Associated British Foods reduz previsão de lucros para o FY26 enquanto a Primark enfrenta dificuldades; receita em termos reais permanece inalterada em 16 semanas

Associated British Foods plc apresentou um desempenho misto ao longo de 16 semanas, encerradas em 3 de janeiro, com um crescimento de receita do grupo de apenas 1% em relação ao ano anterior, embora isso tenha mascarado uma fraqueza subjacente — o império de alimentos e vestuário britânico da empresa na verdade encolheu 1% quando ajustado por flutuações cambiais.

Mais preocupante foi a revisão das orientações da empresa. A ABF rebaixou suas perspectivas para o ano completo, agora esperando que tanto o lucro operacional ajustado quanto o lucro por ação ajustado fiquem abaixo dos níveis do ano anterior, uma reversão clara em relação à previsão anterior de crescimento. A administração atribuiu a revisão decepcionante principalmente às condições deterioradas nas divisões de Mercearia e Ingredientes.

O Impulso do Varejo da Primark Estagna

A Primark, a principal bandeira de varejo do grupo, emergiu como um fator que prejudicou o desempenho. A retalhista de moda teve um início desafiador no ano financeiro, com resultados decididamente mistos. As vendas da Primark no Reino Unido aumentaram 3% no período, mas o crescimento como-por-igual (like-for-like) desacelerou para apenas 1,7%, destacando os obstáculos no consumo discricionário, especialmente durante a temporada de festas. No geral, a expansão da Primark ficou aquém das expectativas da administração durante o período de 16 semanas.

Olhando para o futuro, a ABF reduziu suas expectativas para a Primark. A empresa agora projeta um crescimento de vendas de dígitos baixos para o primeiro semestre de 2026. Mais significativamente, a administração orientou para uma margem de lucro operacional ajustado de 10% para o ano completo — aproximadamente alinhada aos resultados do primeiro semestre, assumindo que as tendências atuais de vendas persistam. Isso representa uma redução significativa em relação à orientação anterior, que indicava margens ligeiramente abaixo do nível do ano anterior.

Desempenho das Divisões Variado em Todo o Portfólio

Além do varejo, a Associated British Foods enfrentou obstáculos na maioria dos segmentos de negócios. A divisão de Varejo apresentou os resultados mais fortes, com receitas avançando 4% com base nos relatórios. No entanto, isso foi compensado por fraqueza em outros setores: as receitas de Mercearia permaneceram praticamente estáveis, enquanto Ingredientes encolheu 3%, Açúcar caiu 2% e Agricultura caiu 4% em relação ao ano anterior.

A administração agora orientou que o lucro operacional ajustado de Mercearia e Ingredientes ficará moderadamente abaixo dos níveis de 2025 para o ano completo — uma grande decepção em relação às expectativas anteriores de comparações aproximadamente estáveis. O lucro operacional de Agricultura deve permanecer em linha com 2025, enquanto a empresa continua esperando melhorias de lucro em Açúcar e uma pequena contribuição de lucro operacional ajustado das operações de 2026.

Comentários da Administração e Perspectivas

Apesar dos rebaixamentos, a administração da Associated British Foods manteve um tom cautelosamente otimista sobre as perspectivas de longo prazo. A empresa reconheceu que “condições de mercado difíceis devem persistir a curto prazo”, mas reiterou a confiança na trajetória de crescimento de médio e longo prazo do Grupo.

A ABF fornecerá receitas detalhadas por segmento para o período de 16 semanas em 22 de janeiro.