Standard & Poor's prevê explosão no mercado: a stablecoin do euro pode alcançar um crescimento de 1.600 vezes nos próximos cinco anos, como os investidores devem se posicionar?

Standard & Poor’s Global Ratings fez uma previsão surpreendente no seu relatório mais recente: até 2030, o mercado de stablecoins em euros poderá passar de cerca de 6,5 mil milhões de euros (aproximadamente 7,67 mil milhões de dólares) no final de 2025 para 1,1 biliões de euros (cerca de 1,3 biliões de dólares). Isto significa que, em apenas cinco anos, este mercado poderá crescer cerca de 1.600 vezes.

Perspetivas de Mercado: De Margem a Mainstream, a Curva de Crescimento Surpreendente das Stablecoins em euros

O relatório de previsão da S&P descreve duas perspetivas para o mercado de stablecoins em euros: um cenário base e um cenário de limite superior.

No cenário base, a S&P prevê que, até 2030, o mercado de stablecoins em euros atingirá 570 mil milhões de euros (cerca de 672 mil milhões de dólares), representando 2,2% do total de depósitos bancários na zona euro. O principal motor deste crescimento deverá ser a tokenização de ativos do mundo real, que se espera contribuir com cerca de 500 mil milhões de euros (aproximadamente 590 mil milhões de dólares), enquanto os pagamentos tokenizados deverão contribuir com cerca de 100 mil milhões de euros (cerca de 118 mil milhões de dólares).

No cenário de limite superior, o mercado poderá atingir 1,1 biliões de euros (cerca de 1,3 biliões de dólares), equivalente a 4,2% dos depósitos overnight bancários na zona euro. O relatório indica que este potencial de crescimento massivo deve-se principalmente à aplicação de stablecoins no mundo real, e não apenas às transações de ativos criptográficos.

Motor de Crescimento: Tokenização de Ativos do Mundo Real e Clarificação Regulamentar

Os dois principais fatores que impulsionam esta previsão de crescimento são a tokenização de ativos do mundo real e a implementação do quadro regulatório MiCA da União Europeia.

Analistas da S&P destacam no relatório que, em comparação com o uso atual principal em transações de ativos criptográficos, a aplicação de stablecoins no mundo real é fundamental para suportar este crescimento exponencial. A tokenização de ativos está a tornar-se uma das principais vias de entrada para investidores institucionais no setor de ativos digitais.

A regulamentação MiCA entrou em vigor a 1 de janeiro de 2025, oferecendo um quadro regulatório claro para emissores. A legislação estabelece regras rigorosas para a qualificação, segregação e resgate de ativos de reserva, além de exigir divulgações padronizadas e requisitos prudenciais para os emissores. Embora o quadro já seja operacional, a Autoridade Bancária Europeia (EBA) ainda está a finalizar alguns detalhes técnicos essenciais. Um plano completo de revisão do MiCA deverá estar concluído até junho de 2027.

Entrada dos Bancos: Ação Coletiva das Instituições Financeiras Europeias

Diante do potencial de mercado, o setor bancário europeu já começou a atuar ativamente. Uma aliança composta por 11 bancos de 9 países planeia, na segunda metade de 2026, lançar conjuntamente uma stablecoin em euros, emitida pelo Qivalis, com sede na Holanda. A rede desta aliança cobre cerca de 150 milhões de clientes. Entre os bancos participantes estão UniCredit, ING, SEB, Banca Sella, KBC, Danske Bank, Dekabank, CaixaBank e Raiffeisen.

Floris Lugt, responsável por ativos digitais na ING, afirmou que esta stablecoin oferecerá uma solução eficiente e programável de pagamentos ponto a ponto para utilizadores globais. “Podem realizar liquidações instantâneas ou quase instantâneas 24/7, em todo o mundo, o que é uma grande vantagem para pagamentos internacionais”, explicou Lugt. “São mais baratas e mais transparentes.”

Comparação Global: Diferenças e Oportunidades entre Stablecoins em euros e em dólares

Em comparação com o mercado de stablecoins em dólares, o mercado de stablecoins em euros é atualmente muito pequeno. Até ao final de 2025, o valor total de stablecoins em dólares atingirá 310 mil milhões de dólares, enquanto o mercado de stablecoins em euros terá apenas cerca de 5 mil milhões de euros (aproximadamente 587 milhões de dólares).

As stablecoins em euros representam atualmente cerca de 0,2% do mercado global de stablecoins. A S&P estima que, até 2030, os ativos tokenizados do mundo real nos EUA poderão representar 1,2% do total de ativos do mundo real. A agência extrapola este indicador para o mercado de ativos do eurozona, avaliado em 28 biliões de euros, e assim constrói a sua previsão de liquidação digital de referência. Esta enorme disparidade também indica um potencial de crescimento significativo.

Desempenho de Mercado: Dinâmicas do Mercado Criptográfico Mainstream e Estabilidade das Stablecoins em euros

No mercado volátil de criptomoedas, as stablecoins desempenham um papel crucial devido à sua estabilidade de preço. Dados do Gate mostram que, até 4 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin (BTC) era de 76.030,1 dólares, com um volume de negociação de 1,58 mil milhões de dólares nas últimas 24 horas, e uma capitalização de mercado de 1,56 biliões de dólares. O Ethereum (ETH) tinha um preço de 2.257,28 dólares, com uma capitalização de 353,69 mil milhões de dólares.

Em comparação com estes ativos altamente voláteis, as stablecoins em euros visam manter uma âncora de 1:1 com o euro. Por exemplo, os dados do Gate mostram que o Euro Tether (EURT) está atualmente a cerca de 1,13 dólares, tendo atingido um máximo histórico de 1,31 dólares. Outra stablecoin em euros, a EUROe Stablecoin (EUROE), está atualmente a cerca de 1,14 dólares, com um máximo histórico de 1,18 dólares.

“Estamos confiantes de que, em comparação com o uso atual em transações de ativos criptográficos, a aplicação de stablecoins no mundo real suporta esta taxa de crescimento extremamente elevada”, escreveu um analista da S&P no relatório. Quando as 11 principais instituições bancárias europeias anunciaram a emissão conjunta de uma stablecoin em euros, o analista de criptomoedas Nicolas Parkin afirmou: “Stablecoins emitidas por bancos podem ser menos arriscadas e mais adotadas pelo retalho”. Com a maturidade do quadro regulatório e a aceleração da adoção institucional, as stablecoins estão a passar de ativos especulativos para ferramentas financeiras globais.