Análise completa do indicador Pi Cycle Top: revelando a regularidade matemática dos picos do ciclo do Bitcoin

Pi Cycle Top 指标使用 duas médias móveis específicas: a média móvel de 111 dias (111DMA) e a média móvel de 350 dias multiplicada por 2 (350DMA×2). Quando a média móvel de curto prazo (111DMA) cruza para cima a linha de longo prazo multiplicada por 2 (350DMA×2), essa interseção é vista como um sinal de que o mercado pode estar no seu pico. O nome deste indicador deriva de uma coincidência matemática interessante: 350 dividido por 111 é aproximadamente 3,153, muito próximo do valor de π (pi), que é cerca de 3,142.

Origem do indicador e princípios matemáticos

O Pi Cycle Top foi criado por Philip Swift em abril de 2019, que é o diretor-geral da edição profissional da Bitcoin Magazine. Esta ferramenta rapidamente ganhou um estatuto lendário na comunidade Bitcoin, devido à sua precisão surpreendente na identificação de picos de ciclos de mercado.

A composição central do indicador é relativamente simples: duas médias móveis. A média móvel de 111 dias (111DMA) representa a tendência de preço de curto prazo, respondendo rapidamente às mudanças de preço. Já a média móvel de 350 dias (350DMA) reflete a tendência de longo prazo, oferecendo uma visão mais suavizada do movimento do mercado. A magia deste indicador reside na relação especial entre as duas linhas. Quando a 111DMA cruza para cima a linha de 350DMA×2, dados históricos mostram que isso frequentemente coincide com o ponto alto do ciclo de mercado do Bitcoin. Essa interseção é vista como um sinal de que o mercado pode estar excessivamente otimista.

Desempenho histórico e validação

Historicamente, o Pi Cycle Top demonstrou um desempenho excelente. Capturou com sucesso os picos de três ciclos completos do Bitcoin, com uma precisão temporal geralmente dentro de três dias. Essa consistência faz dele uma das ferramentas de tempo mais observadas na análise de criptomoedas. Especificamente, no ciclo de 2013, o indicador alertou com precisão antes de uma grande queda de preço. No ciclo de 2017, também demonstrou sua capacidade preditiva, emitindo alertas claros antes de grandes correções.

O padrão de topo duplo de 2021 também forneceu uma oportunidade de validação para o indicador. O sinal do indicador coincidiu com o momento do primeiro topo, seguido de uma forte correção do mercado. Essa consistência reforça a confiança dos traders nesta ferramenta. É importante notar que a validade do indicador pode mudar à medida que o mercado do Bitcoin amadurece. Com o lançamento de ETFs de Bitcoin e o aumento da adoção institucional, a estrutura do mercado está passando por mudanças fundamentais. Essas mudanças podem afetar a capacidade preditiva de indicadores tradicionais de ciclo.

Análise atual do mercado

A situação atual do mercado apresenta diferenças interessantes em relação aos padrões históricos. Segundo análises recentes, vários indicadores clássicos de topo, incluindo o Pi Cycle Top, ainda não sinalizaram uma condição de sobreaquecimento extremo nesta fase do ciclo.

Até fevereiro de 2026, as duas linhas do Pi Cycle Top ainda não cruzaram. Isso está alinhado com o desempenho atual do preço do Bitcoin. Segundo dados do Gate, o preço atual do Bitcoin (BTC) é de $76.473,9, com um valor de mercado de $1,56 trilhão e uma participação de mercado de 56,80%. Nas últimas 24 horas, a variação de preço foi de -2,99%. Ao mesmo tempo, o Ethereum (ETH) está a $2.277,55, com um valor de mercado de $353,69 bilhões e uma participação de mercado de 11,30%, com uma variação de -2,97% nas últimas 24 horas. O mercado como um todo mostra sinais de ajuste, mas ainda não apresenta as características típicas de um topo de ciclo.

