Quem já realizou estudos de mercado preditivo provavelmente já enfrentou a mesma questão: a sua estratégia de arbitragem cuidadosamente elaborada parece perfeita no papel, mas na hora de colocar em prática fica decepcionado. O problema não está nas suas fórmulas matemáticas, mas na falta de liquidez do mercado.

Esse fenômeno tem ficado especialmente evidente na Polymarket. No ano passado, eles lançaram um mercado de previsão de imóveis nos EUA, parece uma ideia inovadora, não é? Mas na realidade, o volume de negociações diário desses mercados é de apenas algumas centenas de dólares. As discussões nas redes sociais estão em alta, mas o mercado permanece silencioso. Essa discrepância é até um pouco irônica.

Mas o que está acontecendo exatamente? Decidimos usar dados para explicar.

Coletamos dados históricos de 295 mil mercados da Polymarket e o resultado foi um pouco doloroso: entre eles, 67,7 mil mercados têm ciclos de menos de 1 dia, representando 22,9%; 198 mil ciclos duram menos de 7 dias, ou seja, 67,7%. Em outras palavras, dois terços dos mercados são de curto prazo.

Ainda mais surpreendente é que, desses mercados de curto prazo, atualmente, 21.848 ainda estão em andamento. Parece bastante, não é? Mas ao analisar o volume de negociações: 13.800 mercados tiveram zero volume nas últimas 24 horas, o que representa 63,16%. Ou seja, cerca de 60% dos mercados ativos na verdade não têm ninguém negociando.

Isso é como uma batalha de baixo nível em jogos PvP, que parecem movimentadas, mas na realidade não têm liquidez. O problema de liquidez nos mercados de previsão pode ser muito mais sério do que se imagina.