Michael Saylor redefine Bitcoin: A journey from digital capital to digital credit

As recentes opiniões de Michael Saylor redefinem completamente o papel do Bitcoin. O fundador da Strategy argumentou, numa entrevista aprofundada no podcast What Bitcoin Did, que o verdadeiro sucesso do Bitcoin reside não apenas na valorização, mas no seu desenvolvimento estrutural e institucional. A sua perspetiva mostra como um ativo digital pode transformar o sistema financeiro global.

A vitória fundamental do Bitcoin: uma nova era de adoção institucional

2024 não foi um ano dececionante para o Bitcoin, mas sim um marco de progresso histórico a nível fundamental. Segundo Saylor, no quarto trimestre de 2024, o Bitcoin atingiu novos máximos, que a comunidade acabou por esquecer, pois costuma focar-se em movimentos de preço de curto prazo.

O verdadeiro indicador de sucesso é o crescimento explosivo do número de empresas que mantêm Bitcoin nas suas balanças. Em 2024, entre 30 e 60 empresas passaram a incluir Bitcoin nas suas reservas, e até ao final de 2025, espera-se que esse número atinja 200. Este salto estatístico não só confirma a aceitação institucional, como também sinaliza uma mudança estrutural na alocação de ativos globais.

O retorno do setor de seguros é um marco importante. Em 2020, quando a Strategy começou a comprar Bitcoin, as seguradoras consideraram isso impossível e cancelaram coberturas. Durante quatro anos, a empresa com ativos de 40 mil milhões de dólares teve de adquirir seguros. Em 2025, essa situação mudou abruptamente — as seguradoras começaram a cobrir empresas detentoras de Bitcoin. Isto demonstra uma mudança definitiva na mentalidade regulatória e do setor de seguros.

A mudança no sistema de contabilidade legitima o valor institucional do Bitcoin. Em 2025, as empresas puderam adotar métodos de avaliação justos, permitindo que as que detêm Bitcoin registrem ganhos não realizados na sua balança. Para as empresas públicas, a questão fiscal era complexa — tinham de pagar impostos sobre ganhos não realizados. Mas, em 2025, o governo emitiu orientações positivas que resolveram esse problema.

A aceitação de ativos digitais no setor bancário

O reconhecimento governamental foi um momento histórico para o Bitcoin. Em 2025, o Bitcoin foi oficialmente reconhecido pelo governo dos EUA como o principal ativo digital global. Logo após, o preço do Bitcoin atingiu máximos históricos.

A mudança no sistema bancário é a mais notável. No início do ano, cerca de 10 mil milhões de dólares em ativos de Bitcoin não eram aceites como garantia para empréstimos. No final do ano, uma parte significativa dos grandes bancos americanos — cerca de um quarto — anunciou que aceitava o IBIT (iShares Bitcoin ETF) como garantia para empréstimos.

Mudanças também ocorreram na infraestrutura dos mercados financeiros. JPMorgan e Morgan Stanley discutiam, no início de 2026, o comércio e liquidação de Bitcoin. O Departamento do Tesouro dos EUA deu orientações positivas para que os bancos incluíssem criptoativos nas suas balanças. Órgãos reguladores como a CFTC e a SEC também apoiaram o Bitcoin e as criptomoedas. A Chicago Mercantile Exchange (CME) está a transformar o mercado de derivativos de Bitcoin em um mercado comercial.

A criação do IBIT e o mecanismo de liquidação merecem atenção especial. Esta estrutura permite trocar um Bitcoin de 1 milhão de dólares por um IBIT de 1 milhão de dólares, e vice-versa. Não há impostos sobre essa transação — um avanço revolucionário.

Perspetiva de longo prazo: além das oscilações de curto prazo

Um equívoco comum entre analistas de Bitcoin é que as tendências de longo prazo podem ser inferidas a partir de movimentos de preço de curto prazo. Saylor explica: o mercado tem uma memória muito curta, as pessoas pensam geralmente nos últimos cinco dias. Há 95 dias, o Bitcoin atingiu um novo máximo, mas a comunidade esqueceu.

Para qualquer movimento significativo, é preciso dedicação de décadas. Olhando para movimentos históricos, as pessoas que são conhecidas por algo levaram cerca de 10 anos de esforço. Muitas pessoas no mundo trabalham 10-20 anos e ainda assim não alcançam sucesso. No contexto do Bitcoin, uma mentalidade de longo prazo é essencial.

Se avaliado com uma média de 4 anos, a tendência do Bitcoin é extraordinária. Preocupar-se com as oscilações atuais é irracional — os últimos 90 dias foram uma oportunidade para quem quer comprar mais Bitcoin. A rede está a evoluir na direção certa, e a indústria também.

Revolução do crédito digital: novas possibilidades na balança

A estratégia de longo prazo da Strategy centra-se na criação de crédito digital — a ideia de usar Bitcoin como garantia universal. Esta abordagem tem potencial para reestruturar as finanças tradicionais.

Empresas, mesmo com prejuízo operacional, podem melhorar a sua posição financeira ao comprar Bitcoin. Por exemplo, uma empresa com um prejuízo operacional de 10 milhões de dólares por ano, que detenha 100 milhões de dólares em Bitcoin e mostre um ganho de capital não realizado de 30 milhões, muda completamente a sua situação. Não faz sentido criticá-la.

Existem cerca de 400 milhões de empresas no mundo. Apenas 200-300 delas detêm Bitcoin — o mercado ainda está muito pouco explorado. A questão não é se o mercado está saturado, mas quantas empresas ainda podem comprar Bitcoin.

As possibilidades do crédito digital são ilimitadas. Se a Strategy conseguir captar apenas 10% do mercado global de crédito, o mercado terá um tamanho de 10 trilhões de dólares. Um produto ideal poderia oferecer uma taxa de rendimento de 10% e um P/E de 1-2. Um negócio de derivativos ou uma bolsa de suporte ao Bitcoin, em teoria, pode superar os instrumentos financeiros tradicionais.

Manter reservas em dólares aumenta a credibilidade da empresa e a confiança dos investidores de crédito. Investidores que compram crédito procuram ativos confiáveis — por isso, a força do dólar reforça a credibilidade global da empresa. A estratégia de manter Bitcoin e dólares indica que a empresa confia tanto nos ativos digitais quanto nos tradicionais.

Conclusão: é hora de redefinir o Bitcoin

A perspetiva de Michael Saylor redefine o Bitcoin — não apenas como um ativo especulativo, mas como um ativo estrutural institucional. 2025 foi um ano de marcos históricos: recuperação de cobertura de seguros, mudanças na contabilidade, reconhecimento governamental e integração no sistema bancário.

O futuro está na revolução do crédito digital. Se uma pequena parte do sistema financeiro global adotar o crédito digital apoiado por Bitcoin, pode surgir um mercado de vários trilhões de dólares. A estratégia da Strategy — não só comprar Bitcoin, mas criar um ecossistema de crédito digital ao seu redor — mostra que o maior valor do Bitcoin reside não apenas na sua valorização, mas na sua capacidade de transformar a infraestrutura financeira global.