A homogeneização no mundo das criptomoedas pode ter uma barreira de proteção?

Será que uma indústria homogênea pode ter uma barreira de proteção? Aqui, a homogeneidade refere-se à qualidade, a qualidade do produto, semelhante à qualidade do produto, sem muitas diferenças. Portanto, todos consideram isso como homogeneidade, e a diferença na qualidade do produto e no serviço é relativamente baixa. Por exemplo, no setor de seguros, seja seguro de automóvel ou seguro de vida, ambos são padronizados, certo? Então, eles só podem competir pelo preço, e essas empresas não têm muito poder de fixação de preços, incluindo muitas como cimento, produtos químicos, aço, onde há pouca diferenciação de produto. Assim, a visão tradicional é que isso é uma realidade, pois sem poder de fixação de preços, você não consegue construir uma barreira de proteção. Além disso, muitas vezes há competição excessiva, porque qualquer um pode fazer, certo? Os clientes também podem optar por não comprar de você devido à forte substituibilidade, podendo comprar de outros. Portanto, de uma perspectiva empresarial, elas não lucram, o que afeta a margem de lucro. Como a margem bruta é difícil de aumentar, todos competem, seja por preço ou por baixo custo, resultando em margens de lucro relativamente baixas e sustentabilidade também fraca. Assim, é difícil sustentar essa vantagem, pois sempre há competição, certo? Cada empresa sente que está cercada por inimigos e, ao mesmo tempo, não consegue lucrar, vivendo de forma insatisfatória, sem lucros constantes, além de estar sob pressão de concorrentes externos. Os clientes podem comprar ou não seus produtos, tornando a continuidade fraca, o que é visível. A questão seguinte é: a homogeneidade significa que não se pode construir uma barreira de proteção? Claro que não! Aqui, compartilho minha visão: primeiro, o que é importante? É ver se uma empresa foi a primeira a entrar nesse setor homogêneo, especialmente aquelas que entraram cedo em indústrias emergentes homogêneas, elas têm vantagem de pioneirismo? Embora o produto em si seja altamente homogêneo, se houver alguém que entrou primeiro e conquistou o mercado, e se essa empresa, ao conquistar o mercado, conseguir impedir a entrada de outras, essa homogeneidade pode, sim, criar uma barreira de proteção, então pode ser possível. Vou dar alguns exemplos: antigamente, Alibaba e Amazon eram iguais, ambos vendendo coisas online, certo? Vender online não tem muita barreira de proteção, pois os produtos vendidos inicialmente eram de terceiros, e esses produtos podem ser vendidos em diferentes plataformas, então eles não controlam a fonte de produtos. Além disso, na época, muitas plataformas podiam ser criadas por qualquer um, a internet era pública e gratuita, sem vantagem de rede, sem vantagem de escala. Como, então, essas empresas se tornaram gigantes? Porque, ao competir com outros, uma delas entrou cedo e teve uma execução forte, ou seja, uma gestão eficaz, o que demonstra uma execução mais acertada, com menos desvios. Além disso, focaram no cliente, oferecendo um serviço melhor, uma experiência superior, um pouco melhor que os concorrentes. Assim, os clientes preferem comprar nesses sites, aumentando o fluxo de compradores, o que atrai mais vendedores, criando um efeito de reforço mútuo, conhecido como efeito de rede. Quanto maior a rede, mais forte ela fica. Quando ela atinge uma certa escala, ela constrói uma barreira de proteção. As pessoas deixam de procurar outros lugares, mesmo que os produtos sejam semelhantes, pois agora têm uma vantagem de rede. Assim, do ponto de vista do produto ou serviço, é homogêneo, mas, do ponto de vista da empresa, ela construiu uma barreira de proteção. Por isso, Alibaba e Amazon podem cobrar taxas dos comerciantes, que não podem ir para outros lugares, pois os concorrentes menores foram eliminados. Sites com pouco tráfego não conseguem fazer negócios, os compradores não querem ir, e os comerciantes também não querem sites com pouco tráfego, formando uma barreira de proteção. Isso é válido para negócios online. No setor offline, na época, a Walmart nos EUA foi um exemplo: ela também construiu uma barreira de proteção através do varejo físico, onde