O mais recente relatório do Bureau of Labor Statistics (BLS) dos Estados Unidos revelou uma desaceleração significativa no emprego não agrícola de dezembro — aproximadamente 50.000 novos postos de trabalho, muito abaixo da expectativa habitual do mercado de 60.000 a 70.000+. Este é um ritmo de crescimento relativamente raro após a pandemia, refletindo uma desaceleração clara no crescimento do emprego até o final de 2025.

Curiosamente, a taxa de desemprego diminuiu, indicando que a resiliência da estrutura de emprego ainda está presente. Embora o número de novos postos de trabalho tenha desacelerado, a base de emprego existente permanece relativamente estável.

Do ponto de vista da política do Federal Reserve, esses dados transmitem um sinal bastante neutro, com uma leve inclinação para uma política mais acomodatícia. A probabilidade de uma redução significativa nas taxas de juros a curto prazo não é alta, mas se a fraqueza no emprego persistir, o espaço para flexibilidade na política monetária certamente se ampliará. Para o mercado, essa mudança no ambiente de política pode se tornar uma variável importante de expectativa no curto prazo.