2026-01-12 14:46:56

Expansão de liquidez + libertação da pressão dos derivativos, o mecanismo de descoberta de preço do Bitcoin está prestes a reiniciar-se

Recentemente, a estrutura de preços do Bitcoin está passando por uma mudança sutil, mas importante. À medida que o ambiente macro de liquidez continua a melhorar, a oferta monetária M2 dos EUA tem se expandido por 21 meses consecutivos, atingindo um recorde histórico de 22,3 trilhões de dólares, com um crescimento anual de 4,3%. Mesmo descontando a inflação, o M2 real mantém uma taxa de crescimento anual de 1,5%, e permanece em tendência de alta por 15 meses consecutivos. Essa tendência de diluição de moeda de longo prazo está criando um novo suporte fundamental para ativos criptográficos.

Mas o verdadeiro ponto de virada é a **saída oficial da pressão dos derivativos**.

De acordo com a análise mais recente do cofundador da Glassnode, Negentropic, um evento de vencimento de opções de Bitcoin no valor de 23,6 bilhões de dólares acabou de ocorrer, marcando o fim de semanas de efeito de "pressão de derivativos" dominada por ações de hedge no mercado. Antes disso, as operações mecânicas de hedge dos traders de derivativos estavam artificialmente restringindo a tendência de alta — sempre que o preço à vista subia, as ordens de hedge eram automaticamente acionadas, formando uma barreira invisível.

Com o vencimento dessas opções, essa pressão está sendo liberada. **O Bitcoin não está mais "fixado" pelos derivativos**, a estrutura de preços está se desvinculando da interferência das operações de hedge, e começando a ser dominada pela relação real de oferta e demanda do mercado. Em termos mais simples, o mecanismo de descoberta de preço está retornando, e a inclinação de alta do mercado está se fortalecendo gradualmente.

Do ponto de vista técnico, as recentes correções continuam a receber suporte de compras, os pontos baixos anteriores permanecem intactos, e a tendência geral apresenta características construtivas. Combinando a melhora na liquidez macro e a liberação da pressão dos derivativos, o Bitcoin está eliminando simultaneamente duas barreiras, uma micro e uma macro.

**O ponto-chave é que a diluição de moeda fiduciária não parou, e a pressão dos derivativos já foi liberada — novas condições favoráveis estão se formando.**

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