LayerZero reúne um dia toda a velha dinheiro de Wall Street, quando o líder de cross-chain começa a contar a história da «blockchain de Wall Street»

Escrito por: Deep Tide TechFlow

10 de fevereiro, a LayerZero lançou o Zero em Nova York.

Esta é uma blockchain de camada 1 desenvolvida internamente, com o objetivo de suportar transações e liquidações no mercado financeiro de nível institucional.

A LayerZero chama-a de “computador descentralizado de múltiplos núcleos no mundo”. Deixe-me traduzir: uma cadeia especialmente feita para Wall Street.

Ao mesmo tempo, várias instituições de Wall Street começaram a se posicionar abertamente, algumas respondendo com investimentos diretos.

Entre elas, a Citadel Securities fez um investimento estratégico no token ZRO.

Esta empresa lida com cerca de um terço das ordens de ações de investidores individuais nos EUA. A CoinDesk destacou na reportagem sobre o assunto que comprar tokens de criptomoedas diretamente não é uma prática comum para instituições tradicionais de Wall Street como a Citadel.

A ARK Invest também adquiriu ações e tokens da LayerZero, e a fundadora Cathie Wood entrou diretamente para o conselho consultivo do projeto; a Tether anunciou no mesmo dia um investimento estratégico na LayerZero Labs, embora o valor não tenha sido divulgado.

Além de comprar tokens e investir em ações, há um sinal mais discreto.

A DTCC (central de liquidação de transações de valores mobiliários nos EUA), a ICE (empresa-mãe da NYSE) e o Google Cloud também assinaram acordos de exploração conjunta com a LayerZero.

Assim, um projeto de ponte entre blockchains que busca se transformar conseguiu, ao mesmo tempo, obter respaldo coletivo na cadeia de indústrias de liquidação, bolsas, market makers, gestão de ativos, stablecoins e computação em nuvem.

As instituições tradicionais, que já estavam expandindo suas operações na cadeia financeira, agora têm mais um movimento nesse sentido.

Após o anúncio, o preço do ZRO subiu mais de 20% no mesmo dia, atualmente rondando os 2,3 dólares.

De ponte a canal?

O que a LayerZero fez nos últimos três anos não é complicado:

Permitir que tokens sejam transferidos de uma cadeia para outra. Seu protocolo de cross-chain atualmente conecta mais de 165 blockchains. A versão cross-chain do USDt (Tether) foi lançada há menos de um ano, tendo movimentado mais de 70 bilhões de dólares em transferências entre cadeias.

É um negócio maduro, mas o limite de crescimento é visível a olho nu.

Ponte cross-chain, na essência, é uma ferramenta: quem oferece mais barato e mais rápido, é quem os usuários preferem. Mas, com o mercado de criptomoedas encolhendo e o volume de transações caindo, a necessidade de pontes cross-chain tornou-se uma demanda falsa. A escolha da LayerZero de mudar de setor é compreensível.

E ela tem capital para isso. A a16z e a Sequoia lideraram rodadas de investimento, totalizando mais de 300 milhões de dólares, com uma avaliação anterior de 3 bilhões de dólares.

Essas duas firmas de capital já são conhecidas na lista de contatos de Wall Street. Citadel e DTCC, que agora estão dispostos a sentar à mesa para apoiar a LayerZero, provavelmente têm por trás grandes nomes do mercado financeiro.

Voltando à nova blockchain de camada 1, Zero, lançada pela LayerZero, parece não ser feita para usuários de DeFi ou traders de memes.

A arquitetura do Zero é diferente das blockchains existentes. A maioria das cadeias funciona como uma estrada única para todos os veículos; o Zero divide a cadeia em múltiplas partições independentes, chamadas de Zones.

Cada Zone pode ser otimizada para diferentes cenários, sem interferir umas nas outras.

Na sua estreia, foram lançadas três Zones: uma compatível com contratos inteligentes do Ethereum, uma sistema de pagamento com privacidade e uma plataforma de matching de transações.

Essas três Zones atendem a três tipos de clientes.

O ambiente EVM geral mantém os desenvolvedores de criptomoedas atuais, com baixo custo de migração. O sistema de pagamento com privacidade resolve um problema antigo das instituições: ao transacionar na Ethereum, os contrapartes podem ver suas posições e estratégias, o que desestimula grandes fundos a operarem de forma anônima.

A Zone de transações é mais direta, focada em resolver o matching e liquidação após a tokenização de valores mobiliários.

Ao olhar para a lista de participantes, fica claro. A DTCC liquida transações de valores mobiliários anuais na casa dos trilhões de dólares, e quer saber se a liquidação pode ser mais rápida. A ICE opera a NYSE, que só funciona em dias úteis, e quer testar uma operação 24/7. A Citadel lida com um fluxo massivo de ordens, e cada passo mais rápido no pós-negociação significa mais dinheiro.

Portanto, vistos em conjunto, esses não são apenas requisitos do setor de criptomoedas, mas dores próprias de Wall Street.

O CEO da LayerZero, Bryan Pellegrino, disse em uma entrevista pública:

“Não é que o que existe atualmente seja ruim, mas que há cenários futuros, como o de 2 milhões de transações por segundo, que pertencem à economia global do futuro.”

Aliás, o Zero afirma em testes que pode atingir 2 milhões de TPS, o que realmente atenderia às demandas de produção do setor financeiro tradicional. Mas o desempenho de blockchains públicas já virou uma brincadeira de tanta escalabilidade; a alta performance, na minha opinião, não é uma surpresa.

