Duas opções de rendimento elevado que valem a pena considerar no ambiente de taxas atual

As reduções das taxas de juro estão a trazer as ações de dividendos de volta ao foco. Depois de a Federal Reserve ter reduzido as taxas de referência seis vezes em 2024 e 2025, as ações de alto rendimento parecem de repente muito mais atraentes em comparação com os títulos e CDs. Vamos analisar duas opções sólidas de rendimento que merecem atenção.

Realty Income (NYSE: O) — A Jogada de Imóveis Comerciais

Realty Income destaca-se como uma das maiores REITs de ações do mundo, operando um portfólio massivo de mais de 15.500 propriedades comerciais nos EUA e na Europa. Aqui está como funciona o negócio: compra propriedades, aluga-as a inquilinos e partilha a renda do aluguer. Como uma REIT de arrendamento triplo-net, os inquilinos tratam da manutenção, seguros e impostos sobre a propriedade — uma grande vantagem para o fluxo de caixa da empresa.

A Força do Portfólio

A chave para a resiliência da Realty está na sua base de inquilinos. Foca-se em retalho resistente à recessão, particularmente farmácias, lojas de conveniência e retalhistas de desconto. Os seus três principais inquilinos são 7-Eleven (3.3% do aluguer base anualizado), Dollar General (3.2%), e Walgreens (3.1%). Apesar de algumas encerramentos de lojas nos últimos anos, inquilinos mais fortes expandiram operações o suficiente para compensar a pressão.

Os números provam isso: a Realty mantém uma taxa de ocupação de 98,7% em Q3 de 2025, consistente com uma ocupação superior a 96% desde que abriu capital em 1994. A empresa aumentou o seu dividendo 132 vezes desde o IPO — um testemunho da estabilidade do rendimento.

A História do Rendimento

A Realty deve distribuir pelo menos 90% do rendimento tributável como dividendos, criando um fluxo de pagamento fiável. Os fundos ajustados de operações (AFFO) por ação devem crescer de $4,19 em 2024 para $4,25-$4,27 em 2025, cobrindo confortavelmente a taxa de dividendo futura de $3,22 por ação. Isso traduz-se numa rentabilidade futura de 5,6%.

A $57 por ação, a ação negocia a apenas 13 vezes o seu AFFO projetado para 2025 — território de avaliação razoável para um gerador de rendimento defensivo.

Energy Transfer (NYSE: ET) — A Máquina de Receita de Oleodutos

A Energy Transfer opera um modelo de rendimento completamente diferente. Como uma parceria limitada mestre (MLP), gere mais de 140.000 milhas de oleodutos em 44 estados, fornecendo serviços de transporte, armazenamento e processamento de gás natural, GNL, líquidos de gás natural, petróleo bruto e produtos refinados.

Por que o Modelo de “Estrada de Portagem” Funciona

Aqui está a beleza: a Energy Transfer não aposta nos preços das commodities. Em vez disso, cobra às empresas de extração e refinarias taxas para mover produtos através da sua infraestrutura. Quer o petróleo seja negociado a $50 ou $150, os fluxos de caixa permanecem estáveis. É um modelo de negócio verdadeiramente semelhante a uma utilidade, protegido da volatilidade dos preços.

Crescimento de Caixa e Distribuições

Os números mostram crescimento consistente. O fluxo de caixa distribuível ajustado (DCF) — o dinheiro real que financia os dividendos — subiu de $5,74 mil milhões em 2020 para $8,36 mil milhões em 2024. As distribuições anuais passaram de $2,47 mil milhões para $4,39 mil milhões no mesmo período. Este crescimento veio de aquisições estratégicas, expansão do Permian Basin e aumento da procura por exportações de GNL.

Expectativas Futuras

Os analistas projetam que os lucros por unidade (EPU) da Energy Transfer subirão 4% para $1,34 em 2025, cobrindo a sua distribuição futura de $1,33 por unidade — oferecendo uma rentabilidade de 8%. Parte desse rendimento é uma devolução de capital fiscalmente eficiente, enquanto os fundos ajustados de DCF financiam o restante.

A $17 por ação, negocia a 13 vezes o EPU projetado para 2025. Essa avaliação torna-a atraente para investidores de rendimento focados em valor.

A Comparação

Ambas as ações oferecem rendimentos substanciais num ambiente de taxas a diminuir. Realty Income atrai quem procura estabilidade defensiva com um rendimento de 5,6% e taxas de ocupação quase de fortaleza. A Energy Transfer atrai quem se sente confortável com MLPs, oferecendo um rendimento mais elevado de 8% através do seu modelo de oleoduto de portagem.

A vantagem comum: ambas negociam a avaliações razoáveis (13x métricas futuras) e devem beneficiar à medida que mais investidores à procura de rendimento rotacionam para ações de dividendos agora que as taxas estão a cair. Nenhuma é chamativa, mas ambas entregam o que mais importa aos investidores de rendimento — pagamentos fiáveis e crescentes apoiados por modelos de receita recorrente.