#我在Gate广场过新年 Bitcoin cai abaixo do limiar de "Medo Extremo", com investidores contrários posicionando-se discretamente. Será que os $60.000 serão o fundo deste ciclo?

No último fim de semana, o Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas caiu para um nível sem precedentes de 7, mergulhando oficialmente o mercado no abismo do "Medo Extremo". Esta leitura é ainda mais baixa do que durante o mercado bear de 2018 e a queda de março de 2020. No entanto, a experiência histórica mostra que, quando os indicadores de sentimento atingem níveis tão extremos, o mercado já costuma ter precificado o cenário de pior caso, oferecendo uma janela de oportunidade para investidores contrários.

Sinais técnicos indicam condições de sobrevenda, com um risco significativamente aumentado de short squeeze. Analistas apontam que a profundidade atual do mercado está em sobrevenda e assemelha-se a formações importantes de fundo cíclico na história. Mais importante ainda, a estrutura de liquidação do mercado de derivativos mostra uma assimetria notável. Dados indicam que, se o Bitcoin recuar para cerca de $70.000, pode desencadear liquidações de posições short superiores a $5,45 bilhões, enquanto uma queda para $60.000 resultaria em metade desse valor. Este potencial massivo de short squeeze é como uma mola comprimida, potencialmente alimentando uma recuperação violenta de curto prazo.

Riscos estruturais permanecem, e uma recuperação verdadeira requer "compras no mercado à vista"
Apesar das oportunidades de recuperação, as preocupações centrais do mercado ainda não desapareceram. Plataformas de dados on-chain mostram que o preço do Bitcoin permanece firmemente suprimido abaixo de médias móveis importantes, e a pressão de venda no mercado de futuros continua forte, com fluxo de ordens líquido se tornando negativo. Isso indica que a pressão de venda atual ainda é muito real. Vários analistas enfatizam que qualquer recuperação sustentada deve ser impulsionada por “demanda genuína no mercado à vista”, e não apenas pelo fechamento de posições short em derivativos.

Uma perspetiva de longo prazo: onde está o fundo?
De uma análise de ciclo macro, um padrão histórico que vale a pena notar é que o fundo final de mercados bear anteriores de Bitcoin frequentemente ocorre abaixo do nível de retração de Fibonacci de 0,618. Com base nisso, o nível de retração chave para este ciclo está aproximadamente em torno de $57.000. Se o mercado seguir esse padrão histórico, sugere a possibilidade de uma queda adicional em direção à região de $42.000. Isso serve como um aviso para investidores que esperam por uma reversão em V.

O mercado está atualmente em um momento contraditório e crítico: o sentimento extremo de curto prazo e a estrutura de derivativos criam condições para uma recuperação, mas a recuperação estrutural de médio a longo prazo ainda requer tempo.

Se $60.000 pode se tornar um fundo sólido pode depender de mudanças na liquidez macro global e se canais como ETFs de Bitcoin à vista podem trazer fluxos sustentados de capital.

Para os investidores, manter a racionalidade em "Medo Extremo", estar atento a potenciais recuperações, enquanto respeita a possibilidade de retrações mais profundas, pode ser a estratégia mais prudente neste momento. O mercado está testando a paciência e a convicção de todos.