## Tensões Geopolíticas e Dados Fortes Impulsionam os Preços do Petróleo Hoje em Alta

O mercado energético está passando por uma fase de volatilidade sustentada por múltiplos fatores. Os preços do petróleo hoje registram movimentos significativos, com os futuros WTI de fevereiro em alta de 3,10% e os contratos RBOB de gasolina subindo 2,00%. Ambos os instrumentos atingiram máximos mensais, refletindo uma confluência de pressões de alta tanto do lado da oferta quanto da demanda.

### As Impulsões Geopolíticas e o Efeito Irã

A instabilidade crescente na região iraniana representa o principal catalisador para o rally energético. Com o Irã produzindo mais de 3 milhões de barris por dia—uma quota relevante na composição da OPEP—qualquer escalada representa um risco real para o equilíbrio dos abastecimentos mundiais. Os protestos em intensificação e as medidas governamentais relacionadas alimentaram os temores de interrupções na oferta, enquanto a comunidade internacional, incluindo a liderança dos EUA, monitora de perto a evolução da situação.

### O Apoio pelos Fundamentais Econômicos Americanos

Enquanto isso, os indicadores econômicos nos Estados Unidos continuam a surpreender positivamente. A taxa de desemprego de dezembro caiu para 4,4%, superando as previsões dos analistas, enquanto a confiança dos consumidores da Universidade de Michigan para janeiro atingiu 54,0. Esses dados apoiam a hipótese de uma demanda energética mais resiliente no curto prazo. Além disso, o spread crack dos refinadores atingiu o máximo das últimas três semanas, incentivando as refinarias a aumentarem suas compras de petróleo bruto para impulsionar a produção de combustíveis.

Vale destacar também a pressão técnica decorrente do reequilíbrio anual dos principais índices: segundo o Citigroup, os índices BCOM e S&P GSCI podem catalisar fluxos de aproximadamente 2,2 bilhões de dólares nos futuros de petróleo na próxima semana.

### Ventos de Contraste: Previsões de Surplus Global

Apesar do momentum de alta, permanecem fatores de contenção significativos. A Arábia Saudita reduziu ainda mais o preço do seu Arab Light pelo terceiro mês consecutivo, sinalizando preocupações relativas a uma demanda mais fraca a médio prazo. O Morgan Stanley revisou suas estimativas, prevendo um excedente petrolífero global mais amplo que pode atingir o pico por volta do meio do ano. As previsões do banco americano agora indicam um preço médio do petróleo de 57,50 dólares por barril no primeiro trimestre e 55 dólares no segundo trimestre, ambos inferiores às estimativas anteriores de 60 dólares.

### Cenário da Oferta Global

A OPEP+ confirmou uma postura de cautela, mantendo a pausa nos aumentos de produção até o primeiro trimestre de 2026. Embora o grupo tenha aumentado a produção em 137.000 barris por dia em dezembro, novos aumentos permanecem suspensos devido ao previsto excesso global. A OPEP está reintegrando gradualmente os cortes feitos no início de 2024, com ainda 1,2 milhões de barris por dia a serem restabelecidos. A produção total da OPEP em dezembro cresceu 40.000 barris por dia, atingindo 29,03 milhões de barris por dia.

### Dinâmicas Críticas a Monitorar

Os dados da Vortexa mostram uma redução semanal de 3,4% no petróleo estocado nos navios-tanque parados, caindo para 119,35 milhões de barris em 2 de janeiro. Enquanto isso, a China mantém uma demanda robusta: segundo a Kpler, as importações de petróleo chinesas de dezembro devem registrar um aumento mensal de 10%, atingindo o recorde de 12,2 milhões de barris por dia, apoiadas pelo reabastecimento das reservas nacionais.

As restrições às exportações russas continuam a pesar na disponibilidade global. Os ataques ucranianos atingiram pelo menos 28 refinarias russas nos últimos quatro meses, e as sanções dos EUA e da UE comprimiram ainda mais os fluxos russos, reduzindo uma componente significativa da oferta mundial.

### Fronte da Produção Americana

A EIA elevou suas estimativas de produção de petróleo dos EUA para 2025 para 13,59 milhões de barris por dia. A produção semanal de 2 de janeiro foi de 13,811 milhões de barris por dia, ligeiramente abaixo do recorde atingido em novembro. O número de plataformas de petróleo ativas nos EUA subiu para 412 na semana encerrada em 2 de janeiro, recuperando de mínimos plurianuais e sugerindo um potencial aumento na atividade de extração.

Os estoques de petróleo americanos permanecem 4,1% abaixo da média sazonal de cinco anos, enquanto os estoques de gasolina superam 1,6% a média e os de destilados estão 3,1% abaixo.

### Perspectivas e Previsões

As previsões da IEA indicam um cenário com surplus recorde de 3,815 milhões de barris por dia em 2026, com projeções já superiores a 2 milhões por dia para 2025. A OPEP revisou para cima suas estimativas para o terceiro trimestre, agora esperando um excesso de 500.000 barris por dia contra a previsão anterior de déficit de 400.000 barris por dia.

O quadro dos preços do petróleo hoje permanece então preso entre pressões de alta relacionadas às tensões geopolíticas e aos sólidos dados econômicos americanos, e pressões de baixa decorrentes das perspectivas de abundância de oferta nos próximos trimestres. A volatilidade provavelmente continuará a caracterizar os mercados energéticos no curto prazo.