Ralis do Mercado de Obrigações Notavelmente em Resposta a Perspectivas de Emprego Mais Suaves

Os títulos do Tesouro dos EUA demonstraram força significativa durante a sessão de quarta-feira, invertendo a queda do dia anterior com uma trajetória ascendente pronunciada. O rendimento do título de referência a dez anos contraiu 4,1 pontos base, fechando em 4,138 por cento, refletindo uma renovada apetência dos investidores por títulos de renda fixa. Este rally notável foi principalmente catalisado por dados de contratação no setor privado decepcionantes, que ficaram abaixo das estimativas de consenso.

Dados de Emprego Pesam no Sentimento do Mercado

O Relatório de Emprego da ADP revelou que a criação de empregos no setor privado ficou abaixo das expectativas em dezembro. O processador de folha de pagamento reportou um aumento de 41.000 posições no mês, abaixo de um dado revisado para baixo de 29.000 em novembro. Os participantes do mercado antecipavam um ganho de 47.000 empregos, com a leitura inicial de novembro de 32.000 perdas sendo posteriormente ajustada para baixo. Este crescimento de emprego mais fraco do que o esperado influenciou notavelmente o posicionamento dos investidores, provocando uma fuga para a segurança nos títulos do Tesouro.

Somando-se à preocupação com o emprego, o Departamento do Trabalho divulgou que as vagas de emprego nos EUA caíram mais acentuadamente do que o previsto em novembro. O efeito combinado de uma atividade de contratação mais fraca e de uma redução na disponibilidade de empregos preparou o terreno para a recuperação do mercado de títulos na quarta-feira.

Setor de Serviços Fornece Contrapeso

Apesar de sinais mistos no mercado de trabalho, o Institute for Supply Management apresentou uma surpresa positiva com sua leitura de atividade de serviços de dezembro. O PMI de Serviços do ISM subiu para 54,4, de 52,6 em novembro, marcando a leitura mais forte desde outubro de 2024, quando atingiu 56,0. Essa resiliência inesperada contradisse as expectativas dos economistas de uma retração para 52,3, sugerindo força subjacente na economia de serviços, apesar dos obstáculos no emprego.

Próximos Testes Econômicos

O relatório oficial de emprego do Departamento do Trabalho, agendado para sexta-feira, fornecerá um teste crucial para a direção do mercado. Os economistas preveem um crescimento de 60.000 empregos em dezembro, contra os 64.000 de novembro, e projetam que a taxa de desemprego diminua para 4,5 por cento, de 4,6 por cento. Esses números moldarão de forma significativa a dinâmica de negociação de renda fixa na última semana do ano.

A atividade do mercado na quinta-feira deve permanecer sensível a divulgações econômicas adicionais, particularmente às reivindicações semanais de auxílio-desemprego e aos dados do déficit comercial, que podem desencadear novos reposicionamentos nos títulos do Tesouro.