitativa, tudo isso fica nesse nível, o que na verdade é incompleto.

Pessoalmente, considero que esses aspectos são detalhes técnicos, especialmente que análise financeira é análise quantitativa, enquanto análise operacional é maiormente qualitativa, como análise do setor, análise da empresa. Na minha opinião, há uma outra parte que é a base, que é a análise da gestão e da estratégia empresarial. Por que penso assim? Porque você precisa estabelecer seu papel, seu papel determina seu ângulo, isso é muito importante, pois ao comprar ações no mercado de criptomoedas ou na bolsa, na verdade estamos comprando uma empresa.

Somos investidores no mercado de criptomoedas da empresa, nossas ações não são apenas símbolos, mas representam a propriedade da empresa. Isso existe de fato, há uma entidade física, empregados, equipe de gestão e produtos reais. Mas somos proprietários da empresa, não operadores, a gestão da empresa é responsabilidade de uma equipe de gestão. É como investir em um restaurante, o operador do restaurante é o gerente geral, além de garçons, chefs, gerentes de salão, etc.

Porém, após a compra, não basta administrar de qualquer jeito, é preciso entender um pouco do setor. Por exemplo, se você compra um restaurante de comida Sichuan ou Cantonês, pelo menos precisa entender do setor de alimentação, como esse sub-setor funciona, quais são suas vantagens competitivas, como eles lucram, cada restaurante tem seu modo de ganhar dinheiro, qual é sua vantagem competitiva e seu posicionamento. Por exemplo, alguns restaurantes atendem ao segmento de alta classe, outros oferecem serviços acessíveis, e há aqueles especializados em delivery para estudantes.

Alguns lucram pelo localização, outros pelo custo-benefício, e alguns pelo nível de qualidade. Portanto, é necessário entender bem esse setor, assim você também terá uma ideia clara do posicionamento da empresa, saber qual é sua vantagem competitiva, como ela lucra, onde estão suas fraquezas. Você deve conhecer bem a empresa na qual investe, mas não é um operador, então não precisa saber como preparar o prato, arrumar a mesa ou fazer publicidade, essas não são tarefas suas.

Ao definir seu papel, mesmo que você construa seu círculo de competências e compreenda a situação do setor, afinal, não é um operador, pois os operadores são os gestores profissionais. Portanto, não devemos interferir nos detalhes da gestão da empresa, nem fingir que somos especialistas, porque afinal, não vivemos de gestão, nosso círculo de competências ainda não atingiu esse nível. Se fosse assim, melhor abrir seu próprio negócio, então, para desenvolvimento de produto e operação, esses detalhes não devem ser o foco.

Muita gente se preocupa demais com detalhes e depois critica a gestão. Na verdade, mesmo uma gestão ruim, eles geralmente têm mais conhecimento do que você. A maioria dos investidores carece de conhecimentos específicos de gestão, que os gestores realmente possuem, pois vivem desse setor. Então, não devemos ser arrogantes.

Por outro lado, como proprietário da empresa, é importante ficar atento à gestão, pois os gestores podem ter motivações diferentes. Eles são honestos? Desviam fundos da empresa? Falsificam relatórios? Fazem fraude contábil? É preciso usar conhecimentos financeiros para avaliar a conduta e a capacidade da gestão. Portanto, você deve construir seu círculo de competências, entender o setor, o posicionamento, as vantagens competitivas. Como investidor, ainda assim, é importante entender esses aspectos. Mesmo que não gerencie a empresa ou saiba como implementar as estratégias da gestão, pelo menos, deve compreender algumas informações operacionais.

Se a gestão da empresa for muito ruim ou tiver problemas de capacidade ou conduta, eles cumprem o que prometem? As estratégias de gestão que propõem estão corretas? Essas questões não exigem muitos detalhes, mas, pelo menos, eles não podem fazer coisas absurdas. Por exemplo, se eles abriram um restaurante, mas de repente decidem abrir um salão de cabeleireiro para ganhar dinheiro, isso é uma decisão absurda. Como no caso da Maotai ou Wuliangye, que poderiam fazer bons vinhos, mas decidiram desenvolver imóveis, o que foi uma decisão bastante tola. Apesar de serem boas empresas, não deveriam fazer isso. Mas, se propuserem abrir uma divisão de bebidas alcoólicas fora do restaurante, essa pode ser uma decisão mais adequada.

Esses conhecimentos básicos de negócios também podem ser usados na análise de investimento para verificar se a gestão está cumprindo suas promessas. Se a gestão propõe uma estratégia, como abrir uma nova loja de franquia, você pode verificar nas demonstrações financeiras se houve investimento nessa área, se eles estão expandindo por franquia ou por conta própria, ou se estão ampliando a escala da empresa, se as promessas feitas anteriormente estão sendo cumpridas. Se eles dizem uma coisa e fazem outra, como dono de restaurante, você certamente demitiria o gerente, pois as promessas e ações não condizem.

Além disso, é importante avaliar o nível da gestão, se suas palavras são vazias ou se realmente focam na operação da loja, pois alguns gestores não gerenciam de fato o negócio. Como, por exemplo, gestores que ficam dando palestras, participando de entrevistas, fazendo doações ou envolvendo-se em instituições de caridade. A menos que a gestão esteja fazendo isso para promover a empresa, se for para satisfazer interesses pessoais, eles podem não estar realmente focados. Mesmo sendo boas pessoas, podem não ser bons gestores.

