O que vem a seguir para a Disney em 2026: Quatro opiniões ousadas sobre o futuro do gigante do entretenimento

A Decisão de Sucessão do CEO Está Chegando Este Ano

O cronograma de saída de Bob Iger está definido para o final de 2026, e o conselho já sinalizou que divulgará publicamente seu sucessor no início do ano. Nem sempre foi esse o plano — a saída repentina de Iger em 2020 levou à tomada de poder caótica de Bob Chapek pouco antes de a COVID-19 fechar os parques temáticos. Essa falha ensinou à liderança da Disney uma lição sobre transições apressadas.

Mas aqui está o twist: apesar do desempenho fraco das ações desde o retorno de Iger, espera-se que um insider assuma a liderança. Desde novembro de 2022, quando Iger reassumiu o cargo de CEO, as ações da Disney subiram 26%, enquanto o S&P 500 disparou 72%. Essa é uma diferença dolorosa. Normalmente, tal desempenho abaixo do esperado indicaria a necessidade de uma mudança externa, mas a complexidade da Disney é profunda demais. Uma contratação externa precisaria de anos apenas para navegar pelo império vasto. Os fundamentos da empresa permanecem intactos, mesmo que a Wall Street ainda não tenha precificado isso.

A Disney Manterá a Carteira Fechada Durante a Consolidação dos Meios de Comunicação

O ano passado foi caótico para o cenário de mídia. Paramount caiu para Paramount Skydance, enquanto outros ativos buscavam novos lares. A Disney ficou de fora na época, e fará o mesmo em 2026.

A razão não é confiança criativa — a Disney já gastou milhões de dólares com Pixar, Marvel, Lucasfilm e 21st Century Fox antes. Em vez disso, é uma jogada calculada: a empresa ainda está digerindo as aquisições recentes, enquanto os reguladores antitruste ficaram mais exigentes com mega-negócios. Outra compra de grande porte poderia atrair uma fiscalização regulatória que a Disney não precisa neste momento.

O Motor do Estúdio Está a Todo Vapor

Avatar: Fire and Ash se tornou o terceiro filme neste ano a ultrapassar $1 bilhão globalmente — e a Disney lançou os três. O estúdio também detém todos os filmes acima de $1 bilhão a partir de 2024. Isso não é sorte; é músculo industrial.

Olhando para 2026, Avengers: Doomsday está posicionado para dominar o período de festas. Em 2019, Avengers: Endgame não foi apenas o filme mais lucrativo — foi o peso pesado indiscutível em todos os multiplexes do mundo. A linha de produção da Disney sugere que uma repetição do desempenho é realista.

Ne Zha 2, da China, liderou a bilheteria global de 2025, mas a Disney conquistou o primeiro lugar duas vezes em seis anos. O momentum aponta para recuperar essa coroa em 2026. Quando um estúdio controla as franquias que mais importam, a vantagem na distribuição torna-se inevitável.

O Momentum das Ações Deve Seguir o Negócio

As ações da Disney subiram apenas 3% no ano passado, ficando muito atrás do rally do S&P 500. Esse padrão de desempenho abaixo do mercado por quatro em cinco anos pode finalmente ser quebrado.

A mudança de narrativa é importante aqui. O crescimento da receita parece modesto no papel, mas a verdadeira história é o lucro — um crescimento de dois dígitos está por vir. Mais importante ainda, o streaming tornou-se lucrativo no exercício fiscal de 2024. Esse ponto de inflexão mudou a forma como a Wall Street deve valorizar os gigantes do conteúdo em uma era obcecada por criadores. A Disney não é mais apenas uma emissora de legado; é uma operadora de streaming competitiva com poder de fogo de conteúdo incomparável.

A combinação de clareza na liderança, domínio do estúdio até 2026, alocação disciplinada de capital e lucratividade do streaming cria as condições para que a Disney finalmente supere o mercado após anos de tropeços contra o S&P 500.