A história pode permanecer a mesma, mas o público-alvo pode mudar desta vez, e são os investidores tradicionais.

Wall Street quer levar as transações para a blockchain, mas o Ethereum não consegue suportar tudo isso.

O movimento de instituições entrando na LayerZero não é motivado pelo mercado de alta de criptomoedas, mas pela própria busca de tokenização do mercado financeiro.

O fundo BUIDL da BlackRock lançou na Ethereum, no ano passado, com mais de 500 milhões de dólares. A plataforma Onyx do JPMorgan usa tecnologia Ethereum e já processou operações de recompra de trilhões de dólares.

Wall Street usou o Ethereum para fazer uma prova de conceito, demonstrando que a tokenização é viável. Agora, precisam de um ambiente capaz de suportar cargas de trabalho reais.

Os três Zones do Zero visam exatamente preencher essa lacuna. A compatibilidade EVM significa que ativos e contratos do Ethereum podem ser migrados.

Talvez essa seja a verdadeira divisão entre LayerZero e Ethereum.

Hoje, o Ethereum tenta definir regras com padrões como ERC-8004, que atribuem identidades na cadeia para agentes de IA, e estabelecem regras para a economia on-chain futura…

A ação da LayerZero agora é simplesmente construir canais, sem se preocupar em definir regras. Ela informa às instituições que suas transações podem rodar ali.

Um está escrevendo o manual de regras, o outro está instalando os canos. São apostas diferentes.

O Ethereum aposta na sua imutabilidade como camada de confiança, com TVL, ecossistema de auditoria de segurança e reconhecimento institucional. A LayerZero aposta na necessidade de substituição da camada de execução: Wall Street quer velocidade, privacidade e alta capacidade de throughput, e quem oferecer primeiro, leva.

Se esses dois caminhos vão eventualmente se cruzar, ainda não dá para saber. Mas o fluxo de capital já indica uma direção clara.

O que significa para o $ZRO?

A posição anterior do ZRO era simples: token de governança do protocolo cross-chain da LayerZero. Oferta total de 1 bilhão de tokens, usados para votação e staking, nada mais.

Após o lançamento do Zero, a história do token mudou.

O ZRO é o token nativo do Zero, ligado à governança e segurança da rede. Se o Zero realmente se tornar uma infraestrutura financeira de nível institucional, a avaliação do ZRO deixará de depender do volume de transações na ponte, e passará a depender do quanto de ativos estão rodando na cadeia.

Duas âncoras de avaliação, vocês sabem, com diferenças de vários ordens de magnitude. Mas, na prática, alguns fatores determinam o próximo movimento do ZRO.

Oferta: 80% dos tokens ainda não foram desbloqueados.

Atualmente, cerca de 200 milhões de ZRO estão em circulação, pouco mais de 20% do total. Segundo dados do CoinGecko, aproximadamente 25,7 milhões de ZRO serão desbloqueados em 20 de fevereiro, valendo cerca de 50 milhões de dólares, o que representa 2,6% do total. Essa liberação ocorrerá até 2027.

O desbloqueio de 20 de fevereiro foi a primeira grande oferta após o evento de lançamento. Se o mercado consegue absorver, será um teste de curto prazo para o sentimento.

Demanda: as taxas ainda não estão ativas.

Atualmente, o ZRO não possui mecanismo de captura de valor direto. Em dezembro do ano passado, houve uma votação de governança propondo cobrar taxas por cada mensagem cross-chain, com receita destinada a recompra e queima de ZRO, mas a proposta não passou por falta de quorum. A próxima votação está marcada para junho deste ano.

Se aprovada, o ZRO terá uma mecânica semelhante à do ETH, com queima de tokens, reduzindo a oferta circulante a cada transação. Se rejeitada, o “direito de governança” será apenas o direito de votar, sem fluxo de caixa.

Portanto, de forma geral, os interessados em ZRO devem ficar atentos a três momentos:

1. Junho, votação secundária sobre as taxas. A aprovação ou rejeição decidirá se há demanda intrínseca para o token.

2. Outono deste ano, lançamento da mainnet do Zero.

3. Até 2027, todos os tokens de ZRO serão desbloqueados. Antes disso, cada desbloqueio será uma pressão de venda, e, com o mercado em baixa, as boas notícias podem não impulsionar o preço do ZRO.

Por fim, a LayerZero chama o Zero de “computador descentralizado de múltiplos núcleos no mundo”, claramente uma referência ao conceito de “computador mundial” do Ethereum, tentando assumir um papel mais importante na camada de liquidação, especialmente na liquidação financeira, e fazendo uma transição e corte com a narrativa de ponte cross-chain.

No entanto, declarações oficiais de alguns parceiros são interessantes.

A Citadel chama sua participação de “avaliação de como a arquitetura pode suportar fluxos de trabalho de alta capacidade”; a DTCC fala em “explorar escalabilidade em tokenização e garantias”.

Resumindo, eles acham que isso pode ser útil, mas ainda não decidiram.

O dinheiro de Wall Street é inteligente, a ponto de fazer várias apostas pequenas ao mesmo tempo, esperando para ver qual delas dá resultado primeiro. Portanto, quando um projeto recebe apoio de várias instituições renomadas, não significa uma forte ligação definitiva, mas sim um catalisador de curto prazo.

O que a LayerZero conseguiu pode ser um ingresso, ou apenas uma oportunidade de entrevista.