Neste círculo há muito tempo, você verá um fenómeno particularmente interessante: quando o mercado está em alta, todos falam em TPS, descentralização, memes. Mas quando o mercado recua, ou quando tens a oportunidade de conversar com aquelas grandes instituições que realmente gerem fundos de pensões e seguros, percebes que — as preocupações deles são completamente diferentes das dos investidores de varejo.

Estas instituições não se preocupam se a sua blockchain consegue processar dezenas de milhares de transações por segundo (a Visa já consegue fazer isso há muito tempo). O que realmente lhes interessa são duas coisas: primeiro, posso realizar transações sem expor segredos comerciais? Segundo, cada passo que dou está em conformidade com as extensas regulamentações financeiras?

Estas duas questões representam uma verdadeira ponte entre o mundo do Crypto e o financeiro tradicional. O Ethereum atual não consegue resolver, nem a Solana.

Mas o mais interessante é que a Dusk Network, uma blockchain Layer 1, parece estar tentando usar soluções tecnológicas para preencher essa lacuna — pelo menos, na minha opinião, é o único projeto que faz isso atualmente. Não se trata de um artigo sensacionalista de fast food, mas de uma análise sobre a lógica fundamental da infraestrutura financeira do futuro. Se queres entender o cenário final do RWA (tokenização de ativos reais), este projeto merece uma análise cuidadosa.

Para ser honesto, muitas pessoas têm uma ideia equivocada sobre a entrada de grandes instituições no mercado. Pensam que a barreira está na velocidade da tecnologia ou na descentralização. Mas a realidade é muito mais complexa. Privacidade e riscos regulatórios — essas são as verdadeiras barreiras. Se um trader tiver todas as suas operações na blockchain completamente registradas, para as instituições, isso equivale a expor segredos comerciais na cara dos concorrentes. Além disso, as regulamentações de cada país são complicadas, e um erro pode custar caro.

O que a Dusk quer fazer é oferecer, ao mesmo tempo, transparência e segurança, além de ferramentas de privacidade e conformidade para as instituições. Parece simples, mas na prática é muito mais difícil.

Se essa abordagem realmente funcionar, o potencial do RWA será surpreendente — de títulos e ações a imóveis, todos os ativos tradicionais poderão ser tokenizados na blockchain. Nesse momento, o Crypto deixará de ser um setor marginal e passará a fazer parte da infraestrutura financeira.