O Bitcoin parece frágil no segundo trimestre: o aumento do FUD indica pressão de baixa para o BTC

O 2º trimestre começou com os investidores a ajustarem as suas posições, à medida que o FUD macro continua a ditar o sentimento.

Depois de um 1º trimestre baixista, a grande questão é se a confiança nos activos digitais consegue manter-se. Do ponto de vista macro, o cenário para uma forte corrida de touros em Abril parece fraco.

Os dados da Polymarket mostram apenas uma probabilidade de 14% de conseguir atravessar o Estreito de Hormuz com a normalização até ao fim do mês, enquanto o crude continua a ser negociado perto de $112 por barril.

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Este pano de fundo está alinhado com um relatório recente da Santiment. Como o gráfico abaixo mostra, as conversas em torno do conflito Irão-EUA estão atualmente em primeiro lugar em volume social, destacando um aumento do sentimento impulsionado por factores macro.

Naturalmente, a questão torna-se:  Com o FUD macro a dominar as narrativas, a retoma de Abril do Bitcoin, [BTC], está agora em risco?

Fonte: Santiment

Historicamente, o Bitcoin tem muitas vezes recuperado fortemente no 2º trimestre após um 1º trimestre fraco.

No ano passado, por exemplo, o Bitcoin caiu 11,82% no 1º trimestre antes de disparar quase 30% no 2º trimestre, à medida que os mercados absorviam o FUD do “Liberation Day” associado à mudança de postura do Presidente dos EUA Donald Trump em relação aos deveres aduaneiros.

No entanto, a história também mostra excepções.

Durante o mercado bear de 2022, o Bitcoin registou uma correcção ligeira de 1,46% no 1º trimestre e depois caiu 56,2% no 2º trimestre, marcando o seu pior desempenho trimestral do ano.

Neste contexto, a questão-chave é: os mercados vão absorver o FUD atual e despoletar mais uma recuperação, ou o Bitcoin está a preparar-se para uma desvantagem maior?

De qualquer forma, as condições macro continuam a impulsionar o sentimento dos investidores, o que significa que a perspectiva do Bitcoin em Abril depende agora de como os mercados se posicionam em torno do FUD em curso. Com os mercados a precificar cada vez mais o risco, a probabilidade de 86% de “conflito contínuo” permanece claramente no centro como um sinal-chave para o 2º trimestre.

**O Bitcoin começa o 2º trimestre em terreno frágil **

A configuração técnica atual do Bitcoin mostra sinais claros de que o aumento do FUD no mercado não se está a transformar em FOMO.

No gráfico, o BTC começou o trimestre a escorregar abaixo do nível dos $70k. O suporte de curto prazo situa-se agora em torno dos $65k, uma zona que pode funcionar como uma área de reacção importante para o preço.

Para se formar um fundo local, o Bitcoin precisará, portanto, de um apoio de compra forte para absorver a pressão de venda em curso e estabilizar a trajectória do preço.

Importante, também o timing importa. O equilíbrio entre oferta em lucro e oferta em prejuízo está agora a deslocar-se para níveis observados em ambientes de mercado bear.

Actualmente, cerca de 11,2 milhões de BTC continuam em lucro, enquanto aproximadamente 8,2 milhões de BTC estão detidos com prejuízo, destacando um aumento de stress entre os participantes do mercado.

Fonte: CryptoQuant

No entanto, em vez de despoletar FOMO, o FUD persistente parece estar a enfraquecer de forma constante a convicção do mercado.

A apoiar esta tendência, um relatório da Glassnode mostra que os tubarões e baleias do Bitcoin (detentores entre 0,1k e 10k BTC) estão a realizar perdas em escala.

A SMA de 7 dias da perda realizada já excede $200 milhões por dia, reflectindo um comportamento de capitulação por parte de entidades maiores e preparando o terreno para uma maior volatilidade no curto prazo.

Perante este pano de fundo, a probabilidade de 86% de o conflito em curso entre o Irão e os EUA continuar para lá de Abril mantém o risco geopolítico no centro das atenções.

Contudo, como este FUD está a corroer a convicção dos investidores em vez de desencadear compras agressivas em quedas, o mercado está claramente a tratar o ambiente actual como uma fase bear.

Como resultado, as probabilidades de uma recuperação no estilo do 2º trimestre de 2022 para o Bitcoin estão a aumentar.

Resumo Final

• _Os riscos geopolíticos em alta e a incerteza do mercado estão a enfraquecer a convicção dos investidores, mantendo o Bitcoin numa base frágil. _
• As perdas das baleias e a postura de aversão ao risco destacam um ambiente de fase bear, o que pode aumentar as probabilidades de uma recuperação no estilo do 2º trimestre de 2022.