#BitcoinMarketAnalysis Ciclo de Desrisking Macro Aprofunda — Fase de Pressão Estrutural de Fevereiro de 2026

O comportamento do mercado de Bitcoin durante fevereiro de 2026 reflete o que os analistas descrevem como um reset de liquidez impulsionado por fatores macroeconómicos, em vez de um colapso sistémico específico do setor cripto. O ativo caiu abaixo do nível crítico de $63.000, estendendo as perdas desde o início do ano para aproximadamente 27% e marcando uma redução de quase 50% desde o pico de outubro de 2025, perto de $125.000.
O principal catalisador por trás da queda é a escalada da incerteza na política comercial global, ligada às medidas de expansão tarifária associadas a Donald Trump. A estrutura de tarifas globais de 15% aumentou as expectativas de risco de inflação e reduziu a probabilidade de easing monetário agressivo por parte dos bancos centrais. Como resultado, o capital institucional está a rotacionar de ativos de crescimento de alta volatilidade para posições defensivas.
Analistas de mercado descrevem cada vez mais o ambiente atual como uma “desrisking tático” em vez de uma saída estrutural de capital de ativos digitais. Os investidores não estão a abandonar o ecossistema cripto, mas estão a realocar temporariamente a exposição em meio a tensões geopolíticas, fricções comerciais e aperto da liquidez macroeconómica.
Uma das desenvolvimentos narrativos mais significativos durante este período é o enfraquecimento da tese do “ouro digital”. Durante ciclos de pânico de risco, o capital global mostrou uma preferência mais forte por ouro físico do que por narrativas de reserva especulativa. De fato, o comportamento de preço do Bitcoin durante picos de medo macroeconómico sugere que ainda é tratado por muitas instituições como um ativo de risco de alta beta, correlacionado com índices de ações de tecnologia, em vez de um instrumento de refúgio seguro primário.
A estrutura técnica continua a ser o campo de batalha dominante a curto prazo.
A zona de defesa imediata situa-se entre $62.000 e $60.000. Uma quebra sustentada abaixo deste agrupamento poderia acelerar o momentum de baixa em direção à região de liquidez de high-$50.000. O indicador de ciclo longo mais importante é a média móvel exponencial de 200 semanas, atualmente perto de $58.500. Historicamente, este nível tem funcionado como uma fronteira de estabilização de mercado de baixa em ciclos anteriores. Se este suporte falhar sob pressão de venda de alto volume, analogias históricas sugerem a possibilidade de cenários de capitulação extrema, semelhantes às fases finais de liquidação observadas nos ciclos de mercado de 2014, 2018 e 2022.
A projeção de baixa mencionada por alguns modelos pessimistas em direção a $30.000–$40.000 permanece como um cenário de risco de cauda de baixa probabilidade, mas de alto impacto, que exigiria uma contração macro sistémica combinada com eventos de desleveraging forçado.
O comportamento do fluxo institucional apresenta um quadro mais nuançado. Estruturas de ETF de Bitcoin à vista nos EUA registraram aproximadamente $3,8 bilhões em saídas líquidas na última semana, indicando uma reposição defensiva de portfólio. No entanto, o posicionamento em futuros na Chicago Mercantile Exchange mostra sinais iniciais de redução de exposição curta, o que, historicamente, às vezes precedeu fases de rebound durante ciclos anteriores, como 2023 e 2025.
O mercado é atualmente descrito por vários grupos de pesquisa como entrando num padrão de consolidação em fase final, semelhante ao ambiente de acumulação do final de 2022. O movimento de preço pode permanecer dentro de uma faixa entre aproximadamente $60.000 e $75.000, a menos que as condições de liquidez macroeconómica mudem de forma significativa.
O ambiente de negociação dominante caracteriza-se por ruído de alta volatilidade, mas com baixa convicção direcional. Movimentos agudos impulsionados por wick são esperados devido ao posicionamento alavancado em derivados, especialmente perto de níveis de liquidez psicologicamente importantes.
Estratégicamente, a preservação de capital e a exposição controlada estão a tornar-se a filosofia de posicionamento preferida. O trading agressivo com alavancagem permanece altamente vulnerável a cascatas de liquidação durante choques de notícias de política ou divulgações de dados macroeconómicos.
A principal conclusão da fase atual é que os mercados não procuram principalmente confirmação de alta — procuram sinais de estabilidade macroeconómica. Assim que a clareza na política comercial, as expectativas de trajetória da inflação e o sentimento de risco global se estabilizarem, a rotação de capital de volta para ativos de risco de crescimento poderá ocorrer rapidamente.
Por agora, o ciclo é melhor descrito como uma fase de digestão de liquidez, em vez de uma quebra baixista terminal. O mercado está a esperar, em vez de decidir.