os comerciantes podiam vender para ela ou para outros varejistas. Mas, ao melhorar a eficiência na cadeia de suprimentos, na gestão de informações, ela conseguiu reduzir custos e oferecer produtos ligeiramente melhores, mesmo com produtos homogêneos. Assim, ela conseguiu eliminar concorrentes ao reduzir custos, e, ao eliminar a concorrência, ela pode aumentar preços, além de negociar melhores condições de aluguel, formando uma barreira de proteção. Outros exemplos incluem cimento, que é altamente homogêneo, feito de areia e argila. Se a China de Hailuo Cement foi a primeira a estabelecer uma fábrica, a segunda terá dificuldades de entrar, pois o mercado só comporta uma. Mesmo que a segunda seja eficiente, é difícil substituir a primeira, pois é difícil manter uma vantagem competitiva nesse período. O mesmo vale para rodovias: após a construção da rodovia de Huning, ela também é homogênea, com veículos sem diferenças, e é difícil construir uma nova, pois o custo de instalação é alto, formando uma barreira de proteção devido ao alto custo de reposição. O conceito de “reinstalação” refere-se ao alto custo de estabelecer uma nova infraestrutura. O ponto central aqui é: quem entra primeiro tem vantagem, seja na indústria de cimento, rodovias ou vendas online. Uma vez que entram, precisam criar uma barreira de entrada, uma barreira que os impedirá de serem ultrapassados. Essa é a barreira de proteção, e empresas pioneiras têm essa vantagem. Mas, às vezes, uma empresa entra cedo e não consegue criar essa barreira, como na indústria de café da manhã, onde vender pão,油条 e soja é homogêneo demais. Mesmo que uma nova empresa entre e cresça, outra pode abrir na rua no dia seguinte, competindo pelo mesmo mercado, sem vantagem de pioneirismo. Por isso, a indústria de café da manhã não tem líderes claros, nem grandes empresas, pois o pioneirismo não gera uma barreira de proteção. Assim, a essência da barreira de proteção na homogeneidade é que a barreira de entrada não pode ser baixa. Uma homogeneidade por si só já traz desvantagens, e se a barreira for baixa, novos entrantes podem facilmente competir, sem criar uma verdadeira barreira. Portanto, o setor de restaurantes também tem dificuldade de gerar líderes, pois a barreira de entrada é baixa, e o mercado conquistado pode ser facilmente corroído, levando a lucros baixos ou inexistentes. O que a Haidilao fez de diferente? Não é só pela qualidade da comida, pois é fácil copiar o cardápio. Mas ela se diferencia pelo serviço, que é sua vantagem competitiva, e por sua cultura empresarial, que é difícil de copiar, ajudando a construir sua barreira de proteção. A lição aqui é que setores homogêneos geralmente têm baixa lucratividade e margens de lucro insustentáveis, pois o poder de precificação é fraco. Mas, se uma empresa pioneira entra cedo, mesmo em um setor homogêneo, ela pode criar uma rede de efeitos, como Alibaba e Amazon, que se tornam cada vez maiores e mais fortes, formando uma barreira de proteção. Assim, as verdadeiras ações de destaque em setores homogêneos são exemplos clássicos, como Alibaba, Amazon e Walmart. Outro exemplo atual é o setor de entregas, altamente homogêneo, onde o serviço de entrega até a porta de casa é padrão, com caminhões de transporte iguais e uso semelhante. Mas quem entra primeiro faz toda a diferença, pois gera um efeito de rede: quanto maior a escala, melhor o serviço, podendo alcançar lugares inacessíveis a outros, mesmo a custo de prejuízo, se necessário. Quanto mais aviões, mais rápido o serviço, e uma frota maior aumenta o efeito de rede. Se uma empresa tem apenas uma ou duas aeronaves, é melhor nem tê-las. Assim, quanto mais aviões, maior o efeito de rede. A SF Express, por exemplo, tem uma vantagem significativa por ter entrado cedo e ter uma grande frota. Por hoje, encerro aqui. Discuti que homogeneidade e barreira de proteção estão relacionadas, mas nem toda homogeneidade gera uma barreira. Setores que conseguem se diferenciar, mesmo sendo homogêneos, podem se tornar ações de grande sucesso, como Alibaba, Amazon, Walmart, e setores de alta escala, onde a competição acirrada permite lucros elevados para os vencedores, exemplos clássicos de ações supervaliosas.