2025년 귀금속 시장, 장기 거시요인이 주도권 잡을 것 같습니다

최근 시장 분석을 보면 올해 금과 은의 가격 움직임이 상당히 흥미로운데요. 코베이시 레터의 리포트를 참고하면, 금값은 지난해 온스당 2,400달러에서 4,500달러 수준으로 상승할 가능성이 제기되고 있습니다. 이는 88% 가까운 상승률입니다. 은은 더 가파른 움직임이 예상되는데, 온스당 29달러에서 79달러로 170% 이상 오를 수 있다는 전망이 나오고 있습니다.

**미국 가계 자산 증가와 귀금속 수요의 연결고리**

보고서에 따르면 미국 내 금 보유자는 약 11%, 은 보유자는 12% 수준입니다. 소수처럼 보이지만, 이것이 쌓이면서 미국 가계 순자산이 올해 무려 2,445억 달러 증가하는 데 영향을 미쳤습니다. 개인 투자자들이 인플레이션 리스크에 대응하면서 귀금속으로 자산을 분산하는 트렌드가 명확해지고 있다는 의미입니다.

**글로벌 수요 급증이 공급 쇼크를 만들다**

더 주목할 점은 중국과 인도의 움직임입니다. 두 나라가 2024년까지 매년 700~900톤의 금을 구매하는 것으로 예상되는데, 이것이 글로벌 금값 상승을 직접적으로 견인하고 있습니다. 공급 측면에서는 더욱 흥미로운데, 중국이 2026년 1월부터 은 수출 제한을 계획하고 있어 공급 부족이 심화될 여지가 있습니다. 이는 장기적으로 은값을 상당히 받쳐줄 수 있는 요인입니다.

**단기 수익실현 압력 vs 장기 구조적 상승요인**

분명히 단기적인 차익 실현 매물은 나올 것입니다. 하지만 분석가들이 지적하는 것은 더 근본적인 요인들입니다. 인플레이션 기대심리, 주요 중앙은행들의 기준금리 인하 기조, 그리고 글로벌 중앙은행의 금 보유 확대 움직임 같은 것들이 장기적으로 귀금속 가격을 계속 뒷받침할 것이라는 예측입니다. 이런 구조적 요인들이 단기 변동성을 상쇄할 수 있다는 평가입니다.