O que Está a Impulsionar a Previsão do Preço do Ouro para 2026? Análise de Especialistas e Previsões Chave

O mercado do ouro tem testemunhado um momentum extraordinário, com os preços a subir mais de 60 por cento desde o início de 2025. À medida que olhamos para 2026, várias instituições financeiras estão a publicar as suas análises de previsão do preço do ouro, sugerindo que o metal precioso poderá continuar a sua trajetória ascendente. Mas que fatores estão a impulsionar este rally e o que devem os investidores observar?

Para onde os Analistas Predizem que os Preços do Ouro irão?

As principais instituições financeiras divulgaram as suas metas de previsão do preço do ouro para 2026, com a maioria das previsões a concentrar-se numa faixa impressionante. A Morgan Stanley acredita que o ouro poderá ultrapassar os US$4.500 por onça até meados de 2026, enquanto a Goldman Sachs prevê níveis tão altos quanto US$4.900. O Bank of America assume uma postura mais otimista, prevendo que o ouro poderá ultrapassar a marca dos US$5.000 durante o ano. A Metals Focus espera um valor máximo médio anual de US$4.560, com picos potenciais no quarto trimestre a atingir US$4.850. O grupo B2PRIME estima igualmente um preço médio em torno de US$4.500 para 2026.

Estas metas de previsão do preço do ouro não são arbitrárias — estão fundamentadas em dinâmicas específicas de mercado que os analistas esperam persistir e intensificar-se ao longo do ano.

Os Principais Drivers de Mercado por Trás das Previsões do Preço do Ouro para 2026

Incerteza Geopolítica e Demanda por Refúgio Seguro

As tensões comerciais em curso e a incerteza política remodelaram fundamentalmente a forma como os investidores veem o ouro. As compras pelos bancos centrais aumentaram em 2025, e as instituições financeiras esperam que esta tendência se acelere em 2026. Os fluxos de ETFs para produtos de ouro têm sido substanciais, refletindo como investidores institucionais e de retalho estão a tratar o metal como uma proteção de carteira. Joe Cavatoni, estratega sénior de mercado do World Gold Council, enfatiza que “risco e incerteza” continuarão a ser a narrativa dominante: “Estes desafios irão persistir em 2026, traduzindo-se em fluxos contínuos fortes de ETFs e na procura dos bancos centrais.”

O Fator de Risco do Sector de IA

Um fator secundário, mas cada vez mais discutido, que favorece o ouro em 2026, envolve uma potencial fraqueza nas ações de inteligência artificial. Michael Hartnett, da pesquisa global do Bank of America, identificou o ouro como uma potencial proteção mais forte caso a bolha de IA corrija. Analistas da Macquarie concordam, sugerindo que se as empresas tecnológicas não conseguirem entregar retornos sobre os seus enormes investimentos em IA, o ouro torna-se a jogada defensiva. As pressões na política comercial global podem exacerbar esta dinâmica, acelerando potencialmente a correção do setor de IA que muitos analistas antecipam.

O Dólar e o Ambiente de Taxas de Juros

O movimento do preço do ouro é inversamente proporcional ao dólar dos EUA e às taxas de juros reais — uma relação que permanece central em qualquer modelo de previsão do preço do ouro. Com a Reserva Federal a enfrentar uma crescente pressão fiscal, cortes nas taxas parecem cada vez mais prováveis em 2026. As políticas da administração Trump também pressionam a Fed em direção a um afrouxamento monetário, enquanto a mudança antecipada na liderança da Fed pode resultar numa postura mais dovish.

Taxas mais baixas normalmente enfraquecem o dólar, criando um duplo impulso para o ouro. Além disso, a Fed anunciou que terminará o aperto quantitativo em 1 de dezembro, sinalizando uma possível mudança para o afrouxamento quantitativo — um desenvolvimento que historicamente apoia as avaliações do ouro. O défice orçamental dos EUA, que excede os US$1,8 triliões anualmente, cria uma pressão estrutural para que o banco central mantenha taxas mais baixas, uma realidade que os investidores reconhecem cada vez mais.

O que Isto Significa para o Seu Portefólio

A convergência de risco geopolítico, potenciais correções nos mercados de ações, desafios fiscais e mudanças antecipadas na política monetária cria um caso convincente para o ouro em 2026. O consenso de previsão do preço do ouro entre as principais instituições sugere um potencial de valorização significativo, com a faixa dos US$4.500 a US$5.000 a representar a zona de negociação provável para o ano.

Para investidores preocupados com a resiliência do portefólio em meio à incerteza macroeconómica, estes fatores sugerem que o apelo do ouro como ferramenta de preservação de riqueza dificilmente diminuirá em 2026. A combinação de suporte estrutural e catalisadores impulsionados por eventos torna o metal um ponto focal nos frameworks de previsão do preço do ouro de muitos consultores para o próximo ano.