O café Arabica recupera à medida que o clima seco no Brasil aperta o panorama de oferta global

Os contratos futuros de café arábica registaram um ganho sólido na segunda-feira, subindo +2,05% (+0,57%), enquanto os contratos de café robusta caíram -0,91%, refletindo dinâmicas divergentes de oferta entre as duas principais variedades de café.

Défice de precipitação no Brasil alimenta a subida do Arábica

O principal fator que impulsiona o desempenho superior do arábica reside nos padrões de precipitação abaixo da média no Brasil. Minas Gerais, a principal região produtora de arábica do mundo, recebeu apenas 47,9 mm de chuva na semana que terminou a 2 de janeiro — apenas 67% das normas históricas, de acordo com a Somar Meteorologia. Este défice de humidade tornou-se um fator de alta importante para os preços do arábica, à medida que aumentam as preocupações com o stress das colheitas.

A somar a este apoio relacionado com o clima, a moeda brasileira valorizou-se para um máximo de 3 semanas face ao dólar. Uma real mais forte normalmente reduz os incentivos à exportação para os produtores brasileiros de café, potencialmente diminuindo a pressão de venda a curto prazo.

Surto de robusta no Vietname pesa na variedade concorrente

Em contraste acentuado, o café robusta enfrenta obstáculos devido à expansão agressiva das exportações do Vietname. O Escritório Nacional de Estatísticas do Vietname revelou na segunda-feira que as exportações de café de 2025 aumentaram +17,5% em relação ao ano anterior, atingindo 1,58 milhões de toneladas métricas — um aumento significativo que aliviou as preocupações globais de oferta de robusta e pressionou os preços para o nível mais baixo em uma semana.

Dados de armazenamento sinalizam sinais mistos

Os níveis de inventário de arábica monitorizados pela ICE mostraram volatilidade, caindo para um mínimo de 1,75 anos de 398.645 sacos em novembro antes de se recuperarem para 456.477 sacos no final de dezembro. As stocks de robusta também negociaram lateralmente, caindo para um mínimo de um ano de 4.012 lotes em meados de dezembro antes de subir para 4.278 lotes no final do mês.

Demanda nos EUA permanece contida apesar do alívio tarifário

As compras de café nos Estados Unidos sofreram um impacto notável durante o período de tarifas da administração Trump. As importações de café brasileiro nos EUA de agosto a outubro caíram 52%, para 983.970 sacos, em comparação com o mesmo período de 2024. Embora essas tarifas tenham sido posteriormente reduzidas, os níveis de inventário de café nos EUA permanecem limitados, sugerindo que a procura de compras poderá acelerar se os preços se estabilizarem.

Perspetiva de produção global inclina-se para abundância

A agência de previsão de colheitas do Brasil, a Conab, aumentou a sua estimativa de produção para 2025 em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos em dezembro, sinalizando um quadro de oferta mais abundante. Entretanto, a produção de robusta no Vietname está projetada para subir 6% em relação ao ano anterior, atingindo 1,76 milhões de toneladas métricas (29,4 milhões de sacos) para 2025/26 — um máximo de quatro anos. A Associação de Café e Cacau do Vietname sugeriu que a produção poderia atingir 10% acima do ano agrícola anterior, se o clima colaborar.

O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA prevê que a produção global de café em 2025/26 atingirá um recorde de 178,848 milhões de sacos, um aumento de 2,0% em relação ao ano anterior. No entanto, a produção de arábica deve diminuir 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, enquanto a produção de robusta dispara 10,9%, para 83,333 milhões de sacos — uma mudança estrutural que favorece o mercado de robusta.

Conclusão: Oferta abundante deve limitar ganhos adicionais

Embora o café arábica tenha encontrado suporte devido às preocupações climáticas no Brasil, o panorama global mais amplo permanece inclinado para fornecimentos abundantes. As stocks finais estão projetadas para cair apenas 5,4%, para 20,148 milhões de sacos até ao final da temporada, sugerindo que o mercado terá dificuldades em sustentar ganhos significativos sem uma grande perturbação na oferta. Os traders devem monitorizar as previsões meteorológicas do Brasil e o ritmo de exportação do Vietname como indicadores-chave para os movimentos de direção futura.