Por isso, ao analisar ações no mercado de criptomoedas, observe as notícias da empresa, alguns indícios podem ajudar a julgar se a gestão é íntegra, discreta, dedicada ou superficial. Uma pessoa superficial dificilmente terá sucesso na gestão de uma empresa, ela pode ser um excelente orador, mas não um bom empresário. Ao escolher uma empresa, você deseja uma gestão que seja séria, discreta e capaz de administrar bem.

Como saber se a empresa vai bem ou mal? Nesse momento, você deve usar a análise financeira. Avalie a situação operacional da empresa, como sua vantagem competitiva, margem de lucro em relação aos concorrentes, controle de custos, se as despesas relacionadas estão altas ou baixas em relação aos pares, assim você pode fazer uma avaliação. Para análise operacional, por exemplo, rotatividade, se os processos estão corretos, como é a operação, se o produto (como alimentos de curta validade) é fácil de estragar, se há falta de estoque, etc., tudo isso pode ser avaliado por indicadores financeiros.

Portanto, para investidores, é necessário definir o que fazer e o que não fazer. Além disso, não se deve acreditar que apenas análise operacional e financeira são suficientes para entender a situação da empresa. Às vezes, a conduta da gestão revela seu caráter, e, com base na experiência de vida, observando a história de algumas empresas, é possível entender as características de grandes empresários, e verificar se a conduta da gestão da empresa que você investe ou pretende investir condiz com essas características. Se não condizer, deve-se excluir a empresa, ou seja, não fazer o que não entende.

Se a gestão da empresa estiver de acordo com os requisitos, em grande parte, ela pode ser uma ótima empresa. Uma empresa é como um navio, o capitão é extremamente importante. Mesmo navios diferentes, com diferentes capitães, alguns podem levar ao naufrágio, outros podem chegar ao destino de forma segura. Portanto, o capitão é fundamental.

Seja na análise operacional ou financeira, só faz sentido se estiver baseada na estratégia correta da gestão e do desenvolvimento da empresa. Você deve analisar o setor, os fatores de sucesso, as características do setor, e verificar se as estratégias da gestão estão alinhadas com seu entendimento. Claro que, às vezes, há limitações na sua compreensão, por isso, é necessário esforço de aprendizado, que faz parte do seu círculo de competências. Assim, ao avaliar a estratégia da gestão, se ela estiver correta, é difícil de julgar, mas, se estiver errada, fica fácil de perceber. Portanto, identificar estratégias erradas é relativamente mais fácil.

Como já mencionei, se alguém abriu um restaurante bem-sucedido e de repente decide abrir um salão de cabeleireiro, essa estratégia é absurda, e é fácil de identificar. Errar é fácil de perceber, mas acertar na estratégia é mais difícil. Isso funciona como um filtro, eliminando gestores ruins. No final, tudo se resume a como o capitão conduz o navio. Porque, ao comprar ações de uma empresa, o navio é controlado pelo capitão.

Por isso, o mais importante é avaliar a capacidade do capitão, como diz o velho ditado: “Confie na pessoa que você emprega, não duvide dela”. Antes de confiar, é preciso questionar se ela é confiável. Uma vez que você confia, não deve duvidar de suas ações. Por exemplo, o gerente de um restaurante, como ele arruma a disposição, o cardápio, etc., essas tarefas não são suas, não são responsabilidades do investidor, são tarefas do gestor. Uma vez que você tenha avaliado e confiado no gestor, pode seguir em frente.

Resumindo, como investidores, devemos saber o que fazer e o que não fazer. Devemos procurar bons setores, boas oportunidades de negócio. Por exemplo, se o setor de restaurantes está em alta, e você acha que um restaurante Sichuan tem forte competitividade, invista nele. Se ele faz fraudes, dá para perceber. Se sua margem de lucro é muito maior que a dos outros, e ele se gaba demais, mas não trabalha bem, os números nos relatórios parecem bons, maiores que os concorrentes, você deve desconfiar de alguma falsificação. Se você verifica que outros negócios também estão bem, mas os relatórios deles não são tão bons quanto os seus, você sabe que há alguma manipulação.

Algumas coisas podem ser verificadas com uma investigação rápida, confrontando com os relatórios financeiros. Muitos dizem que sempre perdem dinheiro, mas, na verdade, a maioria das empresas listadas na China não tem tanta habilidade para fraudar, e a maioria das fraudes é perceptível. Nem todas as fraudes são difíceis de detectar. Portanto, um investidor deve possuir conhecimentos básicos de finanças para fazer análise financeira, ler artigos relacionados, acompanhar notícias no site Xueqiu, por exemplo, para entender a verdade por trás das fraudes, e depois analisar cuidadosamente a gestão. Essas são tarefas essenciais. Devemos aprender a identificar bons setores, boas gestões.

Depois, analisar se a estratégia é razoável, se a empresa atua em serviços, autogerenciamento ou franquia, se é de alta ou baixa gama. Uma vez definido o rumo, verificar se a gestão está alinhada com esse objetivo. Gestores ruins sempre perseguem modismos, não se concentram. Falta foco é uma má conduta no investimento. A vida também exige foco, seja no casamento, na carreira, ou na realização de uma tarefa. Foco é uma virtude importante. Essas qualidades são perceptíveis.

Por fim, após escolher o setor, o bom negócio e a gestão, você deve aprofundar na análise operacional, margem de lucro, rotatividade, alavancagem, fatores de crescimento, análise financeira, etc. A análise técnica é apenas uma confirmação, uma implementação dos aspectos de gestão, setor e negócio de qualidade. Sua decisão será correta, e não baseada apenas em ouvir os outros, em opiniões ou em estratégias aleatórias da gestão. Portanto, como investidor, é fundamental entender claramente qual é seu papel.