Outros indicadores relacionados também suportam essa observação. O Puell Multiple está na faixa moderada de 1 a 2, sem atingir níveis históricos de topo. O gráfico de arco-íris do Bitcoin mostra o preço na faixa amarela a laranja, ainda não entrando na zona de bolha vermelha. A consistência desses indicadores sugere que o mercado pode ainda estar na fase intermediária do ciclo, e não no seu final.

Tabela: Comparação do estado dos principais indicadores de topo do ciclo atual

Cálculo e guia de uso

O cálculo do Pi Cycle Top baseia-se em duas médias móveis. Primeiro, calcula-se a média móvel de 111 dias do preço de fechamento do Bitcoin, somando os preços de fechamento dos últimos 111 dias e dividindo por 111. De forma semelhante, calcula-se a média móvel de 350 dias usando os últimos 350 dias de preços de fechamento.

Na prática, muitas plataformas de negociação e sites de análise de dados já integram esse indicador, dispensando o cálculo manual pelo investidor. O ponto principal é monitorar quando a média móvel de 111 dias cruza para cima a linha de 350DMA×2. Quando essa interseção ocorre, ela é tradicionalmente vista como um sinal de que o mercado pode estar no seu pico, indicando que a velocidade de alta do preço está excessiva e pode estar desconectada dos fundamentos. Contudo, é importante enfatizar que nenhum indicador isolado deve ser usado como única base para decisões de negociação.

A melhor abordagem é incorporar esse indicador em uma análise mais ampla. Combinar com outros indicadores técnicos, como RSI ou MACD, pode fornecer uma visão mais completa do mercado. Além disso, considerar dados on-chain, o sentimento do mercado e o ambiente macroeconômico é fundamental.

Limitações do indicador

Apesar do histórico impressionante, o Pi Cycle Top não é perfeito. Como todas as ferramentas de análise técnica, pode gerar sinais falsos em condições de mercado voláteis. Confiar exclusivamente nesse indicador pode levar a decisões equivocadas. Sua validade também pode ser afetada por mudanças na estrutura do mercado. À medida que o Bitcoin se integra mais ao sistema financeiro global, influenciado por fundos institucionais e produtos ETF, seus padrões de preço podem evoluir. Indicadores tradicionais baseados em mercados dominados por investidores de varejo podem sofrer um efeito de “lei dos rendimentos decrescentes”.

No ciclo atual, já se observam fenômenos diferentes dos padrões tradicionais. Por exemplo, a oferta de detentores de curto prazo (STH) aumentou até cerca de 550 mil BTC, mas o pico de preço ocorreu em 6 de outubro de 2025, divergindo do momento do pico de STH. Essa mudança pode refletir uma alteração na estrutura de participação do mercado. Os investidores devem evitar depender excessivamente de um único indicador para tomar decisões. Uma abordagem equilibrada inclui análise fundamental, múltiplos indicadores técnicos e estratégias de gestão de risco. O mercado está sempre cheio de incertezas, e flexibilidade e adaptação são essenciais para o sucesso a longo prazo.

Com base nos dados atuais, vários indicadores de topo ainda não atingiram níveis extremos históricos, e segundo os dados mais recentes do Gate, o valor de mercado do Bitcoin permanece em torno de $1,56 trilhão, apesar de uma pequena correção nas últimas 24 horas. Analistas de mercado observam que o fluxo de fundos institucionais nesta fase pode estar mudando a dinâmica do preço do Bitcoin, colocando à prova a validade dos indicadores tradicionais de ciclo. O Pi Cycle Top ainda não apresentou cruzamento das linhas, e outros indicadores como o MVRV Z-Score estão na zona neutra de 2 a 4, sugerindo que o mercado pode ainda não ter atingido o topo.

À medida que o mercado de criptomoedas evolui continuamente, confiar apenas em padrões históricos para previsão aumenta os riscos. Os investidores devem combinar indicadores clássicos com uma compreensão aprofundada das mudanças na estrutura do mercado para navegar melhor neste campo financeiro cada vez mais complexo.